TCL科技50亿增资华星 聚焦主业抢占先机

　　近日，TCL科技（000100）（000100.SZ）宣布计划以自有资金向控股子公司TCL华星增资50亿元。本次增资完成后，TCL科技对TCL华星的持股比例将由81.02%提升至83.02%。

　　在全球面板行业竞争格局发生巨变的背景下，头部企业通过外部并购整合和内部追加投资的方式来增强未来竞争力，已经是大势所趋。

　　此轮增资将有助于TCL华星强化和巩固其在半导体全尺寸领域的规模优势和综合竞争力，为其加速提升和释放产能、持续改善产品结构以及布局新型显示技术开发和应用提供充足弹药，抢占下一轮行业竞争的先机。

　　提升核心业务比重，实现业绩稳增

　　自2018年提出向全球领先的智能科技集团转型以来，TCL科技不断加码半导体显示领域，并陆续转让非核心业务。

　　2019年，TCL集团完成重大资产重组交割，将智能终端和相关配套业务从上市公司剥离，并于次年正式更名为“TCL科技”，以半导体显示及材料为核心业务，从传统家电公司转型为高科技公司。

　　此后，为提升产品规模和综合竞争力，TCL科技开始发力布局半导体显示全产业链。

　　去年3月，在显示面板行业处于周期性低谷时，为确保TCL华星有更多的资源用于半导体显示行业的持续性投入，TCL科技以自有资金向TCL华星增长增资50亿元。同时向武汉华星追加10亿元的投资，对t3产线实施技术改造，确保两家公司在全球疫情和行业谷底的双重压力下平稳发展。

　　2020年下半年，在全球显示面板供给缩紧，LCD面板进入价格上升通道后，TCL科技也加快了投资主业的步伐。8月，TCL科技以10.8亿美元（约76.22亿人民币）的价格收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司100%的股权，进一步巩固了其在大尺寸LCD产业的优势和行业地位。

　　一个月后，TCL科技又以42.17亿元的价格，从武汉光谷产业投资有限公司手中收购了其持有的武汉华星39.95%股权，加深了对于中小尺寸面板业务的布局。

　　与此同时，TCL科技也在半导体显示产业链展开积极探索。今年4月完成了对下游模组厂商茂佳国际的收购，补充TCL华星的产品加工及定制化能力，标志着TCL科技向行业内一站式产品服务供应商的角色靠拢。

　　过去一段时间，TCL科技对于半导体显示行业的持续加码，在今年一季度获得了显着的业绩回报。

　　期内，TCL科技实现营业收入321.44亿元，同比增长133.91%；净利润32.36亿元，同比增长10.96倍；归属于上市公司股东净利润24.04亿元，同比增长488.97%，各项业绩指标均处于行业领先水平。

　　今年二季度，苏州华星光电和茂佳国际的业绩也将并入TCL科技的财报，在面板行业景气度不减的情况下，TCL科技的盈利水平有望再创新高。

　　聚焦主业，把握下一轮行业竞争先机

　　从长期发展来看，面板头部企业通过行业并购整合以及内部追加投资，均是为了应对下一阶段的竞争未雨绸缪，因为面板行业的竞争格局已经在今年发生了彻底的转变。

　　在三星和LGD等韩厂主动出清LCD产能、京东方和TCL华星数条高世代线投产的背景下，中国“面板双雄”在TV面板领域中的市场份额已经提升至50%，市场有效供给空前集中，行业周期性随之减弱。未来，LCD面板价格即便下降，也很难再出现前些年“跌跌不休”的惨况。

　　在此背景下，显示面板行业中的龙头企业自然倾向于扩大自身的主业规模，依靠良好的业绩表现和盈利水平，为布局下一代显示技术做好准备。从这个角度而言，TCL科技对于半导体显示主业的不断投入，既是对于公司战略发展的布局，也是对于未来行业发展的考量。

　　在宣布增资的同时，TCL科技还决定继续剥离非核心业务，以25.72亿元向TCL实业股份转让TCL金融控股（广州）100%股权，进一步优化业务结构，聚焦主业发展，把握住当前的产业发展机遇。

　　实际上，不仅是TCL科技，京东方也选择了类似的路径。

　　去年9月，京东方斥资121.17亿元，收购南京中电熊猫产线80%的股权和成都中电熊猫产线51%的股权，并在两个月后向成都产线增资75.5亿元。同时，出售此前从事化工业务的北旭电子股权，剥离非核心资产。

　　可以说，把握住LCD产业中的领先优势，并在此基础上开拓高附加值产品的市场、并研发新型显示技术已经成为业内共识。

　　财报显示，TCL科技在今年第一季的研发投入达15.40亿元，同比增速48.9%，远超行业平均水平。在加大新技术研发投入的同时，产品结构也在持续优化。

　　2019年起，随着t6产线量产和t7产线产能逐步释放，TCL科技不断提升大尺寸、8K、120Hz等高端产品的占比。同时，在中尺寸加速导入笔电和车载等高附加值产品，在小尺寸柔性OLED领域重点布局屏下摄像、折叠屏、LTPO等差异化技术，并陆续量产出货。

　　本轮增资完成后，TCL华星距离成为全球显示行业的领导者的目标又迈进一步。TCL科技表示，未来将努力实现从效率领先、产品领先到技术领先、生态领先的转变，通过横向规模扩张和纵向产业链延伸，在下一代新型显示技术和材料方面实现突破。

　　（：田云绯）