知名苹果分析师唱空Airpods 产业链个股受到波及

　　仍未走出低迷的苹果产业链板块，又遭天风证券（601162）知名苹果分析师郭明錤唱空一波。

　　3月15日，素有“地表最强苹果分析师”郭明錤发布研报称，“2021年Air Pods出货量可能将YoY衰退”。

　　市场担忧的是，如果郭明錤对Air Pods出货量的判断属实，显然会对相关产业链公司造成负面影响。

　　郭明錤在研报中指出，据其最新的调查，Air Pods在2021年前三季度出货量将衰退约25% YoY(同比增长率)至5,500万部，即便预计在第三季度大量出货的新款Air Pods 3市场需求较预期佳而让第四季度 Air Pods出货量能YoY持平至2,300万部，2021年Air Pods出货量也将衰退至约7,800万部(vs. 2020年的9,000万部)。

　　其预测，Air Pods 2在2021年第三季度的出货量显着减少至约300万部 (vs. 3Q20的1,200万部)。郭明錤认为主要原因可能是产品转换所致。

　　“我们认为现在仍难判定Air Pods 2是否会在Air Pods 3大量生产后结束生产，Apple的两难在于：如果Air Pods 2降价卖可能将影响Air Pods 3需求，但如果没有更低价的Air Pods机型，将不利Air Pods出货量。”

　　当天，TWS(真无线蓝牙)耳机指数翻绿，其中苹果产业链企业兆易创新（603986）跌超9%，立讯精密（002475）跌超6%，歌尔股份（002241）、韦尔股份（603501）、【鹏鼎控股(002938)、股吧】（002938）等跌幅均在5%以上。

　　关于AirPods出货量将衰退的原因，郭明錤认为在于该产品卖点难与竞争对手低价产品差异化，又欠缺强大的生态来保护出货增长。

　　自2016年苹果推出初代AirPods后，便以蓝牙连接易用性和高品质掀起了TWS耳机的热潮。2020年以前，AirPods在TWS耳机的市占率一直保持在50%左右，以AirPods为代表的穿戴设备市场的快速增长也带动了产业链的发展。

　　但是，AirPods系列的竞争优势逐渐被对手以不断改善的使用者体验与低价策略抵消。

　　过去几年，以AirPods为代表的可穿戴设备市场的快速增长带动了产业链的发展，而如果新款AirPods 3的市场需求无法优于市场预期，市场对AirPods的投资关注将进一步衰退。

　　而实际上，自去年下半年以来，Air Pods出货量增速放缓传闻就已经影响到了相关板块的市场表现。

　　在此预期下，如果AirPods出货衰退，将直接影响到相关供应链的营收与获利。

　　“因AirPods 3将舍弃SMT并采用SiP方案，故SiP供应商Amkor与长电科技（600584）的AirPods事业仍能因设计转换而抵消部分出货衰退，而SMT方案供应商华通与耀华则为最大输家且这两个公司的AirPods事业动能将因出货衰退而进一步受到负面影响。”郭明錤指出。

　　而就A股而言，Air Pods产业链标的同样众多。其中NAND flash供应商有兆易创新，FPC供应商有鹏鼎控股，传感器供应商有歌尔股份、共达电声（002655），扬声器供应商有歌尔股份，电池供应商有欣旺达（300207），天线、VCSEL、IC零部件供应商有领益智造（002600）、英业达，OEM/EMS代工是立讯精密，充电控制与电路保护涉及【韦尔股份(603501)、股吧】。