报告期内核心竞争力分析 　　1、技术与研发优势 　　公司是高新技术企业，并曾于2011年荣获了“国家火炬计划重点高新技术企业”称号，公司依托国家级博士后科研工作站、江苏省铸造用功能新材料工程技术研究中心和省级企业技术中心，践行以我为主体的产学研联合发展之路，长期坚持与知名高等院校展开合作，共同研讨行业技术难题，推动技术不断突破，不断研发从0到1的新产品，不断开发从1到1+N的改进型产品和个性化产品，增强市场竞争能力。 　　2、产品优势 　　公司铸造用热塑性自硬呋喃树脂和铸造用第二代环保冷芯盒树脂荣获国家重点新产品，多个产品荣获江苏省高新技术产品证书和省市级科学技术奖。 　　由于公司下游客户所处行业不同，选用的工艺设备和装备、所处的气候条件和员工素质、操作习惯都明显不同，为适应和满足这些差异化要求，公司长时间以来，对外针对铸造行业、相关产品、工艺条件，研制差异化产品，并动态跟踪调整；对内优化生产工艺和配方，柔性生产，让客户长期购买到性价比高适合自身工况的产品，在注重为客户研发生产差异化产品的同时，尤其注重产品质量的稳定性，保持产品的竞争优势，沉淀品牌效应。产品差异化、品种齐全，且质量稳定、节能减排是公司保持市场竞争优势的一个重要原因。 　　公司质量管理体系已与国际接轨，通过了ISO9001质量体系、AS9100D航空航天质量体系和ISO14000环境体系系列标准的认证。公司还取得NQA认证的航空航天部门质量管理体系，该质量管理体系适用于航空航天和工业用复合材料浸渍树脂的设计，开发和制造。目前，公司是C919大飞机刹车片上浸渍树脂的供应商。此外，公司的产品也成功运用于高铁的牵引系统、制动系统等。 　　3、技术服务优势 　　公司紧贴市场，为客户提供全套技术解决方案。公司在为客户提供全套技术解决方案的实践中，创立了如下及技术服务模式：（1）现场一对一指导：由多年实践经验积累的优秀工程师组成的专业技术服务团队，在生产现场，提供工艺参数优化建议和咨询，并能够对生产技术人员提供一定的培训。从实际出发，为客户提供贴身的技术支持和售后服务； 　　（2）“苏州兴业服务万里行”进行专题交流活动，开展全方面的售前、售中、售后服务：公司技术团队能够根据客户的经营特点及项目开发状况，在前期以技术交流、技术咨询、工艺参数选定及技术培训为核心，与客户进行多方位沟通，给客户以安全感和信任感，建立互信关系。在生产运行过程中，技术团队会跟踪关注运行状况，给予指导和建议，确保产品正常使用，并在随后的合作中，把客户的技术服务作为常态化的工作。 　　（3）与中国铸造协会铸铁委员会、汽车和风电铸件分会联合举办“兴业杯”铸铁技术论坛、“兴业杯”铸造材料大讲堂、“兴业杯”风电铸件提质增效技术交流会等，邀请业务专家、学者、教授和企业家进行专题技术交流，为铸造企业提供转型升级路线图和具体方案； 　　（4）分别与中国铸造协会和中国机械工程学会铸造分会联合开展“兴业杯”中国铸造大工匠和“兴业杯”全国杰出铸造工程师评选与表彰，为铸造企业搭建培养和留住人才的平台。 　　4、关键客户及市场优势 　　由于公司具有技术研发、产品和技术服务优势，公司产品已成功进入了世界500强在华合资公司和中国铸造100强生产企业，如一汽铸造、潍柴动力、东风汽车、广西柳工、广西玉柴、吉鑫科技、日月重工等。公司与上述客户建立了良好的业务关系，并成为其合格供应商或优秀供应商。由于这些公司选择供应商都需要满足严格的条件，并经历长达数年的考察，因此这种合作不仅在一定程度上标志着公司产品质量和技术水平赢得了市场的广泛认同，还为公司其他产品开拓市场创造了有利条件。 　　5、风险管理优势 　　公司通过产品品种多元化、产品应用领域多元化和产品销售地域多元化的方式构建了公司独特的风险管理模式。为避免过于依赖单一产品、单一应用领域或单一销售地域的风险，公司针对不同应用领域、不同销售地域，开发了多元化的系列产品。目前，公司围绕铸造材料开发的产品涵盖铸造用粘结剂、配套固化剂、铸造涂料、铸造辅助材料、球化剂、孕育剂等系列产品，下游客户分散于汽车、内燃机及农机、机床及工具、发电及电力、工程机械、船舶、轨道交通等众多领域，分布于国内30个省市地区。公司拥有较强的风险管理能力，能有效地运用不同的产品在不同的应用行业及销售地域产生互补性，抵御因单一产品、单一应用行业或单一销售区域市场变化而带来的经营风险。

可能面对的风险
　　1、新冠疫情给全球经济带来的不确定性风险
　　2020年初爆发的新冠疫情使得全球经济增长面临需求与供给双重冲击，加大了世界经济增长的不确定。公司目前的主要产品是下游装备制造业中铸件生产必须的重要基础材料，直接出口占营业收入比例较小，受到的影响还在可控范围内。但如果全球范围内的新冠疫情在一段时间内未能得到有效控制，导致全球范围内的经济活动不能很快复苏，将会对公司下游客户的正常生产经营活动造成较大影响，从而进一步影响到公司的生产经营。
　　2、环境保护及安全生产的风险
　　公司属于化学原料和化学制品制造业下的铸造造型材料细分行业，需要符合各级政府相关监管要求。2019年3月21日江苏省响水生态化工园区一家化工厂发生爆炸之后，江苏省委省政府加快系统推进江苏省化工产业整治提升工作，对不符合安全生产标准的企业、园区必须关闭，对环保不达标的企业、园区必须关停，对落后低端企业必须淘汰。江苏省相关部门正在组织对全省的化工园区（集中区）进行重新评审验收，通过验收的将被认定为省级化工园区（集中区），没有通过评审验收的园区将取消化工定位。另外对处于认定的化工园区、化工集中区之外，符合国家产业政策、管理规范、技术先进、产品高端、安全环保风险可控、规模总量大、经济效益突出的化工生产企业进行江苏省化工重点监测点的重新认定。
　　公司本部及兴业化工位于苏州浒东化工集中区，兴业南通位于南通市如东沿海经济开发区洋口化学工业园，上述两个化工园区（集中区）存在未能被重新认定为江苏省级化工园区（集中区）的风险，如果公司上述两个化工园区（集中区）被取消化工定位，则相关生产基地需通过江苏省化工重点监测点的认定后仍可正常生产经营。公司日常生产中需要使用甲苯、苯酚、浓硫酸等危险化学品，如果出现安全生产责任意识不强、设备不能及时有效维护等情况，则有可能导致安全生产事故的发生，公司存在停产、减产及承担经济赔偿责任或遭受行政处罚的风险。
　　公司现有生产经营主体均经过有关环保部门环评及核查合格，但是在生产过程中仍会有一定数量的符合排放指标的“三废”排放，若处理不当，可能会出现超标排放造成一定的影响。此外，随着国家对环境保护的要求越来越严格，如果政府出台新的规定和政策，对行业内企业的环保实行更为严格的标准和规范，公司有可能需要满足更高的环保要求，或者需要追加环保投入，从而导致生产经营成本提高。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司产品主要原材料为糠醇、苯酚、MDI、甲醛和尿素等，上述原材料成本占生产成本的比重较大。因此，主要原材料价格波动对公司生产成本及经营成果有较大的影响。若原材料市场价格发生大幅波动，以及如果公司不能通过合理安排采购来降低原材料价格波动的影响并及时调整产品销售价格，将对公司的生产成本和利润产生不利影响。
　　4、国家产业政策调整的风险
　　公司研发生产的自硬呋喃树脂、冷芯盒树脂等铸造用树脂粘结剂产品主要用于汽车及内燃机、机床及工具、发电及电力、工程机械、铸管及阀门、船舶及轨道交通等装备制造行业的铸件生产，产品的应用及需求受下游行业发展状况，以及国家在各行业不同发展阶段制定的产业调整政策的制约和影响。
　　在我国现阶段产业结构转型升级的宏观经济背景下，装备制造业作为国民经济的基础性支柱产业，中长期内国家在政策上会给予持续的支持，但如果未来上述装备制造业增速放缓，将有可能对公司业务规模和经营业绩造成一定程度的不利影响，公司面临国家产业政策调整的风险。
　　5、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内各期末，公司应收账款净值余额较大、占期末流动资产的比例较高，较高的应收账款给公司日常营运资金管理带来了一定的压力。随着公司经营规模的扩大，在信用政策不发生改变的情况下应收账款余额仍会进一步增加。虽然公司已经按照会计准则的要求和公司的实际情况制定了相应的坏账准备计提政策，而且公司前十名应收账款的客户基本为上市公司或者大型国有铸造企业，信誉较好，但由于公司客户较多且分散，如果公司主要客户或客户群的财务状况出现恶化、或者经营情况和商业信用发生重大不利变化、或者如果未来公司与应收账款相关的内部控制制度及应收账款管理制度未被有效执行，则可能导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
　　6、对外投资的风险
　　随着公司现有项目的逐步建设完工及生产，公司今后将加大相关产业新项目的投资力度，公司在对外投资时会严格遵循相关制度并对拟进入的行业或被投资的标的展开尽职调查，但随着投资的增加，仍会面临对外投资的项目或者并购重组的标的业绩不达预期的风险。
　　7、修订后的《证券法》给上市公司带来的系统性风险
　　修订后的《中华人民共和国证券法》（以下简称新证券法）已于2020年3月1日起施行。本次证券法修订对一系列制度做出了系统修改和完善，新增“信息披露”和“投资者保护”两章内容，作了较大调整完善，其中强化信息披露要求、大幅提高违法成本以及系统完善投资者保护制度等内容的实施都将对上市公司产生深远影响。虽然公司已经建立起较为完善的内部治理结构，实行了符合上市公司要求的内部控制管理，制定了严格的信息披露管理制度，但在今后日常经营中仍然存在没有严格执行相关制度而导致的相关风险。