格力地产详细披露收购整合珠免战略规划

　　除了王府井（600859），近期格力地产（600185）也成为了搅动免税市场一池春水的那个重要新成员。6月17日夜间，格力地产发布公告恢复了上交所问询函，正式披露了收购珠免的意图。根据公告，通过本次交易重组完成后，珠免将成为格力地产的全资子公司，后者将在现有业务板块基础上增加免税品经营业务，核心业务板块也进一步调整为：以免税业务为特色的大消费产业、生物医药大健康产业和房地产业。格力地产在公告中还明确表示，其有意在发展房地产业务的同时，打通上游供应链到线上销售平台环节，成为珠海本地城市生活服务商。

　　“真香”的免税市场，着实令不少苦于无牌照而只能在业外徘徊的企业动心不已。随着我国免税行业管控政策的不断变化，一方面，以王府井集团为代表的企业选择了“正面刚”的方式进军免税业，直接申请免税新的免税牌照；另一方面，包括格力地产在内，更多的企业则选择通过合作、收购具备免税资质企业的方式，“迂回”地走入免税市场。

　　在本次公告中，格力地产明确披露了收购珠免后，自己在免税业上的“企图”和“野心”。公告表示，未来格力地产将通过多种方式参与港珠澳大桥珠海公路口岸运营，通过珠免目前经营港珠澳大桥珠港口岸出境免税商店，加强参与港珠澳大桥珠海公路口岸的运营，实现公司的口岸经济业务与免税业务的联动。而且，未来格力地产还将把珠免的业务与其推出的珠海市民线上综合购物平台进行更深度的整合，在当前初步合作的基础上，通过打造线上线下融合的多元业态，进一步强化有税业务经营。

　　值得注意的是，在回复函中，财务顾问也提出，随着我国进一步放宽免税政策以及不断完善市内店政策、扩大口岸免税业务措施落地，市场竞争将进一步加剧，目前珠免存量的市场份额将受到来自其他存量竞争者的冲击，若未来珠免不能采取有效措施增强自身竞争优势以提高公司在行业中的竞争地位，珠免的经营业绩也将可能受到不利影响。不过，财务顾问也表示，2018年珠免市场占有率约为5%，珠免位于粤港澳大湾区重要枢纽城市珠海，旗下免税商店所处口岸连接香港、澳门、深圳三大湾区中心城市，门店人流量是决定免税企业盈利能力的重要因素，珠海市各口岸庞大的人流量为免税集团收入增长提供源源不断的动力。未来珠免具备较大的发展空间和增长潜力，未来市场占有率有望进一步提升。

　　虽然将日上、海免等相继纳入麾下后，中旅中免及旗下中免集团在国内免税市场中仍占有绝对优势地位，但其实珠免也一直在拓展版图、扩大市场份额上十分“用力”。公开信息显示，早在2017年，在首都机场T3航站楼免税业务的竞标中，原本志在必得的日上免税行就曾被“黑马”珠免集团杀了一个措手不及，当时珠免以高出日上2亿多元的保底租赁费和3个百分点的分成参与竞争，被业界称为是一场“不惜血本”的狙击。

　　“在本次公告发布后，格力地产收购珠免的思路已经非常清晰了。”景鉴智库创始人周鸣岐表示，一方面，通过珠免的进货渠道优势，格力地产可以进一步打通它的大消费板块，强化有税品商业，而这也令其未来在商业地产项目的拿地、经营上都具有更大的优势，增加了更多的筹码；另一方面，拥有横琴国际休闲旅游岛的“地利”条件，借助珠免格力地产将更充分地享受着粤港澳大湾区带来的政策和旅游消费红利，想象空间还是十分“可观”的。