上市即是套现？科信技术大股东三年火速减持

　　摘要：随着昨日晚间【科信技术(300565)、股吧】（300565）（300565）的公告的发出后，公司又一位原始股东的减持已进入尾声。公告显示，科信技术原5%以上大股东唐建安在本月16日到25日期间进行了5次密集减持，合计共套现138

　　随着昨日晚间科信技术（300565）的公告的发出后，公司又一位原始股东的减持已进入尾声。

　　公告显示，科信技术原5%以上大股东唐建安在本月16日到25日期间进行了5次密集减持，合计共套现1384.82万元。减持完毕后唐建安还持有科信技术4.99999%的股份。

　　对于许多上市公司减持高手来说，4.99999%并不是一个简单的持股比例。按照相关规定5%以下的股东进行减持是不需要信披的，这会为未来该股东的减持带来极大的便利。反过来说，一旦有股东把自身持股比例降至5%以下，其对公司的看法也就显而易见。

　　事实上，唐建安的减持仅仅是是冰山一角，在其减持公告背后海蕴含着更多的风险需要我们关注。

　　三兄弟散伙，原始股东争相套现

　　本次意图减持科信技术的并非唐建安一人，在今年11月25日公司公布的减持预披露公告中 ，科信技术第一大股东张锋峰、第三大股东众恒兴、第四大股东曾宪琦以及唐建安4人都做出了减持计划。总体减持股份数量占公司总股份比例高达10.62%。

　　注意到，此番减持意图或许从科信技术IPO之时便开始浮现。科信技术主营FTTX接入网、无线接入网和传输网中通信网络物理连接设备、应用解决方案和技术服务等业务。凭借广阔的市场应用领域以及良好的财务数据，科信技术在2016年11月22日登陆创业板上市。

　　本次减持的4个股东张锋峰、曾宪琦、唐建安、众恒兴皆为在科信技术IPO之前的原始股东。其中张锋峰、曾宪琦两人在发行前与公司第二大股东陈登志签署了一直行动协议，共同作为科信技术的实际控制人，合计持有公司48.31%。

　　但是与科信技术上市前辉煌的光景对比一下，后来的情况让人出乎意料。11月21日晚间，刚好为科信技术上市满三年之时，公司立马就公布了一则《一致行动协议》到期公告。公司称控股股东、实控人张锋峰、陈登志、曾宪琦三方达成的一致行动关系，将在11月21日到期后自动终止，不再续签。公司由原三名一致行动人共同控制变更为无实际控制人及无控股股东。

　　后续的事情我们都知道了，科信技术“三兄弟”结束一致行动协议后，张锋峰、曾宪琦加上同为原始股东的唐建安便开始为减持做打算。

　　如果按照11月25日减持公告发出后的收盘价计算，那么减持的股东股东大约可以套现2.51亿元。这并不是一个小数字，要知道科信技术的目前流通市值也才13亿左右，若此番减持操作成功实施对公司股价带来的影响不言而喻。

　　经营持续萎靡，深陷亏损困境

　　从科信技术上市后的业绩上也可以看出，大股东可能一开始就没有好好经营企业的打算。

　　科信技术闯关IPO的三年关键期业绩十分稳定，2013年-2015年净利润分别为5108.18万元、5757.29万元、6283.82万元，同比增速分别为7.61%、12.71%、9.15%。

　　不过其稳定的业绩增长却在其上市后便不复存在，在公司上市后公布的年报业绩就出现了变脸情况。科信技术财报显示，2016年公司实现营业收入7.08亿元，同比下降7.62%，净利润为6182.39万元，同比下降-1.61%。与招股说明书上展现的连续增长态势大相径庭。

　　到了2017年和2018年，科信技术业绩继续出现下滑状态，公司实现的营业收入分别为6.71亿元、5.43亿元，同比分别下降5.20%、19.19%。同期净利润分别为5882.08万元、1670.25万元，降幅为4.86%、71.60%。其中，去年第四季度，净利润为-402.40万元，同比大降121.76%。对于一家刚刚登陆资本市场的上市公司来说，这样的成绩是绝对不及格的。

　　然而到了2019年，科信技术的业绩愈发地不忍直视。公司2019年三季度报告显示，1-9月实现营业收入2.48亿元，同比下降41.95%。净利润为大幅亏损4855.93万元，同比由盈转亏大降334.29%。

　　从单个季度看，公司业绩更是呈现亏损扩大态势。今年一二三季度，其实现的营业收入分别为0.46亿元、0.92亿元、1.10亿元，同比分别下降63.56%、46.27%、14.96%，三季度虽营业收入最高，但对应的净利润亏损金额为2200.14万元，同比锐降732.72%，扣非净利润为-0.24亿元，降幅高达1028.27%。第一、第二季度，其净利润为-1845.73万元、-810.06万元，下降幅度为327.89%、188.53%。

　　如此糟糕的业绩表现，叠加原始股东的套现意图，科信技术用实际行动再一次让人我们对企业上市的真实目的产生怀疑。到底该如何规避“上市即套现型”企业？这不仅是监管方需要思考的，相信也是每一个投资者需要研究的问题。