大众拟收购其20％股份？国轩高科：正在探讨、尚未确定

　　整车企业与电池生产商合资合作已成为趋势。

　　1月20日，国轩高科（002074）发布《关于媒体报道的澄清公告》（以下简称公告）称，截至本公告披露之日，公司正在和大众汽车就未来可能开展的技术、产品、资本等方面的战略合作进行探讨。

　　国轩高科表示，合作一事存在重大不确定性。目前，双方尚未就具体合作方式、内容、价格等具体方面形成一致意见，亦未就相关合作事项签署或达成任何实质性的有约束力的协议、承诺或其他安排。

　　据了解，1月20日，国轩高科股价上涨10.01%。

　　//

　　大众或将成为国轩高科第二大股东

　　//

　　此前，路透社报道称，大众汽车计划收购【中国动力(600482)、股吧】（600482）电池制造商国轩高科20%的股份，从而加快其在全球最大汽车市场的电气化进程。大众计划在未来几周通过折价私募股权配售的方式，收购国轩高科的股份。按照目前28亿美元的市值计算，该公司20%的股权价值约5.6亿美元（约合人民币39亿元）。

　　此外，一位不愿透露姓名的知情人士表示，交易细节已基本敲定，两家公司正在等待中国有关私募股权发行的新监管规定出台，该规定将为大股东提供更灵活的定价机制和更短的锁定期。

　　据报道称，如果收购成功，则意味着大众汽车将首次直接持有中国电池制造商的股份，并成为国轩高科的第二大股东，仅次于国轩高科创始人李缜旗下持股25%的珠海国轩贸易有限责任公司。

　　2019年4月，国轩高科曾透露，正在与“一线国际品牌”洽谈，但是由于签订了保密协议，并没有透露更多细节。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2019年国轩高科装车量位居国内动力电池企业排名第三名，仅次于宁德时代（300750）和比亚迪（002594）。其产品广泛应用于纯电动商用车、乘用车、物流车和混合动力汽车等新能源汽车领域。

　　据悉，除了与大众汽车商讨合作之外，国轩高科还正与福特、通用等多家国际车企合作，开展电芯产品设计、验证等工作。此外国内合作车企还有江淮汽车（600418），奇瑞新能源等。

　　//

　　加速转型 大众寻找中国市场合作伙伴

　　//

　　有消息指出，大众汽车很早就希望能够持股一家电池生产商，从而更好地管理其供应链，并加快其转型电动化的步伐，国轩高科是其不错的选择。2019年8月，又有外媒报道，大众汽车计划投资中国动力电池供应商，特别是拥有电动汽车技术的公司，正在考察多个潜在可能公司，其中就包括国轩高科。

　　自2018年大众集团CEO赫伯特迪斯(Herbert Diess)上任后，不断加快向电动化转型的步伐。2019年12月27日，将之前的2025年年产电动车100万辆的目标从2025年提前2年至2023年，而2025年的新目标则提升为150万辆。同时，未来几年，大众汽车将投资330亿欧元（约合人民币2521亿元）用于发展电动技术，以及充电基础设施等。这些都意味着大众汽车电气化进程再一次加速。

　　为了实现这些计划，大众汽车加快对电池的开发、测试和生产。一方面，计划从2020年起，在德国萨尔茨基特（Salzgitter）建一座16千兆瓦时的电池工厂，计划于2023年底或2024年初投产。同时，大众汽车与瑞典电池厂商Northvolt公司正联合开展电池研发。

　　另一方面，中国作为大众电动车最重要的市场，依照现有规划，大众将需要在中国采购价值数百亿欧元的动力电池，为此，大众一定要在中国市场上对动力电池有所部署。

　　因此，对于大众汽车来说，要实现电动化的转型发展，入股一家动力电池企业是最快捷高效的办法。有业内人士认为，通过入股中国顶级电池制造商，汽车制造商可以在电池价格方面获得更多的议价能力。

　　//

　　整车企业与电池厂合资合作成趋势

　　//

　　电动化发展是大势所趋，作为纯电动车型的重要组成部分，动力电池产能能否跟得上，直接影响了车企电动化转型的步伐。

　　事实上，在新能源汽车动力电池需求快速增长的背景下，确保动力电池的长期、稳定供应也成为车企布局重点。目前，对于国内新能源车企，特别是对于缺少电池技术和生产经验积累的车企来说，基本有两种选择：

　　一是开始谋求自建动力电池工厂。由于动力电池作为电动汽车的核心关键部件，且电池成本达到整车成本的30%甚至50%。车企自建电池工厂或将有助于减少对外部供应商的依赖，但动力电池的生产，对车企来说，依然将面临着技术门槛及行业壁垒等挑战与困难；

　　二是以寻求与动力电池厂商合作为主，入股或成立合资公司。这也是目前很多车企的选择，例如上汽与宁德时代建立合资电池公司。在业内人士看来，入股或合资或许更有利，能使其掌握和储备更多电池技术。因此，整车厂入股电池厂或合资合作已成为趋势。

　　全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受采访时表示，随着补贴退坡和国内外车企竞争加剧等因素的影响，新能源汽车市场正从政策导向转为市场导向。在这样的大环境下，车企选择自建电池厂或捆绑动力电池企业来应对，是为了更好的发展下去。不过，他特别指出，目前，从整个电池领域来说，技术与规模发展还存在着不确定性。车企与动力电池企业如果纷纷形成投资合作关系，可能无法很好的规避市场风险。