天赐材料减值“蹊跷”

　　四季度计提大额存货跌价损失引发公司全年业绩下滑，2019年，天赐材料（002709）(002709.SZ)实现营业收入27.55亿元，同比增长32.44%；归属于母公司所有者的净利润1632万元，同比下滑96.42%。

　　与天赐材料不同，2019年，同行业上市公司存货减值计提占比不高，且计提科目存有明显差异。

　　上市至今，天赐材料已累计募集资金21.03亿元，累计分红为1.98亿元，不足募集资金的10%。截至2019年年末，天赐材料投入各类项目的建设资金超过20亿元，却迟迟无法达到收益预期。

　　存货减值“蹊跷”

　　2019年，天赐材料共计提资产减值损失1.29亿元，其中公司计提存货跌价损失1.25亿元，约占当期毛利润的17.68%。

　　年报中，天赐材料表示，受正极基础材料(选矿业务)相关产品市场价格下行影响，公司在年末计提较大额存货跌价准备。

　　根据年报，天赐材料的正极基础材料主要为氧化锂和磷酸铁锂。

　　天齐锂业（002466）(002466.SZ)、赣锋锂业（002460）(002460.SZ)均从事氧化锂产品生产业务，当升科技（300073）(300073.SZ)、杉杉股份（600884）(600884.SH)和新宙邦（300037）(300037.SZ)存有磷酸铁锂生产业务。

　　2019年，天齐锂业未计提存货跌价损失，赣锋锂业计提2145万元，当升科技、杉杉股份和新宙邦分别计提存货跌价损失377万元、5569万元和211万元。

　　对比之下，2019年，赣锋锂业和杉杉股份计提的存货跌价损失相对较多。

　　但需要指出的是，截至2019年年末，赣锋锂业和杉杉股份存货账面余额分别为23.66亿元和13.66亿元，计提的存货跌价损失占当期存货账面余额的比重分别为0.97%和4.1%。

　　截至2019年年末，天赐材料存货账面余额为7.37亿元，存货跌价损失占比高达16.96%，远超行业平均水平。

　　2019年，赣锋锂业和杉杉股份计提的存货跌价损失主要为库存商品。而年报附注显示，2019年，天赐材料新增计提存货跌价准备中，公司新增计提的原材料减值准备金额为5589万元，新增计提自制半成品减值准备金额为5627万元、新增计提库存商品减值准备金额为1237万元。