是“真香”还是炒作 百联股份乘免税东风获四连板

　　在披露了控股股东已提出免税品经营资质的申请后，百联股份（600827）（600827）7日再获涨停，收获四连板。

　　连续四个交易日涨停

　　6月上旬，持续大涨的王府井（600859）官宣获得免税品经营资质之际，同为百货零售概念的百联股份连续多日大涨，众多投资者相继在互动平台就免税牌照一事向上市公司进行求证。彼时，百联股份在回复中表示：“经公司自查及向控股股东问询，目前无与之相关的应披露而未披露事项。”

　　7月6日晚间，随着公司股票连续三个交易日涨停，百联股份公告称，经向控股股东百联集团问询，百联集团已向政府相关部门提出免税品经营资质的申请，但该项工作由于尚在推进过程中，免税品经营资质获批存在不确定性，后续百联集团及公司将依法依规及时就相关进展情况履行披露义务。目前公司的主营业务仍为有税商品的零售业务，公司生产经营情况没有发生变化。

　　正式“官宣”后，百联股份7日开盘再获涨停，收于21.97元/股，连续四个交易日涨停。

　　百联股份是大型综合性商业股份制上市公司，以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务。2019年度，公司实现营收504.59亿元，同比增长4.20%；净利9.58亿元，同比增长9.87%。今年一季度，公司实现营收98.36亿元，同比下降30.94%，净利2652.14万元，同比下降91.93%。

　　此次申请免税商品经营资质的控股股东百联集团是上海市属大型国有重点企业，由原上海一百集团、华联集团、友谊集团、物资集团合并重组的大型国有商贸流通产业集团，注册资本10亿元，总资产800亿元。

　　“蛋糕”能否到手尚未知

　　中免数据显示，2018年度，中国免税业销售收入达到395亿元，同比增长26.5%。形态来看，我国免税主要包括出入境离境免税（含市内免税等）、离岛免税两大方面。其中2018年度，我国出入境免税市场规模达到294亿元，成为免税的主要构成。

　　虽然2019年度国内免税业销售数据尚未出炉，但研究机构根据中免业绩及市场份额测算，2019年度免税市场规模或接近540亿元。仅今年5月，海南免税品便实现销售额19.77亿元，同比增长147.9%。

　　目前，包括新加入的王府井在内，国内共发放8张免税牌照，其中中免凭借先后收购日上、海免后拥有首都机场、白云机场（600004）等国内多家机场口岸免税店，占据了2018年度超8成的市场份额。

　　天风证券（601162）分析师刘章明分析称，随着近年来多部委联合发布文件，国内其他免税运营商开始放开经营免税店的地域和类别限制。在国家鼓励海外消费回流的战略背景下，我国离岛免税及市内免税政策有望持续放开，更多的免税经营主体或将参与进免税行业竞争中。政策引导下受益于国人海外消费回流，行业有望持续较快增长。

　　不过，与此前直接获得免税品销售牌照的王府井不同，此次百联股份申请牌照的是其控股股股东。对于控股股东获得牌照后会否将免税品业务整合给公司还是独立经营、会否给公司带来直接利好，大众证券报记者致电百联股份加以求证，公司称：“控股股东申请免税品经营资质一事公司不方便回答，若有进展会及时信披。”