（1）技术与创新突出公司自成立以来一直重视自主创新，不断提高公司技术、产品的核心竞争力。报告期各期，公司投入研发费用达 1,361.76 万元、1,703.34 万元、1,877.77万元和 912.31 万元，占同期收入的 7.72%、8.26%、8.89%和 10.75%。持续的技术投入为公司积累了大量技术成果，经过十多年的持续研发和深度挖掘，已形成精密运动控制技术、CAD/CAM 技术、切割制造技术、机器视觉技术、云服务技术和总线开发技术等核心技术，科技创新能力突出，具备较强的核心竞争力。公司承担了包括“863”计划项目等 2 项国家科技部重大科研项目，参与了 2项国家科技部重大科研项目，还参与了多项由浙江省经信委、中国纺织工业联合会等单位主管的重大科研项目。公司是国家级高新技术企业，拥有省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院和省级企业技术中心。公司拥有自主知识产权，累计取得 82 项专利（包括发明专利 22 项），并取得软件著作权 64 项。公司产品曾获得“浙江省科技进步二等奖”、“杭州市名牌产品”等荣誉，并四次获得“中国纺织工业联合会科学技术进步二等奖”。公司是行业内为数不多的可以自主生产精密运动控制系统等核心零部件的企业。公司一直致力于推动行业技术水平的发展，目前正在研究与开发“新一代切割运动控制系统”、“工业机器人智能切割技术”、“软性材料云技术服务平台”等新项目。公司提供的智能切割设备，精度较高，稳定性较强，定制化程度较高，与同行业相比，拥有较强的技术与创新优势。（2）先发优势公司是国内较早进入智能切割行业的企业，公司设立之初，主要从事纺织服装行业 CAD/CAM 软件的研发与销售，早在 2007 年左右，公司就已经开始为纺织服装企业提供智能切割设备，曾经多次荣获中国纺织工业联合会“科学技术进步二等奖”。早期的技术积累和较早的进入智能切割行业，使得发行人在技术沉淀、行业经验等方面相较于后进入市场的竞争对手存在较强的先发优势。（3）下游应用丰富公司可切割的材料种类丰富，可以实现对包括碳纤维、玻璃纤维、芳纶、无纺布、真皮、橡胶、亚力克板、PVC、ETFE、PTFE、HAPALON 等多种类型材料的高效切割，覆盖面广。以碳纤维（航空航天、船舶、汽车工业、新能源、电子电气等领域的重要复合材料）等先进领域为例，碳纤维预浸料性质特殊，遇水或激光容易变性，难以使用水刀、激光等方式切割，其高强度、高韧性、复合结构的特点，又导致切割过程中可能存在切口损伤、层间分层、材料粘刀、飞屑引起短路等问题。公司以高精度伺服控制技术、精度补偿技术等精密运动控制技术为基础，研发出能够满足碳纤维等复合材料领域技术要求的智能切割设备，受到金发科技（600143.SH）、光威复材（300699.SZ）、中国航天科工集团、航天材料及工艺研究所、中国航天空气动力技术研究院、哈尔滨哈飞工业有限责任公司、西安空间无线电技术研究所等知名企业的认可。（4）优秀的团队公司董事长、总工程师、实际控制人之一方小卫先生 1989 年毕业于浙江大学，研究生学历，是教授级高级工程师，曾任职于杭州自动化研究所软件研究室，发表学术论文 5 篇，出版专著 1 部。方小卫先生是国家信息产业部“全国劳动模范”、“杭州市创新型先进人才”、浙江省科技厅技术专家库成员，曾经是中国服装行业协会专家委员会成员。方小卫先生主持负责的”三维服装 CAD 系统”项目，被国家信息产业部评为“信息产业重大发明奖”，曾经主持负责完成了多项国家科技部“863”计划项目、国家信息产业部电子发展专项基金、国家经信委电子发展基金项目等重大项目，负责研发的项目获得省部级以上奖励。方小卫先生在精密运动控制、智能制造与自动化领域有着几十年的研究与积累，专注于智能切割设备的研究与开发。公司总经理、董事、实际控制人方云科先生本科毕业于香港理工大学，研究生毕业于英国华威大学，研究生学历，是高级工程师，发表学术论文 2 篇。方云科先生曾就职于阿里巴巴（中国）有限公司，负责电子商务网络安全。在技术研究、产品开发、营销服务等方面有较强的组织能力和丰富的管理经验。方云科先生主持过国家科技支撑计划子课题项目、国家创新基金项目等重大项目，参与了多项国家科技部“863”计划项目，负责研发的项目多次获得省部级以上奖励。白燕、张东升、伍郁杰等核心技术人员的具体情况参见本节之“七、发行人核心技术与科研、研发情况”之“（四）发行人研发投入情况”之“3、发行人核心技术人员及研发人员情况”。以方小卫、方云科、白燕、张东升、伍郁杰等为核心的公司核心技术团队多年来专注于智能切割设备相关的研究开发、生产、销售等工作，精通技术，熟悉市场，自公司成立以来一直保持稳定状态。稳定、优秀的核心团队为公司的发展奠定了良好的基础。（5）持续的人才培养公司一直以来重视人才队伍的培养和建设，不断引进高端人才、扩大优秀研发团队、加强人才储备。报告期内，公司研发人员约占公司总人数的 30%左右。公司研发团队的专业覆盖面广，包括精密运动控制、机器视觉、传感器技术、自动化、电子信息、工业设计、机电、机械设计、计算机等专业，充分满足了本行业技术研发的需要。公司在团队与人才储备方面的竞争力不断凸显。（6）品牌形象突出公司的智能切割设备已经获得国内外上市公司、大型企业、高等院校、研究机构等的认可，在行业里树立了良好的品牌形象和市场地位。报告期内，公司的客户包括光威复材（300699.SZ）、中材科技（002080.SZ）、双一科技（300690.SZ）、威海广泰（002111.SZ）、金发科技（600143.SH）、江丰电子（300666.SZ）、光峰科技（688007.SH）、比亚迪（002594.SZ）、喜临门（603008.SH）、顾家家居（603816.SH）、梦百合（603313.SH）以及航天材料及工艺研究所、中国航天空气动力技术研究院、西安空间无线电技术研究所、北京航空航天大学、南京航空航天大学、航天九院无人机系统工程研究所、内蒙动力机械研究所等。公司的产品在行业里有较高的知名度和认可度。（7）服务及时、全面公司在国内各大经济圈均建立了销售服务机构，覆盖全国大部分地区，成立了由资深技术人员组成的售后服务团队，建立了全国售后服务热线，为客户提供优质的售后服务。针对国外经销客户，公司安排售后服务人员轮值，提供全天候的远程售后服务。公司在售后服务环节建立了较强的优势。

（一）客户分散导致的开拓风险及下游客户回款风险由于发行人下游行业分布较为广泛，发行人的客户收入集中度较低，客户较为分散。报告期内，发行人前五大客户销售占比分别为 5.62%、6.60%、9.03%及 8.63%，发行人五年内复购率为 30.20%、30.22%、31.28%及 32.78%。另一方面，报告期各期末，应收账款余额在 20 万元以下的客户占总的应收账款余额的比例分别是75.08%、75.04%、72.27%和68.74%，主要系由于客户较为分散，部分客户存在拖欠公司尾款的情况。随着公司产品种类的不断增加以及销售规模的日益增长，客户的分散和复购率不高一定程度上增加了公司客户管理的难度和应收账款管理的难度，从而提高了市场开拓成本及客户的回款风险。（二）收入增长不达预期的风险最近三年，发行人可比公司杰克股份智能切割设备相关业务报告期内复合增长率为 4.81%，法国力克营业收入复合增长率为 0.59%，增长速度较低。发行人营业收入的复合增长率为 9.39%。客户购买发行人产品属于固定资产投资，复购率不高，报告期内，发行人五年内复购率分别为 30.20%、30.22%、31.28%及 32.78%。此外，发行人下游行业涉及广告文印、汽车内饰、复合材料、家居家纺、纺织服装、办公自动化等，较为广泛；若下游行业整体增长放缓，可能会导致发行人收入增长不达预期的风险。（三）主营产品集中于单层智能切割设备的风险智能切割设备主要分为单层智能切割设备和多层智能切割设备，其特点及下游应用领域有所不同，其中：①单层智能切割设备切割速度快、精度高、切割工艺复杂度高、可切割材料的种类较多，但单位时间内切割数量相对较少，主要应用于复合材料行业、广告文印行业，在纺织服装领域主要用于打样，在汽车内饰、家居家纺等行业主要运用于“小批量、多批次”的生产场景；②多层智能切割设备单位时间内的切割数量较多，但切割速度、切割精度和切割工艺复杂度相对较低，可切割材料种类也相对较少，主要应用于纺织服装行业以及汽车内饰行业、家居家纺行业的“大批量”切割。发行人的产品主要集中在不同系列的单层智能切割设备中，多层智能切割设备系列相对较少，较为单一。报告期内单层智能切割设备的收入分别为16,874.58 万元、19,135.02 万元、18,715.94 万元和 7,363.86 万元，占智能切割设备收入的比例分别为98.70%、97.09%、94.66%和92.60%，若未来单层智能切割设备下游市场出现波动，则可能对发行人业绩带来不利影响。（四）固定资产增加及新增折旧摊销的风险公司自身涉及生产环节主要体现在前端的定制方案配置、算法烧录、软件开发以及后端的部件、整机装配等步骤，对于零部件的生产主要采取外购或“自主设计，外协生产”的方式完成，并无铸造、机加工等生产活动，对机器设备的需求较少，属于轻资产运营。截至报告期末，发行人除厂房外的其他固定资产金额为 172.35 万元，金额较少，且主要集中为运输大型部件、装配环节。提请投资者关注相关风险。发行人此次募投项目“新建智能切割设备生产线项目”新增固定资产和无形资产原值 13,176.60 万元，其中，新增设备 1,600 万元，主要系精密装配工作台、大型升降设备、仓库智能货架等固定资产以及 MES 系统、供应链条码系统、网络监控系统等无形资产，用于生产车间的生产测试、仓储物流、物料管理等环节。该项目实施后，公司生产模式无重大变化，资产规模将有所提高，预计每年增加折旧和摊销合计 665.47 万元，如项目实际效益低于预期，或者发行人未来运营效率不达预期，则新增折旧与摊销将对公司经营业绩带来不利影响。（五）毛利率下降的风险报告期内，公司综合毛利率分别为48.99%、47.50%、50.73%和49.05%，高于可比公司平均值。如果下游行业竞争持续加剧或上游行业原材料价格增幅较大，公司的综合毛利率可能会有所下降。此外，未来随着国内先进制造业的发展，如果公司不能持续提升技术创新能力并保持一定的领先优势，则公司综合毛利率也可能出现下降的风险。（六）股权高度集中及实际控制人不当控制的风险发行人的实际控制人为方小卫、徐帷红、方云科。本次发行前，实际控制人合计能够控制爱科科技 72.8467%的股份。实际控制人能利用其表决权及经营决策权，对公司的发展战略和生产经营施加重大影响，如其对公司的经营决策、人事和财务等方面进行不当控制，可能会使公司的法人治理结构不能有效发挥作用，给公司的经营带来风险。