金龙鱼半年报 透露出怎样的信号

　　信息时报讯（记者 陈冰倩）近日，备受关注的创业板第三大市值公司【金龙鱼(300999)、股吧】（300999）（300999）发布了最新一期半年报。报告显示，上半年该公司实现营业收入1032亿元，利润总额46.3亿元，分别同比增长18.7%和20.9%；实现归母净利润29.7亿元，扣非净利润达到39.12亿元，同比大增36.64%。

　　怎么看金龙鱼上半年的这份成绩单？在国内疫情逐步好转，餐饮端消费恢复较快、家庭端消费面临高基数增速放缓的情况下，这份半年报透露出怎样的信号？

　　市场行情影响仍存

　　业绩显示经营韧性

　　日前，宏观经济学家、中国人民大学副校长刘元春在接受媒体采访时指出，从疫情出现到现在，我们仍处于一个稳定复苏、逼近常态的通道中。相对于2019年同期，餐饮行业在二季度的增长速度能够由负转正，这表明中国的经济已经取得突破性的进展。但是由于疫情依然存在，这种不确定性仍对餐饮行业带来不确定性的冲击。因此，餐饮的恢复，还有相对长的路程要走。

　　这一趋势在金龙鱼的半年报中得到了印证。数据显示，今年1-6月该公司厨房食品实现销售额660亿元，同比增长22.2%，主要受益于疫情好转后餐饮行业景气度回升，从而带动了餐饮渠道产品销量的大幅增长。上半年金龙鱼厨房食品实现利润总额24.4亿元，其中餐饮渠道产品占比上升，而该渠道毛利率较低，叠加上游原材料价格上涨因素，导致报告期内厨房食品板块毛利率同比微跌0.92个百分点至11.84%。

　　银河证券分析师认为，金龙鱼高度重视高端化、品牌化、地方特色化策略，叠加疫情可控状态，预期厨房食品业务未来增长持续向好。

　　积极拓展新渠道

　　有序推进品类扩张

　　随着国民经济水平稳步提升，中国粮油消费市场依然具有发展潜力，强大的销售渠道是占据市场的关键因素之一。资料显示，作为国内最大的农产品和食品加工企业之一，金龙鱼经过多年的市场耕耘，目前已在全国范围内建立了包括零售渠道、餐饮渠道及食品工业渠道在内的多元化、全渠道销售网络。

　　半年报显示，金龙鱼精耕现有渠道，对较为发达的城市的经销商做进一步细分，持续推动渠道下沉，上半年共增加887家经销商，其中东部地区增加425家；对于空白市场，如餐饮渠道，公司也在积极开发经销商填补空白，并为开拓米面、调味品新业务增加专业经销商。

　　而面对渠道渗透率提升到达一定程度所带来的边际增量下滑，金龙鱼也积极扩展其他渠道。公司通过与美菜、快驴等生鲜电商平台，以及阿里巴巴“零售通”、京东“新通路”等社区零售平台开展合作，有效地提高了终端客户的覆盖能力。

　　此外，金龙鱼积极推广调味品业务，其中“丸庄”酱油定位高端，以黑豆为原材料打造差异化产品，销售遍布全国；“梁汾”山西陈醋定位中高端，在固态发酵醋中具备成本优势，侧重在北部区域销售。上半年，该公司基于平台优势，结合客户的特定需求以及各地的风味和饮食习惯，持续推出多款新品，调味品品牌“海皇”旗下新品包括香醋、米醋、白醋、蚝油、料酒等。

　　国海证券指出，金龙鱼在厨房食品领域已经深度布局米面油，在自身的原材料采购、全国综合性产地及品牌渠道优势的基础上，公司在厨房食品的横向拓展和纵向延伸上也具有较大优势。同时，公司也在纵向延伸中央厨房，新增8家“丰厨”子公司，通过产业链的延伸，有望将公司现有的产地、渠道资源更好的整合，实现业务新增长。