报告期内核心竞争力分析 　　（一）强大的优质工业屋顶资源开发能力 　　屋顶资源的获取是分布式光伏电站开发建设所需解决的核心问题之一。在行业发展初期，国内掌握屋顶资源的业主对分布式电站开发模式尚显陌生，行业市场仍在培育过程中。对于屋顶业 　　主来说，电站开发后的电费折让受益程度、屋顶建筑耗损、发电可靠性、电量计量准确性与电站 　　安全等因素是其决定是否开发建设屋顶分布式电站的主要顾虑。部分屋顶资源业主基于上述顾虑，往往对于开发建设屋顶电站持抵触情绪，导致屋顶资源的开发难度很大。因此，成功获取建筑屋 　　顶资源是建设分布式光伏电站的重点和难点。 　　针对上述情况，公司设立了专门的屋顶资源开发部门，并组建专业的技术团队，通过一对一走访的形式，以及组织专业的上门宣讲、对已竣工电站案例参观、业务推广活动以及组织参观成 　　功运行案例等方式，向潜在的屋顶资源业主进行关于分布式电站的业务普及和技术培训，从多角 　　度、多方面打消屋顶资源业主对于在屋顶建设分布式电站的顾虑，并最终通过屋顶分布式电站的 　　开发，实现投资方、建设方以及屋顶资源业主等多方的共赢。 　　对于拟建而未建的部分大型工业项目，因其具有较大规模的潜在屋顶资源，公司屋顶开发团队在该等项目立项阶段即开始介入进行推介，甚至参与厂房设计。及早介入工业项目开发一方面 　　有利于公司先于竞争对手及时锁定屋顶资源，同时也有利于确保目标屋顶满足和适应未来建设分 　　布式光伏电站的各项设计和施工标准。 　　在屋顶资源开发的过程中，公司通过为众多屋顶资源业主提供优质的服务，赢得了越来越多客户的信任，在行业内形成了良好的口碑。在此基础之上，公司逐渐形成了强大的屋顶资源获取 　　能力。 　　目前，公司在屋顶资源尤其是工业屋顶资源获取方面，取得了十分显著的成绩。截至2019年12月31日，公司已累计获取屋顶资源达953万㎡，涉及工业企业631家，可建设约953兆瓦分布式光伏电站，累计装机容量937兆瓦，年发电能力可高达9.37亿度。在分布式光伏电站开发领域处于领先地位，继续保持较高市场占有率。上述工业企业不乏娃哈哈、飞利浦、中通快递、中国巨石、华孚色纺、久立特材、索菲亚、敏实集团、利欧集团、东音股份、国能中电等海内外知名企业及上市公司。 　　（二）品牌及经验优势 　　分布式光伏电站根据屋顶资源业主屋顶屋面状况、变压器容量等参数进行电站设计、建设，具有个性化特点，属于非标产品，案例经验对建成优质电站至关重要。公司是目前国内较早从事 　　分布式光伏开发的企业之一，积累了丰富的经验，“芯能”品牌已经在行业内形成了较高的知名 　　度。具体如下：1）相对于行业内其他企业，公司进入分布式光伏发电服务行业较早，在屋顶资源整合、电站材料供应、并网服务以及电站运维等领域均已积累了丰富的业务经验和技术实力，为以后新业务开拓和实施奠定了坚实的基础；2）由于已成功实施了众多项目，公司在分布式光伏发电投资方、地方电网、屋顶资源业主方面均享有较好的声誉，有助于公司未来新业务的开展。3）自公司2014年开始分布式光伏项目开发及服务业务以来，公司已对该行业和业务模式有了更为深刻的理解和洞察，对行业的深入理解是公司未来能够抓住新业务机会的前提条件。 　　（三）具有较为完整的分布式光伏产业链 　　公司具备较为完整的分布式光伏产业链，能够提供屋顶资源的获取、分布式光伏电站的实施、光伏组件等电站元器件的供应、电站并网以及运营维护等服务，从而极大地提高了公司分布式光 　　伏电站项目的开发效率，增强了企业抗风险的能力。 　　2016年5月，公司光伏组件生产线建成投产，提高了分布式光伏开发过程中自有产品和服务的比重，进一步提升了电站开发效率和可控性，降低了电站开发成本，增强了公司的盈利能力和市场竞争力。目前，公司组件厂已获得ISO9000、ISO14000体系认证以及SGS、TUV、CQC产品认证。 　　除此之外，公司光伏产品制造业务将优先满足公司电站业务对光伏产品的需求，为公司目前持续加大自持分布式电站规模奠定了坚实基础，有助于公司保证所供应产品的质量和稳定的供货 　　周期。 　　（四）突出的电站运维能力和并网支持能力 　　运维方面，公司设立了专门的电站运维部，组建了专业维护检修团队，购置了分布式电站监控平台，现已具备了较为丰富的分布式光伏电站的运营维护经验。公司目前投资运营的分布式光 　　伏电站通过通信装置接入公司光伏电站集中运营分析平台，该平台具有以下几大优势：（1）全天候的实时智能化监测：对各个电站的运行情况进行连续不间断的监控，随时掌握各电站当日当月发电量、日照辐射强度等数据；（2）故障的及时发现、定位并排除：通过私有云端大数据智能处理分析，能够及时的检测出电站故障、逆变器故障、太阳能光伏组件故障及通信故障，并迅速定位进行排除；（3）大数据分析优化能力：能够记录历史运行数据，通过大数据对比分析，帮助运维人员优化运维方案，提高电站综合运行效率，同时也为后期电站项目的设计与建设优化提供数据支撑。 　　此外，公司还通过多种技术手段进一步提升运维效率。通过安装摄像头，实现可视化监控，实时了解当地雨雪、台风情况，第一时间判断当地自然灾害的破坏性，及时制定处理方案；通过 　　自动清洗机器人，可按照设定频率参数或远程遥控操作对电站组件表面灰尘、积雪进行清洗，提 　　高发电效率。 　　公司的并网支持能力主要体现在两个方面。一方面，公司协助相关方将并网时间缩短；另一方面，由于分布式光伏发电并网个性化程度高，技术方案复杂，受屋顶面积、地方标准、电站规 　　模等多种因素影响，导致并网服务仍具有较高的技术难度。公司能够协助并网方在较短时间内高 　　质高效的解决上述并网难题，保证了电站及早发电，从而为电站投资者和屋顶资源业主创造更多 　　效益。 　　（五）人才及技术优势 　　公司拥有较完备的分布式光伏专业管理团队。该团队通过不断的项目积累，不断总结项目的执行与经营管理过程中的经验，形成了公司自有的项目数据资源，进而能够在后续业务开展过程 　　中加以合理推广。经过多年的摸索，公司在分布式光伏领域已逐步建立起涵盖研发、生产、财务、市场营销和公司治理等方面的现代科学管理体系，在该领域积累了丰富的项目经营管理经验。 　　公司通过多年在光伏领域积累，在分布式光伏开发、运维领域和光伏产品制造领域均形成了较强的技术优势。截至报告期末，公司拥有专利75项，其中发明专利4项，具备较强的研发实力；公司为国家高新技术企业、浙江省省级研发中心、嘉兴市企业技术中心；公司与浙江大学共建浙江大学硅材料国家重点实验室芯能科技科研工作站，进一步提高了公司的科研实力。

可能面对的风险
　　1、产业政策变动风险
　　公司所属行业为分布式光伏产业，是国家重点扶持的行业。分布式光伏主要利用闲置屋顶资源建设光伏电站，具有因地制宜、分散布局、就近发电、就近使用的特点。相比于地面集中式光伏电站，分布式光伏有效解决了电力在升压及长途运输中的损耗和局地用电紧张等问题，具备闲置资源利用、就地消纳、清洁环保、节能减排的优势。国家和地方政府在政策层面对分布式光伏产业给予出台了众多政策予以大力扶持。如国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》（2013年7月），国务院办公厅《能源发展战略行动计划（2014年-2020年）》（2014年11月），国务院《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（2016年11月），国家能源局《太阳能发展“十三五”规划》（2016年12月），国家发改委、国家能源局《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》（2016年5月）等。在补贴政策方面，国家对已建成的光伏电站提供20年固定期限、固定标准的财政补贴，同时，各地方政府也对分布式光伏给予不同力度的补贴政策，因此未来补贴政策的变动不会影响已建成电站的补贴水平。2018年、2019年，国家对光伏产业政策进行了调整，对新建分布式光伏采取竞价补贴，从政策初衷看，国家是在光伏行业技术进步带来的成本下降背景下，通过竞价降低度电补贴标准，引导行业健康发展，避免无序竞争，推动光伏发电走向市场化。政策的调整将实现优胜劣汰，优质企业将脱颖而出。新建分布式电站竞价补贴标准存在持续下降的可能，如果技术进步带来的成本下降幅度低于竞价补贴标准下降的幅度，将对新建分布式电站收益产生一定不利影响。
　　2、市场开拓风险
　　分布式光伏电站所需屋顶资源具备较大的可开发空间。屋顶资源主要来源于工商业建筑、公用设施以及户用屋顶。根据同花顺iFinD统计的数据，仅2004年-2019年十多年的时间内，全国累计竣工的工业厂房仓库面积达679,267.98万平方米，如果上述屋顶有50%可建成分布式光伏电站，则累计可建成约339GW的分布式电站，是截至2019年底全国分布式光伏累计装机总容量62.63GW的5.4倍左右，且未来新建工商业建筑、公用设施和居民住宅的逐年增多将带来屋顶资源的不断增加。我国可开发建设分布式光伏电站的工商业建筑、公用设施以及户用屋顶资源目前利用率较低，未来发展潜力巨大。
　　浙江嘉兴是全国分布式光伏的示范区，且浙江省工业用电需求大、基础好，分布式光伏发展在国内居于领先地位；公司经过多年的业务积累，分布式光伏业务已扩大到浙江省的大部分地区，同时，也开拓了江苏、江西、安徽等地的市场，并积极推进业务向全国范围发展。未来在业务拓展过程中，公司可能会面临日益激烈的市场竞争和各省市相异的地方产业政策，如果缺乏当地营销网络资源而受到地方保护主义等不利因素的影响，市场拓展的难度将增加，为公司带来市场开拓风险。
　　3、屋顶租赁稳定性风险
　　根据公司的发展战略，公司自持电站数量将会以较大幅度增加。由于自持电站在一定程度上依赖于业主屋顶的存续，因此，公司自持电站资产存在一定的屋顶租赁稳定性风险。
　　公司通过租赁业主的屋顶来建设自持电站。由于屋顶租赁通常租赁年限较长，一般20年左右，在此过程中，可能发生企业经营不善、建筑物征拆等致使屋顶不能继续存续的情况，因此，可能导致公司的自持电站资产出现一定的屋顶租赁风险。虽然公司目前已经通过选择经营较好的优质企业合作、通过合同约定违约责任、选择法律上安全性高的建筑物、分散布局屋顶自持电站、为自持电站投保等措施来规避上述风险，但是仍然无法避免自然灾害、政府征拆等不可抗力因素。如果上述不利情况发生，公司的自持电站资产可能遭受一定的损失，影响相关自持电站的运营。
　　4、应收账款坏账风险
　　虽然公司严格按照会计政策计提坏账准备，报告期末账龄1-2年应收账款占比53.92%，且期末较期初应收账款减少。但未来随着公司营业收入的快速增长和市场环境的变化，应收账款规模有增加的可能，如果出现客户违约或内部控制未能有效执行等情形，则公司可能面临一定的坏账风险。