400亿财富只剩下11亿市值 贵人鸟巨债压身难起飞 林天福下一步如何落子

　　债务缠身的贵人鸟（603555.SH）又被追债了。

　　8月5日，贵人鸟称，因公司此前3300万股拍卖两次流拍，被法院裁定以保留价1.39亿元的价格，交付给厦门国际信托抵偿，合每股4.2元。最新的进展是，法院驳回了贵人鸟的复议申请。

　　《华夏时报》记者以投资者身份致电公司证券事务部，相关工作人员称，裁定生效后，大股东将失去5.25%的股权。

　　从上世纪八九十年代福建泉州的一个贴牌代工个体户，靠着自己的智慧和时代的风口，林天福让贵人鸟成功登陆资本市场，市值一度达到400亿元。

　　但做鞋的林天福在市场上不断开启买买买跨界收购后，危机也随之来临。从此贵人鸟负面不断，债券“爆雷”、债务缠身、股权冻结，披星戴帽。到如今，异常看重控股权，从未主动减持过股份的林天福，开始在一桩桩拍卖和诉讼中被动丧失股份，一个百亿企业的财富也在不断湮灭，只剩下11亿元的市值。

　　14亿元逾期

　　贵人鸟公告显示，公司的控股股东贵人鸟集团(香港)有限公司（下称“贵人鸟集团”）占公司总股本的71.45%，已全部处于质押或冻结状态，其中冻结数量占公司总股本的 63.08%。

　　8月4日晚间，公司发布公告，由于公司未能按期偿还中国银行股份有限公司晋江分行（下称“中国银行”）的1.48亿元借款本息，中国银行向泉州仲裁委员会提起仲裁申请并被受理。

　　这笔钱是2019年12月中国银行向贵人鸟提供的短期流动资金贷款，是用来救急的，只不过现在也成为了公司庞大债务中的一笔。

　　在此之前，贵人鸟披露，由于流动性紧张，公司未能按期偿还各家银行贷款本息，公司在各家银行的贷款本金合计14.10亿元已经全部逾期。

　　截至一季度末，公司的总资产为36.81亿元，逾期贷款是其近40%。此时距离公司上市只过去了6年，贵人鸟却是危机连连，市值已经剩下11.8亿元。

　　上述工作人员告诉《华夏时报》记者，债务问题是眼下的燃眉之急。目前公司大股东正在跟各个债权人协商，债权人之后会采取什么举措将由博弈结果决定。

　　一家企业从创立到鼎盛需要多久？一家市值400亿元的公司陨落又需要多久？贵人鸟给出的答案分别是，10年和5年。

　　贵人鸟是典型的家族企业，管理权牢牢把控在林家人手中。目前，林天福是公司的董事长和总经理，他的兄弟和侄子担任副总经理。同时，林天福也非常看重自己手中的股权。IPO时，他通过贵人鸟集团持有上市公司76.50%的股份；截至目前，他仍然持有公司71.45%的股份。无论是从股权上，还是管理上，林天福都对贵人鸟有绝对的话语权。因此，贵人鸟这部棋局，每一步都是林天福在落子。可以说，贵人鸟的成败都在林天福。

　　曾问鼎泉州首富

　　能从公开资料看到贵人鸟的董事长林天福的发家史始于1986年。那时林天福24岁，福建莆田还不是“中国鞋都”，他只是做小规模的运动鞋贴牌代工。1993年，他成立了公司向菲律宾出口运动鞋类产品。

　　或许因为和菲律宾的生意做得有声有色的关系，林天福在1997年取得了菲律宾的永久居留权。也是这一年，贵人鸟这三个字首次出现，但依然是贴牌代工。代工持续到2002年，林天福开始使用“贵人鸟”商标生产鞋类产品，并开始规范化管理和发展经销商，逐渐形成了公司现有运动鞋服的业务模式。

　　当时，中国内地的工厂必须通过香港，才可以把货物卖到全球各地。4年后，林天福取得了香港居民身份，他在香港注册成立了贵人鸟集团(香港)有限公司（下称“贵人鸟集团”），由他全资持有。贵人鸟集团只用来持有贵人鸟的股权，此外没有开展其他业务。

　　借着2008年北京奥运会的机会，贵人鸟采用大规模营销的方法，请来了刘德华代言，并推出运动快乐的口号，一炮而红。奥运之后，贵人鸟进入跑马圈地的阶段，快速发展在全国各地开了5000多家实体店，最疯狂的时候大概每天新增3家门店。

　　随着公司的快速发展，贵人鸟终于在2014年初成功登陆资本市场，市值最高时一度超过400亿元。林天福的身价也水涨船高，在2015年以190亿元问鼎“泉州首富”。

　　能否保壳成功？

　　贵人鸟上市之后，林天福却迎来了滑铁卢。北京奥运会在带给国产体育用品行业巨大机会的同时，硬币的另一面则是整个行业的产能严重过剩。上市本身就是林天福在为贵人鸟寻找新的发展方向。

　　从财报数据来看，贵人鸟的高光时刻是2017年，公司创下最大规模营收32亿元。但高增长依靠的并非业绩的增长，而是大规模并购，高昂的收购成本，也让营收增长的同时，净利润同比下降。那时，贵人鸟满怀期待，希望借助并购摆脱依赖“贵人鸟”单一自有品牌的危险。

　　短短几年，贵人鸟共进行了十余次收购，行业横跨互联网+体育、体育经纪、赛事主办、体育保险、体育游戏、体育健身等多个领域。费用自然也不菲，20个亿，是贵人鸟上市以来，去掉亏损年度，总盈利的两倍。

　　连续的收购转型，不断加大了贵人鸟的经营压力，虽然公司的营收每年都在上涨，但净利润和净利率却构成了一条下滑曲线。2018年起，贵人鸟开始出现亏损。

　　也是从那时起，贵人鸟流动性紧张，公司的消息与诉讼、资产冻结、债务等词汇牢牢的绑定在一起，只能开始依靠变卖此前收购的资产维持存活。

　　目前，贵人鸟的市值较最高点时已经蒸发了390亿元，俨然成了一个“空壳”。

　　2019年年报公布后，贵人鸟因为业绩亏损已经披星戴帽变更为【*ST贵人(603555)、股吧】（603555），若今年继续亏损，公司股票将可能被暂停上市，2020年将是其保壳之年。今年一季度，疫情让贵人鸟雪上加霜，营收同比下滑66.92%，净利润与上年同期比较已是由盈转亏。

　　上述工作人员告诉《华夏时报》记者，公司的主营业务从去年起在逐渐萎缩，再加上疫情的影响仍然在持续，很难保证公司今年的营收情况。