冰箱市场回暖 星帅尔5月销售额创历史新高

　　长江商报消息·长江商报记者李顺

　　伴随冰箱、空调等家电企业旺季到来，制冷压缩机配件生产商【星帅尔(002860)、股吧】（002860）（002860.SZ）订单大增。

　　近日，星帅尔在互动平台上称，近期冷柜冰箱行业销量大幅增长，公司相关产品订单也有所增加，5月份的销售额创历史新高。

　　星帅尔主要生产冰箱、冷柜、空调等家用电器的制冷压缩机配件，公司产销率保持在90%以上，净利也逐年增长。同时，星帅尔还通过并购切入电机领域，寻求新增长点。

　　制冷压缩机配件产销量逐年增长

　　星帅尔主要从事各种类型的制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱以及小家电温度控制器和中小型、微型电机产品的研发、生产和销售。产品主要应用于压缩机生产，最终用于冰箱、冷柜、空调等家用电器领域及电梯、清洗机等领域。

　　国内冰箱压缩机主要供给企业包括华意系、东贝系和美芝系，三者累计占国内市场份额的60%。我国空调压缩机以自配套生产模式为主，国内空调压缩机行业中美芝系、凌达系、海立系三大空调压缩机制造商合计占国内市场份额的70%。去年，公司的产品前五大客户（海立系、美芝系、钱江公司、东贝系、华意系）占主营业务收入的比重保持在60%以上，客户的稳定保证了公司的销售端的稳固。

　　2017年上市时，星帅尔募资3.76亿元主要用于“热保护器系列产品扩能项目”、“起动器系列产品扩能项目”，去年9月就已达到预定可使用状态，大幅扩充产能。

　　去年，星帅尔热保护器、起动器和组合式两器产品销量分别为6049.52万只、4841.70万只、1454.96万只，分别实现营业收入1.15亿元、1.20亿元和0.67亿元，两器产品收入合计占核心业务收入的43.71%，各产品毛利率分别为46.24%、40.62%和42.15%。

　　同时，上述三大产品产销率快速增长。2017-2019年，上述三大产品的产销率均在90%以上，分别增长23.32%、6.27%、56.10%，产能利用率分别为81.07%、102.77%、106.41%。

　　公司其他两项业务密封接线柱、温度控制器分别由华锦电子和并购持股85%的新都安负责，销量也是逐步增长，去年销量分别为8200.56万只、8348万只，分别贡献营收0.68亿元、0.69亿元。

　　业绩方面，除2015年营收略有下滑外，星帅尔业绩从2013年开始均保持了高速增长。2012年公司的营收和净利润分别为1.5亿元、0.24亿元，去年公司营收和净利润分别达到7.08亿元、1.31亿元，7年时间营收增长3.72倍，净利润增长4.46倍。

　　切入电机领域寻求新增长点

　　不过，近两年下游空调、冰箱整机内外销订单有所下降。根据国家统计局数据，1-3月我国冰箱产量1373.1万台，空调产量3688.1万台，累计同比分别下降19.8%和27.9%，减少直接影响压缩机排产和销售。

　　因此，从2017年开始，星帅尔先后并购新都安和浙特电机，切入小家电温度控制器和电机领域，丰富其在家电产业链的布局。浙特电机主要从事中小型电机、微型电机的研发、生产和销售，产品应用于冰箱、空调、电梯、清洗机、新能源汽车、厨余粉碎机等领域。

　　2019年及2020年第一季度，星帅尔电机产量分别为250.37万只和75.44万只，产销率分别为94.85%、77.48%，同期分别实现营业收入2.52亿元和0.61亿元，占公司核心业务收入的比重分别为36.47%和37.20%，为公司贡献超三成营收。

　　并且公司加大了对研发的投入，此前星帅尔研发投入占营收比重在3.4%左右，近三年占比达到4.5%左右，去年其研发费用和研发人数分别为3149.97万元、112人，均创历史新高。