新兴产业驱动国产替代提速 回天新材迎来快速成长契机

　　摘 要：

　　【回天新材(300041)、股吧】（300041）专业从事胶粘剂和新材料研发、生产和销售，经历四十多年发展，受益于国内工业产品需求的快速增长和全球胶粘剂消费重心向中国的转移，公司不断通过研发驱动产品升级。新材料国产化进程较快，回天新材作为国内工程胶粘剂行业龙头抢抓先机，在新兴产业的布局提速。

　　回天新材（300041）专业从事胶粘剂和新材料研发、生产和销售，经历四十多年发展，受益于国内工业产品需求的快速增长和全球胶粘剂消费重心向中国的转移，公司不断通过研发驱动产品升级，2019年实现营收18.80亿元（同比增长8.06%），归母净利1.58亿元（同比增长33.19%）；2020年上半年实现营收10.24亿元（同比增长16.87%），归母净利1.28亿元（同比增长23.31%）。

　　回天新材是国内汽车制造及维修、轨道交通、通信电子、家电、LED、新能源、绿色软包装等领域工程胶粘剂和新材料最大的供应商之一，公司经营业绩多年连续稳定增长，生产经营呈现良好的发展态势。

　　在寻求自主可控、产业多元化的大背景下，高精尖产能国产化将是一大趋势。新材料国产化进程较快，回天新材作为国内工程胶粘剂行业龙头抢抓先机，在新兴产业的布局提速。

　　据悉，公司在5G通信、消费电子领域已经导入华为等大客户，应用范围和产品种类持续扩大，国产替代趋势下进军百亿市场空间；在轨道交通领域供货中国中车（601766）等大客户，2020年以来销售额倍增、毛利额大幅提升，行业后续增长可期，轨交业务已成为公司高端用胶市场重要增长点；在动力电池领域正在加速导入比亚迪（002594）等客户，有研究指出，国内新能源动力电池用胶目前是约2亿元/年的市场规模，未来随着CTP及刀片电池技术的推广，动力电池用胶量有望扩增3至4倍，公司提前布局，未来将充分受益动力电池用胶市场空间的扩大。

　　回天新材表示，目前公司的业务重点是多举措进入大客户的生态圈，内部形成类似于华为管理模式“重装旅”项目，通过高配的研产销人才重点突破。在合作带来公司业绩和行业地位提升的同时，行业大客户也促进公司研产销环节高标准的改善升级，公司因此获得更多高端人才的青睐，新产品开发、新项目引进进展可喜，新生力量正在逐渐显现，并有望后续持续提升，更高效满足市场需求。

　　2020年上半年，回天新材研发投入3428.22万元，在研项目52项，其中汽车车身结构胶、玻璃胶、过线孔密封胶，集装箱MS胶，电子电器用三防漆、低模量结构胶、散热器粘接胶、灌封胶，光伏叠瓦导电胶，软包装胶等产品取得显着进展，市场表现优异。实现技术持续升级，促进公司产品结构优化、产品技术水平稳步提升，为公司在汽车、通讯、电子电器、新能源汽车电池、光伏、环保软包装等领域用胶粘剂产品层级和行业地位提升、扩大进口替代发挥了重要作用，并为公司核心竞争力和业绩提升增添动力。