通葡股份终止增持：两年仅完成下限的2%

　　【通葡股份(600365)、股吧】（600365）终止增持：两年仅完成下限的2% 投资者喊话：大股东，你还要脸吗?

　　6月19日晚间，通葡股份发布公告称，此前大股东吉祥嘉德拟增持股份，金额不少于5000万元不超1亿元。2018年6月21日起至2018年12月20日，吉祥嘉德已增持26万股，增持金额101.21万元，完成拟增持计划金额下限的2.02%。公司近日收到吉祥嘉德告知函，增持计划实施以来，吉祥嘉德积极筹措资金，鉴于目前资本市场环境、经济环境以及融资环境等客观情况发生较大变化，吉祥嘉德决定终止实施增持计划。

　　近年来，该公司业绩每况愈下，2019年一年几乎亏掉了过去7年的总利润。相比2016年时期的高位，公司股价目前也只剩下一点零头，跌幅达九成，市值仅有十来亿。对于公司“言而无信、有始无终”的增持计划，不少投资者在在网络上隔空喊话：“大股东，你还要脸吗?”多数人认为，虽然利好与利空不是绝对的，这真是一个利空。甚至，还有投资者悲观的预测，该公司如果不重组，最终可能会走向退市!

　　据了解，通葡股份于2018年6月21日公告，公司第一大股吉祥嘉德拟通过上交所交易系统增持公司股份，增持金额不少于人民币5000万元，不超过人民币1亿元，期限为12个月。2019年6月21日公告，增持计划履行期自原定实施期间届满后延长12个月至2020年6月21日。不过，在过去的两年时间里，吉祥嘉德仅仅增持了上市公司股份26万股，增持金额101.21万元，完成拟增持计划金额下限的2.02%。

　　通葡股份是一家以果露酒、葡萄酒制造、销售为主营业务的企业，公司产品涵盖干酒、冰酒、甜酒、葡萄烈酒等多个类别。通葡股份也曾有着颇为辉煌的历史：通化葡萄酒是1949年开国大典专用酒和1959国庆十周年献礼酒，是出品“中国第一支波特酒”和“中国第一支冰酒”，是中国甜型葡萄酒的代表及生产基地。

　　但是，2012年根据通化市政府推荐，吉祥嘉德从【新华联(000620)、股吧】控股（000036）手中受让通葡股份7.21%的股份，成为公司第一大股东，新华联（000620）控股不再持有公司股份。截至2020年6月20日，吉祥嘉德直接持有通葡股份4309.32万股，占公司总股本的10.77%;吉祥嘉德及其一致行动人尹兵、吉祥大酒店有限公司共持有公司8558.32万股，占公司总股本的21.40%。尹兵系通葡股份的实际控制人。

　　需要指出的是，吉祥嘉德成为通葡股份第一大股东之后，上市公司的业绩并未得到明显提升。2012年至2019年，通葡股份实现净利润分别是1311万元、987万元、225万元、47.6万元、207万元、606万元、420万元和-3131万元。业绩一年不如一年，而且最近一年几乎亏掉了前些年所有的净利润!

　　对于2019年业绩下滑的原因，通葡股份给出的解释是，受进口葡萄酒的影响，国产葡萄酒仍处于低迷期，碎片化严重、购买力下降、厂商低价去库存、产品供大于求的问题在2019年集中显现，公司为适应市场变化，重新梳理产品结构，实现产品精准定位，实现产品更新换代，对原存货中预期销售不佳、临近保质期以及长期滞销的产品及相关包装材料计提跌价准备。公司近两年葡萄原料及包装材料的采购成本上升幅度较大，使公司葡萄酒销售毛利率下降。

　　对此，有吉林省内的资本市场人士表示，“吉祥嘉德入主上市公司之后，所进行的资本运作乏善可陈，上市公司的经营业绩也未有大的改观，简直是浪费了上市公司这个资本运作的平台，这不免让人对吉祥嘉德的自身实力产生疑问。”

　　对于本次第一大股东终止实施增持计划的原因，通葡股份给出的说法是，公司收到的吉祥嘉德《关于提请终止实施增持计划的告知函》，吉祥嘉德自增持计划实施以来，积极筹措资金，由于国内市场环境和经济政策发生较大变化，企业经营压力很大，特别是今年的新型冠状肺炎疫情对企业带来了较大冲击，企业的各项经营活动及筹资活动均受到较大影响，导致在承诺期限内未能完成增持计划。鉴于当前新型冠状肺炎疫情反复，资本市场环境、经济环境以及融资环境等客观情况，经审慎研究，吉祥嘉德决定终止实施本次增持计划。

　　《投资快报》记者关注到，上市公司违规减持、动机不纯及忽悠式增持历来伤害广大投资者，被投资者所憎恶，也引起了有关部门的注意。2018年10月，沪深交易所规范了上市公司增持、回购公告格式，支持具备条件的上市公司及其大股东、董监高依法合规回购、增持。同时，严厉管控“忽悠式增持”“忽悠式回购”行为，明确增持计划上限不得超出下限的1倍。

　　实际上，发生减持和终止增持行为，归根到底是多数股东对公司目前的股价和未来估值之间存在较大的偏差。业内人士表示，不排除有些上市公司的股东、董监高确实存在无法完成增持计划的客观原因，但前期披露大手笔增持计划会对股价有较大的提振作用，存在“忽悠式增持”的可能。

　　此前，经济学家宋清辉曾表示，目前在股东增减持方面存在不少监管漏洞，另外一方面的原因是监管尺度宽松。违规增减持行为的低成本，不仅影响到普通投资者的公平交易，也影响他们对规则的信任，证监会应高度重视对相关行为立案调查，拿出更加严厉的监管措施，以儆效尤。