凯立新材获4家机构调研：研发费用较上年同比增长35.43% 国内贵金属原料较紧缺导致价格处于高位（附调研问答）

　　【凯立新材(688269)、股吧】9月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年9月9日接受4家机构单位调研，机构类型为证券公司。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、凯立新材2021年半年度业绩说明会问题：

　　问：请问有视频或者音频接入吗?

　　答：此次业绩说明会采用文字互动的形式。

　　问：关注到咱们公司在催化领域具有很强的研发能力，今年上半年研发费用除去薪酬有近千万元，这里费用主要是花在什么地方？咱们研发过程中贵金属作为主要原材料，这个经济价值也是很高的，平时在试验完后会否进行回收，这个收率是多少？对成功实验的产品，是进行销售还是会保存或二次回收，后续做哪些处理？

　　答：研发费用较上年同期增长5,664,902.89元，同比增长35.43%，主要系公司加大对新型均相催化剂等研发项目的投入，同时研发人员数量、职工薪酬及材料费增加导致。研发活动中，贵金属投入量包括发样用量和实验用量。发样用量为向客户送样进行客户评价检测的贵金属耗用量，不涉及回收和销售；实验用量主要用于催化剂制备研究、催化应用技术研发以及公司内部评价检测等，只有一部分涉及回收，可回收部分的平均回收率在百分之八九十。

　　问：贵公司医药企业是主要客户，会不会因为一些政策的打压仿制药而影响公司对医药客户的出货量呢？

　　答：公司医药领域较上年同期收入增长25.79%，未受到相关政策影响。

　　问：公司催化剂产品在氢能领域或煤化工领域有应用吗？

　　答：目前公司在氢能领域和煤化工领域还没有形成催化剂产品销售。

　　问：公司募投的新厂区建设项目进展情况如何？看到我们有做募集资金理财，预计后续什么时候建成？建成后在产能释放，主要客户销售结构、利润提升、应用领域会有哪些变化和影响？

　　答：两个募投项目，其中先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目尚未开工建设，预计2022年底完工；稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目已经开工建设，预计2022年底完工。项目建成后，先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目主要围绕高端均相催化材料、新型复合催化材料、连续化工工艺用催化材料、燃料电池催化材料、催化技术工艺包等进行产业化研究并形成市场化销售。稀贵金属催化材料生产再利用产业化项目将围绕煤制乙二醇用钯氧化铝催化剂、移动床烷烃脱氢用铂氧化铝催化剂、炼油连续重整用铂铼催化剂、乙炔氢氯化用金炭催化剂、高性能炭载贵金属催化剂、高端催化剂以及现有产品扩能等进行产业化建设并形成市场销售，同时配套建设相应的废旧贵金属催化剂回收线，为客户提供优质的回收服务。

　　问：咱们半年报中提到上半年公司在医药领域、能源环保、化工新材料和基础化工领域的贵金属催化剂销量和收入均有明显增长，想请您介绍一下公司初传统医药领域外新增的几个领域发展情况？有哪些主打产品，面向主要客户群体和应用场景有哪些？上面几个领域和医药业务比，毛利情况高低对比如何？

　　答：除医药领域外，其他几个领域落地产品主要应用在如聚酰亚胺单体、聚氨酯单体、树脂、液晶材料、OLED中间体、氯乙酸和苯胺等方面，毛利和医药业务对比，分不同产品有持平，也有相对低的。

　　问：从咱们业绩中也可以看到公司上半年各个业务板块增速挺明显的，像医药、农药、化工新材料、基础化工四个领域，那我想问一下各自业务增长的差别，对应下游具体的应用差别在哪里？特别是化工新材料和基础化工，实现了一倍以上的增长，具体在下游应用是什么？

　　答：基础化工增速表现在几个产品的进口替代上，包括氯乙酸和苯胺，这几个产品的推广与应用促使基础化工增长相对较快。化工新材料概念增长，公司产品主要应用在聚酰亚胺单体、聚氨酯单体、树脂、液晶材料、OLED中间体等方面主要得益于该行业的增长，带动了公司相关领域销量的增长。

　　问：最上游的金属，像钯铂等，也披露了上游采购企业，这对于采购原料有没有一定的风险？

　　答：国内贵金属原料较为紧缺，导致价格处于高位，特别是铂族金属，主要来自于进口和回收。公司的贵金属供应商主要包括贸易型企业、生产型企业、矿产型企业，其中生产型企业一般是以贵金属回收提炼为主业的供应商。矿产型企业是指拥有贵金属矿产的供应商，由于国内普遍缺乏贵金属矿产，因此，公司矿产型企业供应商较少，目前看供应是能够满足公司生产需求的。

　　问：关注到咱们研发项目进度情况，在单元催化、燃料电池催化、新型均相、金基催化剂研发投入都比较高，也已经到了中试放大阶段，这个后续是不是会很快转入大生产，对公司业绩提振有哪些影响？

　　答：是否能很快转大生产需根据项目进度判断，目前还处于中试放大阶段。

　　问：未来客户自行研发催化剂可能性有多高呢？

　　答：应用企业往往专注发挥自己的优势，合作共赢。涉及企业自己不太擅长的催化剂领域时，应用企业未必能达到很好的效果。公司在贵金属催化剂领域已经形成了从产品到技术，以及回收的完整体系，对催化剂及其技术的研究较下游企业更加深刻，问：通过半年报了解到，公司今年上半年，应收账款、应付账款、存货增长都比较大，现金流也有一定下降，想请教王总，具体主要是哪些因素造成的？答：公司整体业务量的增长带动相应指标增长，公司销量上涨36.66%，按订单安排生产，对应投入原辅料等增加，造成应付和存货增加、经营性净现金流下降。应收款项增长是因为收入同比增长37%，且5-6月实现收入2.9亿元，未到结算期的款项较多导致。

　　问：想问一下公司上下半年业绩受季节性因素影响大吗？

　　答：公司上下半年业绩不受大的季节性影响。有些客户有夏季维修的安排，会带来影响，但是差异有限。

　　二、电话交流会问题

　　问：医药板块催化剂销量增长37%？还是整体板块催化剂销量增长37%？

　　答：2021年半年度，公司营业收入较上年同期增长37.25%，主要系贵金属催化剂销量同比增长36.66%所致。

　　问：细分到医药板块，医药板块领域的业务量的增长大概是多少？

　　答：公司按照收入口径分区域做分析对比，并未按照销量做分析对比。

　　问：医药板块再去做细致的拆分，在原料药和CXO企业用量的比例和增长能不能介绍？

　　答：在医药板块，原料药市场需求量大，占比较大。CXO企业处于新药研发阶段，虽然品类多，但需求量尚未达到放量级别，因此占比较小。CXO、CDMO类别的公司在报告期为公司的收入带来了一定的贡献。

　　问：医药板块CXO客户增长主要来自于大客户还是小客户的业务？

　　答：主要来自大客户。

　　问：公司业务模式，一个是销售模式一个是加工模式，公司第一种销售模式下面的贵金属更多的是进入二次回收经销商那边吗？

　　答：由于贵金属具有可回收的特性，回收价值高，贵金属都会流到回收领域。

　　问：公司毛利率近几年提升显着，这背后的原因是什么？未来毛利率发展趋势是怎样的？

　　答：利率提升来自于：1)公司加工毛利率相对较高，2021上半年加工业务占比较上年同期变高，提升了整体毛利率；2)报告期，公司新增开发落地了几十种新产品，对毛利率的提高有所贡献。

　　未来精细化工毛利率相对平稳，随着基础化工在公司收入和销量占比的提高，则公司整体毛利率也有可能下降，但受销量的带动，不影响公司整体毛利额的增加。

　　问：医药催化剂行业空间有多少？

　　答：医药行业的发展现在非常快，得益于3个方面：1)人口老龄化；2)国家把人民生命健康作为第四个面向，大的宏观性战略的布局，会带动医药行业快速的发展；3)新冠肺炎的疫情发生，让全世界国家对医药的事业非常重视，受环境政策的影响，公司一直会紧盯医药行业领域。

　　问：公司在医药行业市场份额占比多少？

　　答：目前没有看到有第三方权威的机构发布相关数据。

　　问：公司的竞争优势是什么？

　　答：公司的优势，1)国有控股，具有符合现代化管理和发展的民主决策、运行保障、监督纠偏等体制机制，有利于公司始终沿着正确的方向发展，职工参股可以有效地调动职工积极性，稳定职工队伍；2)研发队伍高层次且庞大，专业技术储备丰富，可以高效的开发新催化剂，改进提升现有产品性能；可以更好地与用户需求相结合，使开发出的催化剂适用性更好；可以为客户提供更加安全、高效、环保、低成本的催化应用工艺技术；3)与多个中科院院士紧密合作，已形成一支长期从事贵金属催化剂研究和开发的技术人员和专家团队，同时搭建性能优良的科研平台，且保持着对市场和前沿技术的紧密关注，持续开发出符合客户需求、具有较强核心竞争力的前瞻性产品；4)贵金属催化剂产品覆盖范围全、种类丰富，有助于公司能满足不同层次客户的需求，提高市场占有率，同时减少市场开拓的重复投入，促进营销资源的有效整合，实现产品市场的交叉拓展，提高公司的市场竞争力；5)下游用户的基础好，有上千家的用户群体，用户的质量也好，整个用户群稳定，合作状况良好，公司一直重视与客户，特别是下游行业龙头企业的交流合作，保持着对市场和前沿技术的紧密关注，持续开发出符合客户需求、具有较强核心竞争力的前瞻性产品，从而达到稳定原市场、开拓新市场，保持公司高质量、快速、持续发展的目标；6)公司不但研究开发催化剂产品，而且研究开发绿色环保的催化合成技术，将催化剂和催化应用技术相融合，使催化剂与下游生产技术高度匹配，为用户提供一体化解决方案；7)公司将催化剂与催化技术相结合，使催化剂更符合客户的生产流程。

　　问：研发端布局储备，公司重点研发布局方向和应用领域有哪些？

　　答：公司的未来发展规划和产业布局，将重点围绕基础化工、精细化工、环保新能源领域用贵金属催化剂进行研发、生产和销售。贵金属催化剂的回收服务是贵金属催化剂产业链的重要组成部分，是产品广泛应用的有力保障。

　　问：公司现在也在大力开拓环保和氢燃料电池领域，现在这些领域开拓的怎么样？在燃料电池和汽车尾气催化剂领域开发的进展怎么样？

　　答：氢能是一种绿色能源，是未来清洁能源发展的主要市场之一，特别是在“双碳”目标下，氢能被寄予厚望。氢燃料汽车作为氢能的主要应用，近几年发展比较快，而铂基催化剂是氢燃料汽车的核心和关键，也是公司新产品研究开发的主要内容之一。经过近两年的研究，项目进展良好，已研究开发出多款氢燃料电池用铂基催化剂，也已经攻克了公斤级批量稳定生产工艺技术，通过对比测试，我们认为产品性能已经达到国内外先进水平，正在继续高性能低含量催化剂的研发和现有产品的优化。同时公司与下游电堆生产企业联系合作，给下游电堆研发企业积极完善改进膜电极(包括催化剂)。同时也在和一些汽车生产企业积极联系沟通，以加快公司产品的应用和推广。

　　氢能领域除去燃料汽车用铂基催化剂外，还在制氢储氢方面也涉及催化技术。在这几个方面国内一些高校、科研院所、企业都投入了较大的精力，研究开发速度也在不断加快。从技术层面上看，问题不大，主要是在优化降低产业化应用成本，示范汽车在不断增加，公司相信我国氢能产业化的时代很快就会到来。

　　问：催化剂种类比较多，单品上美罗培南体量也比较大，公司业绩增长，是来自于品类扩张还是具体某些单体放大，美罗培南品类最大的单品怎么去看，未来美罗培南下游产量的增速是什么情况?

　　答：上半年产品的利润增长来源于两个方面，产品种类不断地扩展，新产品不断地投放市场，同时公司不断改进原有产品的性能提升，从产品质量和公司一直以来积极的客户响应速度吸引了广泛的下游用户群体，这两方面同时为公司带来销量的增长，为公司带来了利润的增长。

　　美罗培南是头孢以后最新的抗生素，相对于青霉素，美罗培南近十几年才快速发展起来的，美罗培南药品的生命周期还是非常的长。作为新药它的发展是稳步上升的，青霉素的体量比美罗培南大的多，但美罗培南保持快速增长的趋势是不会变的，公司在美罗培南领域的优势，得益于公司在该领域的布局和研发，推动了产品性能不断地提升，未来在美罗培南市场将继续保持稳固的市场定位。

　　问：医药领域非贵金属催化剂多吗?

　　答：目前公司所涉及的医药领域用非贵金属催化剂还是相对较少一些。

　　问：基础化工有放量，在放量过程中和其他企业也有合作，2020年前半年实现了0.1个亿的收入，在2020年后半年实现了0.4个亿的收入，今年的前半年实现了0.29个亿的收入，是不是可以说2020年后半年快速的放量，今年的上半年放量的节奏有些放缓,原因是什么呢？

　　答：公司的业务模式分为销售和加工，销售和加工最大区别在于，销售包含贵金属原材料价格，加工不包含贵金属原材料价格，公司目前业务主要以加工为主，所以销量增速更能反映公司经营情况，公司2021年上半年销量同比增长36.6%，说明公司的订单量增速并没有放缓，更能反应公司的经营状况。

　　问：在医药领域，公司贵金属成本占到下游成本的比例大概是多少呢？集采对医药的影响还是很大的，比较担心会不会传导到上游？

　　答：集采促使资源向头部医药企业聚集，有利于公司市场营销工作的开展，同时，随着国内“4+7”带量采购、药品关联审评和一致性评价政策的实施，将会使下游医药企业的竞争加剧。为维持竞争优势，部分客户可能将对相关催化剂产品提出降低使用成本的要求，或者开发新的合成工艺使用新的催化剂，若在公司产品改进升级和新产品研发环节跟不上客户要求，将存在失去该类客户的风险。

　　问：中石化聚烯烃产能，从全球来说，产能算排名靠前的了，那公司这块业务的现状怎么样？

　　答：国家一直重视聚烯烃的研究开发，是因为聚烯烃的质量和国外企业相比还是一个短板，催化剂和聚合的工艺技术，国外企业更占有优势，聚合是未来做催化剂企业的方向。公司现在研究以及制备聚烯烃的方向主要还是橡胶类聚烯烃。

　　问：2021年上半年医药领域，销售和加工模式的收入是咋样呢？

　　答：公司并未按照领域去进行销售和加工收入的拆分。但从整体贵金属催化剂销量来看，销售占比低，加工占比高。

　　问：医药领域会不会均相催化剂多一些，销售占比相对高一些？

　　答：医药领域均相的应用会多一些，但整体均相的销量和收入都小于多相。

　　问：了解到PVC无汞催化剂也有铜系的无汞催化剂，这种金炭催化剂和铜系的催化剂，非贵金属催化剂，在催化效率上会有明显差异嘛？

　　答：目前看金炭催化剂的催化效率要好于铜炭催化剂。

　　问：铜系催化剂除了凯立，还有其他高校也在开发这块产品？

　　答：是的。

　　问：非贵金属催化剂，有专门研发团队吗？这块目前研发人员的背景可以介绍一下吗？

　　答：非贵金属催化剂属于公司新型催化剂研究，公司安排有专门团队研发。

　　问：上半年整个公司的毛利率增长2个点，公司公告里也说了是产品结构变化引起的，可以详细介绍产品结构变化是哪方面呢？

　　答：毛利率提升来自于：1)公司加工毛利率相对较高，2021上半年加工业务占比较上年同期高，提升了整体毛利率；2)报告期，公司新增开发落地了几十种新产品，对毛利率的提高有所贡献。

　　问：公司整个下半年的订单情况怎么样呢？

　　答：公司业务特点为以销定产，根据客户实时需求去签订订单，公司会在年初通过与客户沟通对全年用量有初步判断，具体订单情况需结合实际签订情况。

　　问：现在贵金属原料价格也比较高，公告里公布的上半年贵金属原料这块的单位成本上升了33%左右,能不能简单介绍一下，公司是怎么做库存管理，避免原料价格大幅波动，对企业经营造成了一些影响？

　　答：近几年贵金属原料价格整体上行给公司在资金筹措和原材料供应上确实带来压力，针对贵金属价格的波动，公司主要从业务端和存货周转两方面去减少贵金属价格上涨的压力。1)业务端：公司主要业务分为销售和加工两种，销售业务收入会受到价格波动的影响，整体上系业务占比相对低；同时公司与客户签订订单是参考当天实时的贵金属牌价，在此价格基础上再加上一定的费用后报给客户，客户与公司一起承担了贵金属价格波动的风险。2)存货周转上，公司整体的周转比较快，从2018年至2020年来看，公司的存货周转率在8次左右。因此整体来讲，贵金属价格波动对公司经营不会造成太大的影响。

　　问：公司现在整个精细化工，医药领域的客户上面，比如给药明他们市场的占有率情况可以分析一下吗？

　　答：公司在医药领域的下游客户分布在创新药、仿制药和原料药等。原料药对应成熟的额药品市场，需求量相对更大；创新药整体需求量相对较小，属于前期介入，后期如果药品落地，则有利于相应催化剂的放量销售。公司和药明康德（603259）的近几年合作顺利，是药明的供应商。

　　问：在医药领域的客户，招股书说明书在过去三年前五大客户，销售金额在2.7亿，到了2020年只有2.3亿，想知道公司前五大的稳定性，为什么前五大并没有体现出随着行业需求本身一个增长情况，是不是说公司这几年的增长更多来源于新客户的开拓？

　　答：收入构成不一样，收入分为销售和加工，销售价格包含了贵金属价值在里面，相对较高，对收入贡献较高，在公司近几年主营业务收入中，销售收入占到收入的90%左右，加工占到了收入10%左右。前五大的收入变动和业务模式变动有较大关系，且收入浮动和销量并不一定成正比。

　　问：前五大客户销量的增长情况，可以按照销售和加工展开说一下吗？

　　答：涉及和每个客户的具体的合作，公司不太方便披露。

　　问：拆了一下招股书里面量和价的情况，从2019、2020年来看，加工业务量的增长并没有单价增长更快一些，想了解加工业务未来量和价的趋势？按每千克来算加工的收入？

　　答：对于新客户和新产品，公司在加工费的报价上有优势。对于长期稳定的客户成熟的产品，报价基本相对恒定一些，随着公司成本的变动会相应的调整，但变动的幅度不会太大。

　　问：非贵金属布局和发展？能简单介绍一下非贵金属催化剂的情况吗？

　　答：公司在非贵金属催化剂领域的布局有聚合类和PVC无汞催化剂等，有些已经实现销售，有些经过了工业侧线验证，有些还在研发。

　　问：关于甲醛催化剂，空气净化方向的，感觉市场还是挺大的，公司有没有做过类似装置？

　　答：这属于公司环保领域，制备出的催化剂可以在常温下降解甲醛的，负载在净化器的过滤网上起到降解作用。因为空气净化器的推广是对应终端消费，公司市场团队的主要精力还是集中在工业用品上，目前没有形成规模。

　　问：甲醛催化剂有壁垒嘛？

　　答：有，催化剂制备不仅需要理论支持也需要一定的经验积累。

　　问：甲醛催化剂，研发和产品生产周期一般是多久？

　　答：甲醛催化剂前期研发周期长，催化剂制备周期较短。

　　问：公司在废旧催化剂回收再利用领域业务发展情况怎么样呢？对废旧催化剂回收领域的布局的情况？答：循环再利用始终是未来发展的方向，目前回收业务只是针对公司客户，未来公司在铜川的募投项目中也布局了废旧贵金属催化剂回收业务，相当于是向公司所处产业链上游进行了延伸，有利于公司在贵金属原料上的供应稳定性以及节约公司原料成本。

　　问：从过去两年到三年的数据来看，单吨加工费上行的幅度比较显着，主要原因是什么？催化剂业务会不会存在一个比较明显的规模效应，未来理想的毛利率单吨加工费是什么样的？

　　答：公司收取的加工费分为销售和加工，近几年整体的加工费是上行的趋势，影响加工费上行有三种原因：1)公司在新产品的投入和和新市场的拓展上，有议价上的优势；2)成熟客户和成熟产品一旦形成稳定的销售，加工费调整会根据公司成本的变化做出相应的调整；3)在给客户提供产品服务的时候，也为客户提供废旧贵金属催化剂回收再利用循环服务，加工业务成本随着加工业务产品数量的增加不断地增加，因此对客户单独加收了此部分富集提纯的费用。

　　从目前产能来讲，公司业务特点更多是多批次小批量的，规模效应还不是明显。随着公司在基础化工领域中业务量的增长，规模效用应该会逐渐显现出。

　　问：催化剂领域，在海外巨头做的好、竞争对手比较强大情况下，公司的竞争优势是什么？是价格、服务、还是和企业关系？

　　答：中国催化剂起步较晚，催化剂的生产是化工合成的一个环节，应用领域较为广泛，和国外竞争对手相比在基础研究方面还是有一定的差距。公司能够得到市场认可，分别来自于公司产品性能、配套服务(供货周期相对短、产品性能提升及技术优化反应速度快、回收周期相对短)、性价比更高几个方面具备优势。

　　问：从价格端量化，相比竞争对手在价格会有多大提升？

　　答：对竞争对手的价格公司也没有确切的数据。

　　问：公司在业务上和客户是怎么进行沟通呢？先做产品，给客户送样去对接，还是客户邀请公司做合作开发？互动的过程到确定订单大概需要多长时间呢？

　　答：两种形式都有，公司刚成立的时候，更多的是主动的走出去。随着产品性能在市场不断得到认可，也会有很多客户找公司沟通交流。

　　在不同领域，确认订单的周期是不一样，精细化工公司在前期和客户做匹配的过程比较长比较复杂，因为即使公司提供的是同一个反应下的一种产品，对不同客户的催化剂制备工艺也是不一样的，精细化工领域的催化剂定制化属性强，客户的黏合度高。基础化工特点是对整体的工程化以及系统的配合度要求很高，验证周期长，但同工艺同产品只要有应用案例，推广相对更快。

　　问：基础化工这几个大的板块，像石油重整、煤制乙二醇等，按照进度来讲，处于初期或者公司实验了一两年效果还不错的，未来放大相对容易一些，可预见性比较高的，目前有哪几个可以确切突破的领域嘛？

　　答：重整类和煤制乙二醇目前公司还没有进入该领域，公司已经实现销售的产品有氯乙酸、苯胺等催化剂，从下游企业那里也得到了好的反馈。重点布局的PVC已经完成工业测线。在研项目里面布局的丙烷脱氢目前在放大和试产阶段。

　　问：公司在研项目研究开发过程中，是与别的企业合作开发的吗？

　　答：目前的在研项目是公司自主研发，但应用端需要客户配合验证。

　　问：与客户签订订单是按照锁量不锁价的形式吗？是不是成本加成去报价，加工费多久谈一次呢？

　　答：公司很少按照锁量不锁价的形式与客户去签订订单，公司会在年初主动与客户沟通，根据客户产品需求情况，初步判断催化剂使用量，当客户具体有需求的时候，按照贵金属实时价格再加上一定的加工费与客户签订订单。

　　问：原材料价格每天都在变化，公司报价是按照贵金属当天价格再加上一定的加工费吗？

　　答：是的。

　　问：不同领域下，哪个市场的空间更大呢？

　　答：目前看基础化工领域的需求量大于精细化工领域。

　　问：未来会主要发展医药和化工新材料吗？这两块目前市占率如何？

　　答：未来不局限于医药和化工新材料，这两块领域，公司在部分产品上占较高份额。

　　问：氢燃料电池催化剂属于精细化工领域吗？《中国化工信息》期刊调研出来的公司占比20%的催化剂有哪些？

　　答：氢燃料电池属于环保新能源领域，对催化剂应用来讲都是新领域。期刊里催化剂是指精细化工领域的贵金属催化剂。

　　问：回收的加工费会和贵金属价格挂钩？

　　答：不和贵金属价格挂钩。

　　问：PVC研发人数多少，投了多少呢？

　　答：公司有安排专门的研发小组在做，具体的投入可以关注公司披露的2021年半年报。

　　问：PVC产业化落地时间有指引吗？

　　答：落地时间计划需要和下游业主开工时间对应。

　　问：来料、垫料和借料三种加工模式，三种业务模式公司更倾向于哪种呢？

　　答：借料是与客户协商之后的阶段性行为，该业务在2021年未发生，来料和垫料是加工业务下面的两种不同的合作模式。业务模式的建立取决于和客户之间商务沟通，以及客户自身有没有足够的物料满足催化剂产品的生产。从公司角度来讲，首选是销售和来料加工业务，公司也愿意为稳定的客户提供垫料加工业务，有利于市场维护和拓展。

　　问：产能是否会构成瓶颈，目前订单饱和程度是怎么样呢？

　　答：产能不会构成瓶颈，产能的放大可以通过增加生产班次提高设备利用率和设备扩容来实现。同时对应基础化工的需求量，公司在铜川的项目建成后将新增炭载催化剂产能700吨，氧化铝催化剂1,300吨，配套建设2,000吨废旧贵金属催化剂回收产能。(建成会达到2千吨左右的产能规模。)

　　问：目前哪怕订单再饱满，不会构成产能瓶颈？

　　答：对的问：公司在各个领域，催化剂毛利率的情况？答：在精细化工领域，医药、农药、化工新材料，毛利率水平差异不大。

　　问：在化工新材料，销售收入增速最快，有哪些产品营收增长点嘛？

　　答：应用方面，在聚酰亚胺单体、聚氨酯单体、氯乙酸、树脂、液晶材料、OLED中间体等方面，都有需求。

　　问：均相催化剂的销售产品结构中，有机硅材料应用占比是多少呢？

　　答：公司产品里这一类用的比较少。

　　问：均相产品在下游客户的情况呢？

　　答：均相在医药领域里，尤其是创新药的研制上，需求量会更大一些。均相和多相相比，均相催化剂反应的利用率高，同时贵金属使用量比多相大;

　　西安凯立新材料股份有限公司主要从事贵金属催化剂的研发与生产，催化应用技术的研究开发，废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务。公司主要产品和服务包括贵金属催化剂销售产品、贵金属催化剂加工产品，技术服务。

　　调研参与机构详情如下：