结束六连跌 美年健康发布2020年报

　　4月13日，美年健康（002044）小幅收涨，结束六连跌，4月2日-4月12日累计跌幅近30%。

　　美年健康发布2020年年报，公司全年实现营业收入78.15亿元，归属于上市公司股东的净利润5.54亿元，同比扭亏，2019年亏损8.66亿元。但实际上受疫情影响，2020年体检行业营收皆呈不同程度下滑，美年健康的扭亏为盈主要系2020年处置美因基因股权产生的投资收益，也即变卖资产。

　　年报显示，受疫情影响，上半年体检中心经历较长时间的停业期，下半年疫情在部分地区仍散发，日常业务开展受到较大影响，全年营收同比下降8.33%。但公司客单价达到500以上，仍保持稳中有升的良好趋势。全年客单价包括上半年大量配合国家要求的复工复产规定的职工体检，及下半年健康需求回归的团价及个检业务，而前者客单价相对较低，可见正常的体检价格还是维持了较高增长水准。这一方面，取决于非公体检机构在消费市场本身具有较大提价空间，另一方面，得益于疫情带来的健康消费观念提升，客户愿意高溢价获得高品质体检服务。而美年健康近一年进行“医疗导向、品质运营”恰恰满足了消费市场的需求。

　　同时，美年健康发布2021年一季报预告，预计亏损3.8亿元-4.3亿元，同比去年同期亏损5.99亿元有所收窄。对于一季度的业绩亏损，公司表示，第一季度由于受春节假期影响及客户消费习惯等原因，是健康体检行业的传统淡季，加之疫情的不稳定，公司体检业务也受到一定的影响。在疫情不明朗的情况下，公司加强统一管理，充分发挥全国体检中心协同优势，通过各种举措加强单个体检中心运营效率，持续提升服务能力，稳定经营业务；以客户为中心，持续提升公司医疗品质，夯实医疗基础，逐步走出疫情的影响。

　　值得注意的是，据同花顺（300033）ifind数据显示，截至2020.12.31，美年健康基金持股家数位313。

　　中泰证券（600918）维持“买入”评级。分析称，行业格局出清，公司龙头地位突出，长期布局价值凸显。健康体检市场规模的扩容和非公体检的占有率提升是长期趋势，公司的门店数遥遥领先，规模化和先发优势明显。云锋基金相继入股爱康国宾和公司，使得民营体检行业竞争格局得以优化。我们认为，公司作为体检行业唯一的上市公司，在民营体检行业领跑身位将进一步扩大，市占率有望持续提升。公司作为行业龙头长期成长空间广阔，当下布局价值凸显。

　　开源证券维持“买入”评级。分析称，公司继续稳健发展，巩固现有团检市场的优势，同时大力开拓个检市场和优质渠道，加大力度开发央企等大型优质客户的集团订单，进一步完善专业体检和健康管理服务，同时强化产品创新和研发工作，2021年起有望回归正常增长轨道。