（1）模式优势：具备光伏电站一体化解决方案能力公司主营业务覆盖光伏电站的开发、投资、建设、运营、管理和转让及光伏电站EPC，拥有设计、施工等多项资质，积累了丰富的光伏电站建设、运营及管理经验，具备光伏电站一体化解决方案的能力。光伏电站建设方面，公司始终重视电站项目建设的质量水平，以高要求、高标准、严规格不断加强质量控制，保证光伏电站持续稳定运行。通过对采购、组装、集成、调试等各环节控制，有针对性地设计高标准的技术规范与管理体系，以充分保障电站运营的可靠品质。公司及子公司江西晶科电力设计有限公司管理体系已经取得ISO14001:2015 认证、OHSAS18001:2007 认证。光伏发电运维管理方面，公司拥有庞大的光伏电站数据库和运维数据，为电站效率提升、电站融资和综合电力市场化交易提供真实的数据分析支持；并通过自主研发的运维管理服务平台，记录日常运维活动，实现“线上管控治理、线下维护检修”。EPC 设计施工方面，公司已积累了 3GW 以上的光伏电站工程经验，在项目可研、申报审批、设计施工、设备运管等方面形成了一整套、全方位的经验；此外，公司已专设光伏 EPC 团队，能够提供整县脱贫规划编制、融资方案、运维管理等整体解决方案。（2）开发优势：光伏装机市占率靠前，项目储备充足公司是国内排名居前的光伏电站运营商，并拥有充足的项目储备，增长潜力大。截至 2019 年 9 月末，公司光伏电站运营项目累计装机容量约 2,947.17MW，其中地面式电站 2,153.32MW，屋顶式电站 793.84MW，占全国光伏总装机规模的比例为 1.55%，居于国内光伏电站开发运营行业的前列。在拥有一定市占率的基础上，公司通过集约化管理和规模化采购等方式，已在运营效率、议价能力上形成一定竞争优势。此外，公司凭借较强的市场竞争力，多次中标光伏“领跑者”项目，且与同行业企业相比，“领跑者”项目容量靠前。近年来，公司分别成功竞得第一批（2015 年）、第二批（2016 年）、第三批（2017 年）“领跑者”项目中的 50MW、400MW 和 738.1MW光伏电站项目，同批次中位列同行业第 8 位、第 1 位和第 3 位（3）区域优势：电站分布范围广，布局合理公司已在全国二十多个省份拥有包括大型地面式、屋顶分布式、渔光互补型、农光互补型等多类型光伏电站，并凭借长期积累的丰富经验和技术能力，逐渐在海外不同地区布局投资运营不同性质、不同容量的光伏电站，以多元化、可持续的运营模式和资产分布，降低经营风险和区域风险。此外，公司在综合考虑光照资源、社会经济条件、土地环境状况、政策支持力度等情况的基础上，合理布局电站资产。我国华东、华北等中东部地区，因其社会经济基础相对较好，工商业发展水平相对较高，经济总量大，人口总量多，用电需求旺盛，故弃光限电问题明显好于西部地区。截至 2019 年 9 月末，公司在华东地区和华北地区的累计装机规模分别达 1,665.56MW 和 415.34MW，占公司总装机规模的 56.51%和14.09%，是公司光伏发电装机的主要集中区。较好的区位条件和电站布局，有利于公司光伏电力的上网消纳，有效保证了公司运营的稳健性（4）项目优势：已并网光伏电站基本均拥有补贴指标近年来，我国太阳能光伏电站新增装机规模不断增长，部分省份的新增装机规模明显超出国家下发至各个地方的补贴指标规模，出现了在建或建成的光伏电站无法取得补贴指标的现象。以江西省为例，江西省能源局曾在《关于请协助规范全省光伏地面电站审批管理工作的函》（赣能新能函[2016]43 号）中明确表示，“近日，国家能源局下达我省 2016 年光伏建设容量 400 兆瓦，而全省备案项目容量已达到国家下达规模的数十倍，这将造成大部分备案项目无法开工建设或及时获得补贴”。此后，江西省能源局下发《关于向光伏发电企业进行风险警示的紧急通知》，指出“目前，全省违规在建或拟新开工项目远远超过未来几年国家可能安排给我省的光伏电站建设计划，大部分项目即便参与竞价，也无法及时获得国家建设计划”。目前，公司已并网光伏电站项目，或通过申报并进入国家补贴名录，或通过项目竞价等方式已取得国家能源局的建设指标，基本上均已取得确定的补贴指标，电站项目优势明显。（5）人才优势：拥有经验丰富和技术专业的人才队伍人力资源和人才优势是光伏企业在技术创新方面不断取得新突破的重要保障。公司管理层在光伏行业拥有超过 10 年的丰富经验，是国内光伏行业起步发展的见证人，深谙国际与国内光伏行业发展的基本规律，能够敏锐把握行业发展趋势，并以强有力的执行力推动与落实公司发展战略和经营目标。此外，公司一直致力于开发创新，并不断采用更加有效的管理模式，在实际应用中以明确且高效的执行细则强化操作的精细化，采用更加灵活且市场化的方式持续吸引“高精尖”人才。目前，公司拥有分布在 20 多个省份，数百名专业运维技术人员，为光伏电站的正常运营奠定了良好的人力基础。

一、政策风险公司主要从事光伏电站运营、转让和光伏电站 EPC 业务。目前国家大力发展光伏发电产业，相关利好政策为公司的盈利带来了良好预期，但如果相关政策在未来出现重大不利变化，可能在一定程度上影响公司业务的经营状况和盈利能力。2018 年 5 月 31 日，国家发改委、国家财政部、国家能源局联合下发了《关于 2018年光伏发电有关事项的通知》（发改能源[2018]823 号），该通知对光伏行业及公司经营带来了一定不利影响。该通知对普通光伏电站及分布式光伏项目建设规模均进行了限制：“根据行业发展实际，暂不安排 2018 年普通光伏电站建设规模……明确各地 5 月 31 日（含）前并网的分布式光伏发电项目纳入国家认可的规模管理范围，未纳入国家认可规模管理范围的项目，由地方依法予以支持……”同时，该通知进一步下调了光伏电站标杆上网电价：“自发文之日起，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低 0.05 元，I 类、II 类、III 类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.5 元、0.6 元、0.7 元（含税）。自发文之日起，新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目，全电量度电补贴标准降低 0.05 元，即补贴标准调整为每千瓦时 0.32 元（含税）。”二、市场风险光伏发电行业作为我国具有巨大发展潜力的产业，近年来发展迅速，行业新进入者持续增加，在抢夺优质光照地区、取得地方政府支持、获得信贷融资等方面的市场竞争日趋激烈。近年来，除国家五大发电集团、太阳能（000591.SZ）等国企外，中利集团（002309.SZ）等民营光伏企业也继续扩大光伏发电业务，此外，正泰电器（601877.SH）、林洋能源（601222.SH）等原主营业务并不包含光伏发电的上市公司也纷纷投入大量资金进入光伏发电领域。随着越来越多的公司进入光伏发电行业，光伏发电业务未来可能面临行业竞争加剧的风险。三、经营风险根据相关法律法规，光伏电站项目永久性建筑用地部分，应依法按建设用地办理手续，同时，其经营配套房产应按照相关规定办理权属证书。截至本招股意向书签署日，公司所属部分光伏电站项目房产未取得权属证书。其中，部分房产在非自有土地上建成使用暂时无法办理权属证书。就上述瑕疵房产，公司及子公司正在积极推动办理相关权属证书手续，办理结果存在一定的不确定性。鉴于上述情形，公司上述房产未按照相关规定及时办理/无法办理产权证书，存在被相关主管部门予以处罚或拆除的风险。