抗疫先锋、全球最大 爱尔眼科业绩与口碑双丰收

　　从长沙起步到“共享全球眼科智慧”，爱尔眼科（300015）用了不到20年就实现了这一目标。作为上市医院的龙头，公司市值已高达千亿，积极履行社会责任，疫情期间尤为突出，已成为公共服务不可或缺的力量。

　　江山如画，一时多少英雄豪杰。

　　十年前，“新医改”正式启动，拉开了社会资本办医浪潮，搅动一池春水。

　　爱尔眼科(300015.SZ)就是公认的佼佼者。上市十年以来，公司业绩持续稳定增长，营业收入和净利润年复合增长率均已超30%，公司市值随之水涨船高，现已突破千亿。

　　世上没有无源之水，也没有无本之木。树能长多高，一方面取决于生长的土壤，第二方面取决于树种的基因。

　　爱尔眼科牢牢固守眼科这片沃土，通过分级连锁体系不同层级医院的功能定位，不断拓展医疗网络深度，提高医生资源共享效率、医疗水平，实现社会效益和经济效益的和谐统一。2015年以来，网点从国内延伸至海外，成为全球最大眼科服务集团。

　　爱尔眼科创始人始终倡导回报社会，对于今年突如其来的疫情，公司迅速、高效地集结资源投入抗疫最前线，获得各地政府和大众的高度赞许，成为社会办医的一面旗帜。

　　面对如此优秀的成绩单，爱尔眼科乘势发力进入“二次创业”发展新阶段，确立新十年发展目标，为此公司引入高瓴资本、淡马锡等世界级战略投资人，公司创始人捐赠一亿股股权(目前价值约45亿元)给湖南省湘江公益基金会，开展眼科学及视光科学的学术研究，持续引进、大力培训眼科医疗人才，将为行业和公司发展注入强大动力。

　　疫情考验硬核

　　根据2019年度财报，公司营业收入高达99.9亿元，同比增幅24.74%；净利润13.79亿元，同比增幅36.67%。在经济增长放缓的大背景下，这份成绩单堪称亮眼。

　　今年一季度尽管受疫情影响，财务指标同比有所下滑。但通过公司的努力，业绩大幅好于市场预期，因此季报披露后股价不跌反涨，凸显了市场对眼科行业的长期看好，坚定了对爱尔眼科的长期信心。

　　投资者的眼睛是雪亮的。截至4月29日，爱尔眼科股价已高达45.68元/股，对应市值1415亿元。

　　实际上，国内外资本看好中国眼科行业者大有其人，为何爱尔眼科在长跑中后来居上？一个很重要的原因是公司坚强的定力、开创性的商业模式和敏锐的市场嗅觉。

　　天助自助者。十年前，爱尔眼科成功首批登陆创业板，实现了医院对接资本市场的突破，也拿到了发展急需的长期资本，彻底摆脱了资金的瓶颈。不仅如此，爱尔眼科上市之后通过各类股权激励，形成了极具竞争力的激励体系，通过医疗服务与资本市场的“双人舞”，从而实现了超常规的发展。

　　截止2019年12月31日，公司境内医院105家，门诊部65家；并购基金旗下医院275家，门诊部37家。在人才、网络、品牌、服务、管理、科教等方面迅速建立起显着的优势。

　　全球化布局雏形已现

　　爱尔眼科陈邦董事长想的很清楚，只有医疗技术和服务体系上同步国际，才能真正实现弯道超车。从2015年开始，爱尔眼科走向世界，践行“共享全球眼科智慧”这一理念。

　　公司全球的版图范围里，已经覆盖了欧洲、东南亚、中国香港、美国，辐射人口逾20亿。出海的战果之一，是国外最领先的技术更快地引入国内，让更多的国人受益。

　　爱尔眼科表示：“公司海外营收约占公司总体营收10%左右。国际化是公司构建眼健康生态圈发展战略重要的一环。欧美、新加坡等发达国家或地区在医疗技术、管理、服务等方面具有诸多可取、可学、可用之处，爱尔需要有全球的视野，通过国际化‘洋为中用’，推动国内眼科市场发展，加快发展高端服务。”

　　国际同步的医疗技术，以患者为中心的服务体系，独辟蹊径的资本运作，造就了公司上市后业绩与市值的增长传奇。

　　视光服务异军突起

　　2019年报显示，公司视光服务的营收大为提升。视光服务实现 19.3 亿元，同比增长 30.7%，占营业收入的比重提升至19.32%，超越白内障业务，成为公司第二大业务。

　　所谓视光服务，主要解决近视、远视、老花等问题，解决手段包括双眼视功能检查、视觉训练、医学验光配镜等。其中，青少年近视防控是举国关注的问题，目前最有效的工具之一，就是佩戴角膜塑形镜(OK镜)。爱尔眼科正是通过自身的技术优势，迅速获得了广大学生及家长的信任。

　　春江水暖鸭先知，视光服务因高技术含量，悄然成了公司盈利的新增长点，各家研究机构也纷纷表达乐观展望。国金证券在一份名为《内生增长突出，眼科龙头壁垒稳固》研报中表示，“爱尔眼科在国家近视防控战略的推动赛道，迎来扩容机遇，同时随公司在视光品牌与视光服务拓展，量与配镜平均单价得到稳步提升。”

　　公司向《》也表示，“一方面各医院视光服务不断提升，视光产品得到不断的完善补充，促进了稳定增长及消费升级。另一方面，受国家近视防控战略的推动，公司在青少年近视防控方面投入大量的教育科普，爱尔视光的品牌影响力日益提升。”

　　优势项目强者恒强

　　随着健康中国战略实施以及我国居民眼健康知识的逐步普及，对眼科医疗服务需求持续增加。与此同时，随着人们收入水平日益提高，大量基本需求将逐步升级为中高端需求。其中，爱尔眼科屈光营收逐年递增就是最好的证明。

　　年报显示，2019年屈光项目营收35.3亿元，同比增长25.56%。各医院通过屈光手术的定制化形成了个性化，手术量快速增长的同时全飞秒、ICL等高端手术占比进一步提高，形成量价齐升的局面；另一方面公司加大对各地县级医院加快屈光科室的建设力度，持续强化基层力量。

　　目前，中国屈光手术市场的渗透率仅有美国的1/4左右。在需求增加和消费升级的共同作用下，屈光市场容量将不断扩大。

　　白内障升级转型

　　近两年，白内障项目受医保政策的控制，手术量增速阶段性放缓。但随着我国医疗保障制度不断完善，支出结构不断优化，白内障有望逐步走出低谷。与此同时，随着人们对视觉质量的要求在不断提高，复明性白内障向屈光性白内障、飞秒白内障升级态势显着。2019年，公司白内障营收逆势增长14%，转型升级现已取得突破，公司开拓出一片蓝海。

　　未来一段时间，中国老龄化程度将持续加深，预计2050年老年人口将达4亿以上，年龄相关性眼病需求将进一步释放。

　　始终践行社会责任

　　进入2020年，突如其来的新冠疫情，打乱了医院平时的节奏。公司迅速作出反应，先后捐款5000多万元，全力支援危险中的武汉和湖北省地市等重灾区。2月9日，武汉爱尔眼科3家医院火速调派出20名优秀的医护人员紧急驰援一线中的方舱医院，集团共有2000余名医护人员参与到抗击疫情当中，涉及22个省区109家医院。其中，一线参与人员共计133人，涉及7个省区24家医院。

　　不过，危机中也蕴藏着机遇，互联网医院强势崛起，成了各大医院的新战场。公司向《》表示，“疫情期间，爱尔眼科大力发展互联网医院，积极推进线上平台，线上问诊量进一步上升。依托互联网医疗，爱尔眼科建立起多层次、多业务形态的医疗网络体系。”