收购锂电池、印制电路板企业 不惑之年的康佳集团又“追风”

　　成立四十多年的康佳集团，又在紧追资本市场风口。9月10日晚间，停牌数日的康佳集团发布公告称，筹划发行股份购买主营高精密柔性及硬性电路板的明高科技，以及主营锂离子电池产品的海四达电源。

　　近年来，彩电行业不景气逼迫康佳集团不断改革，收购新飞电器后，又不断布局半导体、互联网等业务。投资并购同时，今年以来，康佳集团也加紧处理旗下子公司。

　　加速调整、追逐风口，康佳集团尽力让成立四十多年的企业焕发活力，获得市场关注。近年来，康佳集团股价整体在历史高位区间，康佳集团8月30日报收7.59元，涨幅2.29%。康佳集团表示将于9月13日起复牌。

　　布局锂电池行业，丰富产业布局

　　近年来，储能板块成为资本市场宠儿，宁德时代（300750）更是天之骄子，康佳集团也想顺势入局。8月30日，康佳集团发布公告称，公司正筹划发行股份购买资产事项，主营高精密柔性及硬性电路板的明高科技，以及主营锂离子电池产品的海四达电源成为并购目标。

　　9月10日晚间，康佳集团发布最新进展，拟以发行股份的方式向明高控股等11名交易对方购买明高科技100%股权；拟以发行股份及支付现金的方式向海四达集团等33名交易对方购买海四达电源100%股权，其中以发行股份方式购买海四达电源70%股权，以支付现金的方式购买海四达电源30%股权。

　　明高科技主要从事柔性印制电路板(FPC)和软硬结合板(RFPC)等产品的研发、生产和销售以及电子元件表面贴装(SMT)。明高科技的印制电路板产品广泛应用于消费电子、汽车电子等领域。

　　通过多年的发展，明高科技主要客户包括欧菲光（002456）、蓝思科技（300433）、同兴达（002845）、三赢兴等企业， 终端客户覆盖华为、小米、OPPO、VIVO国内四大手机厂商。

　　公告显示，明高科技2019年、2020年、2021年1-4月营收分别为2.23亿元、2.57亿元、9289万元，同期归属于母公司所有者的净利润分别为1627万元、1507万元、324万元。同期资产总额分别为3.50亿元、3.91亿元、4.25亿元，同期负债总额分别为1.27亿元、1.53亿元、1.84亿元。

　　另一企业更是处于“风口”行业。海四达电源成立于1994年，是国内二次化学电池产业的先行者之一，主要产品为锂离子电池，主要应用于电动工具及小家电、通信储能、军用通讯、轨道交通等领域。产品被国内外厂商批量采购、使用，包括TTI、美的、科沃斯（603486）、中国移动等。

　　海四达电源2019年、2020年、2021年1-4月营收分别为9.79亿元、8.17亿元、4.29亿元，同期归属于母公司所有者的净利润分别为3371万元、750万元、1882万元。同期资产总额分别为19.17亿元、20.17亿元、23.04亿元，同期负债总额分别为10.59亿元、11.49亿元、14.17亿元。

　　对此，康佳集团表示，公司近年来将PCB（印制电路板）产业作为重点发展的业务领域之一。收购明高科技对丰富上市公司PCB产品结构以及产业布局有着积极促进作用，有利于实现公司PCB业务规模的快速增长，提升公司在PCB行业的市场地位和竞争力。收购海四达电源，公司将快速进入锂离子电池行业，切入新能源产业领域，丰富产业布局，增强上市公司的持续经营和盈利能力。

　　锂电行业风华正茂，开源证券认为，产品力提升、较好的政策氛围叠加传统车企加速转型，全球电动车市场进入新一 轮景气周期，电池参与方增加。中短期来看，动力电池技术壁垒高， 新进入者需经过一段时间的摸索与磨合才有能力与龙头企业抗衡。

　　设立产业基金、转让子公司股权，康佳集团一直在变革

　　商场如逆水行舟，不进则退。康佳集团认为，交易完成后，上市公司归属于母公司所有者的净利润将增加，盈利能力和抗风险能力将得到提升，综合竞争实力和持续经营能力将进一步增强。

　　康佳集团成立于1979年，经过多次业务调整，公司主要从事消费类电子产品的研发、生产和销售，与电子产业相关的工贸业务和环保业务、PCB业务等。以彩电、白电为代表的消费电子是公司的传统主营业务之一，公司还布局移动互联业务、半导体业务等其他业务领域。

　　近年来，康佳集团虽然不断在改革，但盈利能力不强。2018年-2020年营业收入分别为461.27亿元、551.19亿元、503.52亿元。同期归属于上市公司股东的净利润分别为4.11亿元、2.12亿元、4.78亿元。业绩“虚胖”究其原因，近年来，基本无利润的工贸业务占据公司营收六成左右。

　　康佳集团工贸业务主要是围绕公司传统主营业务中涉及的IC芯片存储、液晶屏等物料开展采购、加工及分销业务，经营利润来源于加工费及上游采购与下游销售的差价。2020年工贸业务营收304.84亿元，同比下滑6.91%；毛利率0.98%，同比减少0.14%。

　　此外，也与彩电行业整体疲软不振有关。2021年上半年，康佳集团营业收入218.10亿元，同比增长24.46%；归属于上市公司股东的净利润8545万元，同比下滑9.77%。其中彩电业务营收31.91亿元，同比减少0.86%。

　　实际上，面对近年来业绩瓶颈，康佳集团也不断调整。2018年，控股子公司安徽康佳以4.55亿元的价格竞得新飞电器100%股权，做大做强公司白电业务。与此同时，引入阿里投资公司旗下易平方和开开视界（KKTV），助力互联网业务。

　　2019年，康佳集团加大半导体领域拓展，拟建设重庆(康佳)半导体光电科技产业园项目；自主研制的存储主控芯片实现量产；在各地落地数家产业园。当时，康佳集团表示，公司将围绕“半导体+新消费电子+科技园区” 的核心主线，推动四大业务组群的协同发展，实现业务的聚拢式协同发展。

　　康佳集团在2020年继续加大半导体业务投资合作，于各地设立产业基金；还发起多项物联网、人工智能基金投资合作。据互联网贝壳财经记者不完全统计，康佳集团在2020年设立产业基金共计超过34.5亿元。当时，康佳集团表示，2020年公司投资业务落地了多个产业基金，较好地支持了公司战略推进和产业落地。

　　2021年以来，康佳集团不断转让处置旗下子公司。先后拟转让控股子公司烟台康云17%股权、康佳绿色公司39%股权、康新置业公司51%股权、毅康公司不超过15%股权、易平方公司不超过70%股权。截至目前，前三家公司已完成转让，共计2.14亿元。

　　实际上，家电行业追逐风口的大有人在。8月31日，格力电器（000651）控股银隆新能源。2020年4月，美的以7.43亿元收购合康新能（300048）23.73%股份取得控股权，布局新能源领域。【TCL科技(000100)、股吧】（000100）重组后，参与公开摘牌收购中环集团100%股权，布局半导体与新能源材料。

　　互联网贝壳财经记者 陈维城 编辑 岳彩周 校对 刘军