振德医疗(603301)助力抗疫扣非净利劲增31倍 市值增长119亿医用敷料出口稳居国内前三

　　全力保障全球防疫类防护用品供应，【振德医疗(603301)、股吧】（603301）（603301.SH）实现了经营业绩超高速增长。

　　半年报显示，今年上半年，振德医疗实现营业收入38.20亿元，同比增长逾4倍，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）9.89亿元，同比增长15倍，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）9.84亿元，同比增长高达31倍。

　　上半年，振德医疗全力投入抗疫，全力保障使口罩、防护服、隔离衣等防疫用品生产供应，防疫类防护用品销售收入达26.48亿元，为其他产品收入的两倍多。

　　振德医疗成立于1994年，是一家集研发、生产、销售为一体的医用敷料行业企业。经过26年发展，公司已经成长为国内医用敷料生产企业中产品种类较为齐全、规模领先的企业之一。

　　截至目前，振德医疗已经构建了构建覆盖全球主要市场的营销网络，产品销往欧洲、亚洲等六大洲多个国家和地区。公司连续多年稳居中国医用敷料出口前三名。

　　振德医疗由鲁建国、沈振芳夫妇实际控制，二人合计持有公司49.57%股权。截至目前，二人持股财富达73.93亿元。

　　抗疫用品半年销售26亿

　　振德医疗交出了一份史上最为漂亮的财报。

　　根据半年报，今年上半年，振德医疗实现营业收入38.20亿元，去年同期为7.62亿元，同比增长30.58亿元，增幅为401.24%。净利润、扣非净利润为9.89亿元、9.84亿元，分别较去年同期的0.60亿元、0.31亿元增长9.29亿元、9.53亿元，增幅高达1544.74%、3104.26%。

　　分季度看，今年一二季度，公司实现营业收入7.09亿元、31.11亿元，同比增长112.34%、626.62%，对应的净利润为0.86亿元、9.03亿元，同比增长180.63%、2960.86%。扣非净利润为0.87亿元、8.97亿元，同比增长912.34%、3959.88%。

　　对比发现，一季度为高速增长。营业收入和净利润均实现翻倍增长，二季度则超高速倍增，净利润、扣非净利润同比增速接近30倍、40倍。

　　半年净利润、扣非净利润同比增长分别超过15倍、31倍，这在振德医疗的历史上是从未有过的。

　　数据显示，2014年，振德医疗实现营业收入9.87亿元、净利润0.22亿元、扣非净利润0.13亿元。2015年、2016年、2017年，上市前三年，公司实现营业收入10.21亿元、10.35亿元、13.06亿元，同比增长3.46%、1.36%、26.24%，净利润为0.79亿元、0.83亿元、1.22亿元，分别较上年增长263.08%、4.78%、46.99%。公司扣非净利润为0.45亿元、0.62亿元、0.86亿元，同比增长242.79%、38.33%、39.35%。

　　2018年4月12日，振德医疗闯关IPO登陆上交所主板。当年，公司实现营业收入14.29亿元、净利润1.30亿元，同比增长9.37%、6.93%。公司实现扣非净利润为0.96亿元，同比增长11.63%。

　　2019年，公司实现营业收入18.68亿元，同比增长30.71%，净利润、扣非净利润为1.57亿元、1.06亿元，同比增长20.50%、10.15%。

　　总体而言，2014年，振德医疗实现的营业收入、净利润、扣非净利润均实现了稳步增长，其中，扣非净利润增速均保持了两位数。

　　不过，与今年上半年的经营业绩以超高速增长相比，以往的经营业绩增长有点慢。今年上半年实现的净利润，已经远远超过2014年至2019年的6年净利润之和。

　　推动振德医疗经营业绩超高速倍增的，是公司全身心投入抗疫，全力保障防疫类防护用品供应。

　　半年报披露，今年上半年，振德医疗防疫类防护用品（口罩、防护服、隔离衣等）实现销售收入26.48亿元，约占公司主营业务收入的69.43%。剔除防疫类防护用品后，上半年，公司实现主营业务收入11.66亿元，同口径较上年同期增长61.62%。

　　年内市值增长119亿

　　经营业绩突然爆发实现数十倍增长，源于振德医疗过硬的产品质量、几乎覆盖全球的销售网络。

　　振德医疗司主要产品线涵盖基础伤口护理产品、手术感控产品、感控防护产品、造口与现代伤口护理产品及压力治疗与固定产品，并已积极布局上市清洁消毒、运动康复等领域的新产品，是医用敷料领域中产品线较为完善的供应商之一。公司称，其可以凭借齐全的产品种类，满足客户一站式采购需求，提高客户采购效率，因此，在服务客户时具备更强的竞争优势。

　　振德医疗称，经过多年发展布局，公司已构建覆盖全球主要市场的营销网络。在国际市场，公司与多家国外知名医疗器械品牌商建立了高效的业务合作体系，产品覆盖欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、非洲和大洋洲多个国家和地区。

　　在国际市场，振德医疗主要采取OEM模式，与境外医疗器械品牌商合作，公司根据境外品牌商提供的技术规范和质量标准进行贴牌生产，境外品牌商以其品牌在国际市场上进行销售。

　　据振德医疗披露，公司生产规模模处于行业领先水平，出口额多年稳居国内同行业前三名。

　　在国内市场，振德医疗以自有品牌开展销售，客户遍及全国各省市自治区，产品销售终端主要为医院、药店和线上消费者，产品进入众多医疗机构和连锁药店。

　　2019年，振德医疗境内外销售收入分别为5.98亿元、12.57亿元，占公司主营业务收入的67.32%、32.04%。

　　值得一提的是，振德医疗拥有规模优势、产品质量优势。公司称，其按照国际标准要求，形成了严格质量管理体系。公司在行业内较早建立起质量管理体系并通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证，通过美国FDA现场检查，多次通过国家以及地方药监部门组织实施的质量体系检查。

　　公司领先的生产规模带来了显着的成本优势。在采购环节，大规模的棉花等原材料采购有助于公司降低采购成本，减小原材料价格波动对业绩的影响。过硬的产品质量得益于技术优势支撑。振德医疗成立企业研究院，组建自主研究团队，与浙江大学、湖北大学等国内知名高校开展研发合作。截至半年报披露日，公司拥有36项发明专利。

　　研发投入方面，今年上半年，振德医疗研发投入为0.73亿元，较去年同期的0.23亿元增长217.39%。

　　二级市场上，今年初以来，振德医疗股价大幅上扬。今年初，其股价为21.55元/股，9月1日，股价为75元/股，累计上涨248.03%。期间，股价106.11元/股，较年初股价最大涨幅达392.39%。

　　年初以来，振德医疗的市值从30.17亿元增长至9月1日的149.15亿元，增长约119亿元。

　　作为振德医疗实控人，鲁建国、沈振芳夫妇的持股财富已达73.93亿元，较年初的15.17亿元增长58.76亿元。