业绩冰火两重天！非优质电池企业被淘汰速度加快

　　来源丨马云腾

　　导读

　　回顾整个2019年，国内新能源汽车市场风云变幻，财政补贴退坡让整个上下游产业链企业颇感压力山大。过去的一年，新能源汽车销量连续多月同比下滑，而可喜的是上游动力电池装机量却仍然保持着逆势增长。

　　回顾整个2019年，国内新能源汽车市场风云变幻，财政补贴退坡让整个上下游产业链企业颇感压力山大。过去的一年，新能源汽车销量连续多月同比下滑，而可喜的是上游动力电池装机量却仍然保持着逆势增长。

　　动力电池应用分会数据显示，2019年我国实现新能源汽车动力电池装机量约62.2GWh，同比增长9.3%。其中 宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、国轩高科（002074）、力神、亿纬锂能（300014）、中航锂电、孚能科技、时代上汽、比克、欣旺达（300207）位列前十，装机量合计达54.65GWh，占比高达87.90%， 市场集中度进一步提升。

　　不知不觉，2020年进入2月份，截至目前已经有包括宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、【鹏辉能源(300438)、股吧】（300438）、多氟多（002407）等多家电池企业发布2019年业绩预告。 从财务数据来看，头部企业营业收入和利润芝麻开花节节高，盈利能力持续提升，市场竞争优势进一步巩固； 与此同时也有不少企业出现业绩下滑甚至亏损，市场呈现冰火两重天的境地。

　　头部企业营收净利双增

　　根据宁德时代披露的业绩预告，预计公司2019年实现净利润40.64亿元至49.11亿元，较去年33.87亿元增长6亿元至15亿元，同比增长20%-45%；扣非净利润约35.98亿元至42.23亿元，同比增长15%-35%。宁德时代业绩同比上升的主要原因是，随着新能源汽车业快速发展，动力电池市场需求较去年同期相比有所增长；同时公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升。动力电池应用分会数据显示，2019年宁德时代新能源汽车动力电池装机量达到31.73GWh，同比增长35.39 %，在国内动力电池装机总量中的占比高达51.02%，行业龙头地位持续巩固。

　　而在业内采取多元化市场战略、稳扎稳打的亿纬锂能，预计2019年实现净利润14.55亿-16.27亿元，同比 增长155.00%-185.00%。 亿纬锂能业绩同比增长的主要原因为公司各系列产品销售增长，毛利率上升。消费电池方面，锂原电池与SPC出货量成倍增长；小型锂离子电池生产效率提升，成本下降，盈利能力增强。动力电池方面，产能有序释放，进入盈利状态。动力电池应用分会数据显示，2019年 亿纬锂能新能源汽车动力电池装机量达到1.74GWh，同比增长36.39 %。

　　而动力电池“黑马”欣旺达也业绩骄人，业绩预告显示2019年预计归属于上市公司股东的净利润7.37亿-9.12亿元，同比增长5%-30%。2019年欣旺达成功进入雷诺日产的供应链，相关车型在2020-2026的需求预计达115.7万台，并获得易捷特X项目定点，相关车型在2020-2025的需求预计达36.6万台，这无疑将给欣旺达动力电池提供了一个广阔的市场出口。动力电池应用分会数据显示，2019年 欣旺达新能源汽车动力电池装机量达到645MWh，同比增长580.02 %。

　　此外，【南都电源(300068)、股吧】（300068）预计2019年度业绩呈同向上升趋势。归属上市公司股东的净利润为3.63亿元-4.36亿元，较去年同期相比增长50%-80%。德赛电池（000049）2019年营收约184.49亿元；净利润为6.2亿元-6.8亿元，同比增长17.96%-29.37%；归属于上市公司股东的净利润为4.7亿元-5.2亿元，同比增长17.01%-29.56%。

　　中小企业面临压力

　　不过，受补贴退坡等因素影响，2019年动力电池市场进入“多事之秋”，不少电池企业在不利市场环境中业绩不甚理想。

　　根据鹏辉能源发布的业绩预告，公司预计2019年实现归母净利润1.91-2.25亿元，同比下降15%-28%；2019年扣非归母净利润区间1.67-2.01亿元，同比-13.9%至+3.9%。公司归母净利润同比下降主要系年末对众泰汽车（000980）等新能源汽车客户的应收账款以及对存货计提减值准备所致， 预计公司全年计提坏账准备 和资产减值准备合计约为1.4亿元。

　　无独有偶。根据【多氟多(002407)、股吧】2019年度业绩预告修正公告，2019 年度归属于上市公司股东的净利润同比下降 50%以上，归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-80.28%至-70.42%，归属于上市公司股东的净利润变动区间为1,300万元至1,950万元。

　　据悉，受宏观政策、经济环境变化、新能源汽车补贴政策等因素影响，多氟多及子公司多氟多新能源科技有限公司、河北红星汽车制造有限公司、安徽多氟多智行汽车租赁有限公司 部分下游新能源汽车客户及运营商经营陷入困境，现金流严重不足， 应收款项可收回性风险加大，公司已经计提坏账准备和资产减值准备。

　　事实上，在补贴退坡的背景下，近年来新能源汽车供应链上电池企业数量在大幅减少，行业内企业面临更加严苛的洗牌。数据显示，2018年我国新能源汽车市场共计有92家动力电池企业实现装车配套，较2017年减少9家。而到了2019年，我国新能源汽车配套动力电池企业共有79家，相较2018年又减少了13家，动力电池业洗牌进一步加剧。

　　正如【中国化学(601117)、股吧】（601117）与物理电源行业协会（CIAPS）秘书长刘彦龙在接受电池中国采访时所说，“未来动力电池市场集中度还将进一步加强，前10家企业可能将占据超过90％甚至更多的市场份额，中小企业将面临非常大的生存压力，需要挖掘新的细分市场。”

　　不难看出，受到补贴大幅度下滑、技术门槛大幅提高、企业资金链紧张等多重压力，市场已进入快速洗牌阶段。

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