内动力不足 深陷债务危机的太极集团混改欲抱大腿

　　借藿香正气口服液曾“风光一时”的重庆太极实业（600667）（集团）股份有限公司（以下简称“太极集团（600129）”），在经历了业绩下滑、人员浮动、债务累累的多重危机后，迎来了新的曙光。

　　10月20日晚间，太极集团发布公告称，公司自上次披露至本公告披露日，公司下属控股子公司累计收到各类政府补助共2306.78万元。其中收到与收益相关的政府补助805.58万元；收到与资产相关的政府补助1501.20万元。太极集团表示，上述累计获得与收益相关的政府补助将计入公司2020年度当期损益，对公司2020年度的净利润产生一定影响。

　　值得一提的是，不久前，太极集团的董事会秘书蒋茜因信息披露不及时遭证监会予以监管关注。上交所表示，太极集团多次收到的政府补助，累计或单笔金额多次达到应当披露的标准，但太极集团均未按规定及时披露，违反了《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，损害了投资者的知情权。财经网产经了解到，2019年-2020年（截至7月）累计收到政府补助金额超1亿元。

　　而就在披露最新补助金额的前一日，太极集团还收到了控股股东太极集团有限公司（以下简称“太极有限”）转发的重庆市涪陵区国有资产监督管理委员会（以下简称“涪陵区国资委”）的通知，宣布拟引入中国医药集团有限公司（以下简称“国药集团”）或其下属企业作为战略投资者进行混合所有制改革。

　　财经网产经注意到，这是太极集团自去年2月提出拟开始混合所有制改革后的首个大动作。太极集团亦在公告中坦言，引入战略投资者，将有可能导致公司实控人发生变更。但由于目前该战略投资者事项尚在商议之中，具体方案、后续推进计划等均尚未确定，仍存在重大不确定性。针对上述混改事宜，太极集团相关负责人也指出，相关协议尚未签订，以公司后续公告为准。根据天眼查信息显示，目前，太极有限持有太极集团33.20%的股权，为太极集团的控股股东。

　　实际上，太极集团的“矛盾” 早在混改之前就已有所显露，近年来更是频频陷入增收不增利的“魔咒”。财经网产经梳理发现，在太极集团2010-2020年上半年近十年的业绩财报中，扣非净利曾连续7年为负。且财经网注意到，在2019年年报中，太极集团的明星产品藿香正气口服液的销量也出现了下降。此外，太极集团的负债率也一直居高不下，现金流的表现却不尽人意，截至2020年上半年，太极集团的经营现金流为-1.46亿元，偿债压力一直较大。

　　为了“自救”挽回业绩颓势，太极集团不断变卖资产瘦身筹金。据财经网产经不完全统计，近十年来，太极集团先后处置了多处房产以及股权转让。对此，业内人士指出，净利润低、负债率高、销售费用高、研发投入少，“吃老本”是太极集团当前面临的最大问题。在经济学家宋清辉看来，“混改可以进一步提升国企的经营效率和公司治理水平，从而提升公司的利润。若太极集团成功引入国药集团这一战略投资者，公司将获得资金、市场等多方面的支持。”不过也有业内人士指出，未来，太极集团能否依靠混改成功提振业绩仍有待观察。