广联达被外资买爆：高瓴去年调研5次出手15亿、年内股价已翻倍、估值现已350倍

　　券商调研榜第一，被外资抱团抢筹，又有高瓴资本15亿加码定增，广联达（002410）从曾经的低调上涨摇身一变成为年内黑马。

　　被买爆的这家上市公司

　　天眼查数据显示，广联达成立于1998年，是工程造价行业龙头企业，2010年5月上市。

　　从公司简介来看，主要是立足建筑产业，提供以建设工程领域专业应用为核心基础支撑，以产业大数据、产业新金融等为增值服务的平台服务商，累计为二十余万家企业、百万专业工程技术和管理人员提供了专业应用软件。

　　从主营业务来看，主要以数字造价业务和数字施工业务为主，二者合计占营收的比重达97%左右。

　　其中，数字造价其实就是为建筑工程造价提供软件及数据服务（SaaS转型）；数字施工主要就是销售自主软件产品，为施工企业的数字化转型提供一站式服务。

　　但这两种服务在收入方面的确认是不同的。

　　其中，工程造价业务由于是服务性质，体现在财报中一半是预收账款，未来随着服务确认才能逐步确认相关收入；而工程施工一般体现在财务报表中是应收账款。

　　因此，公司才会出现应收和预收双高的“矛盾财报”。

　　分析广联达年报，公司2019年营业收入35.41亿元，同比增长21.91%；实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比下降46.46%。

　　财报表现欠佳，公司年报解释称，主要是因为预收款项尚未计入当期收入，导致表观财报不振，侧面反映了公司“云转型”的程度…

　　热炒的“云转型”

　　的确，单从市场热捧的云转型来看，广联达似乎做的不错。

　　从年报中可以看出，自2017年后广联达云收入增长就进入高速道，从2017年0.45亿猛增至2019年的9.21亿，两年增长了20.5倍。

　　而且广联达又是A股数字建筑的“独苗”概念股，深受投资者热捧。

　　按国外经验表明，建筑信息化被指是一个大趋势。通过应用各种信息技术，英国建筑业在5年内节省30%的建设项目成本，美国招标网和建造网也都指出通过将建筑市场带入互联网可节约30%-35%的项目成本，投入占比达到1%。

　　而我国建筑信息化占总产值的比例仅为0.1%，对比国际仍有很大想象力。

　　高瓴“概念股”

　　显然，高瓴在去年就已关注到这家细分赛道的上市公司了。

　　统计数据显示，2019年广联达总计接待机构近700次，其中高瓴资本就调研过5次，而作为超长期投资者，高瓴动作直接受到了投资者关注。

　　一周前，广联达（002410.SZ）完成去年推出的非公开发行，合计募资27亿元，发行对象分别为高瓴资本、UBS AG、华融瑞通，获配股数分别约为2971.47万股、1782.92万股及594.26万股，获配金额分别约为15亿元、9亿元及3亿元（合计约27亿元）；发行价格为50.48元/股，锁定期为6个月。

　　高瓴的大手笔令市场感慨，毕竟与之前几次定增聚焦在生物医药行业不同，此次是高瓴首次在定增领域进入云计算领域。

　　广联达公告称，募集的27亿资金在扣除发行费用后将用于造价大数据及 AI 应用项目、数字项目集成管理平台项目、BIMDeco装饰一体化平台项目等，投资方向紧密围绕公司主营业务展开，有利于进一步落实公司的既有战略规划。

　　目前，广联达70元/股，高瓴浮盈40%。

　　外资抱团买爆

　　从数据来看，在高瓴之前，外资也开始了加码买入。

　　一份研报显示，从2018年开始，广联达外资持股不断提升。

　　2018/1/2 外资持股市值1.58 亿元，占比0.93%；2019/2/21 持股占比突破5%；2019/7/1 突破10%；2019/11/27 突破15%；2020/2/3 突破20%；目前，短短4个月，外资持股已达到26.32%。

　　深交所已经就广联达的外资持股份额发布预警。而未来一旦买超28%，外资买入通道便将关闭，直到占比下降。

　　一顿爆买后，其实广联达已经并不便宜了。目前来看，这只股票PE高达356倍。

　　现在买入，很可能是高位站岗的命运。

　　可能高管已经注意到了短期的“市梦率”。

　　昨日公告显示，此前拟进行减持的高管们已经自5月21日起完成了减持，合计减持股份不超过144万股，按目前70元股价计算，高管们套现大概一亿元左右。

　　翻看近三年的广联达股东买卖，清一色的减持似乎也在诉说着什么…