新股探秘：维远股份 拥有完整聚碳酸酯产业链 1-9月扣非净利润预计同比上升超320%

　　【维远股份(600955)、股吧】（600955）是具备完整聚碳酸酯产业链的公司。公司主要从事有机化学新材料产品的研发、生产与销售。

　　【公司亮点】

　　经过多年的行业深耕，目前公司已经打造出一体化的“苯酚、丙酮―双酚A―聚碳酸酯”产业链。

　　技术实力方面，据招股书显示，公司率先引进国际领先的日本旭化成非光气法聚碳酸酯生产工艺技术，以自产的双酚A和碳酸二苯酯为原料，在碱性催化剂的作用下发生酯交换和缩聚反应生产聚碳酸酯。

　　【财务状况】

　　公司2017-2020年度净利润、营业收入如下：

　　公司预计 2021 年 1-9月实现营业收入区间为 697,200.00 万元至 727,200.00727,200.00 万元， 同比增加 143.29% 至 153.76% 153.76% ；预计实现归属于母公司股东的净利润区间为 151,900.00 万元至 176,900.00 万元 ，同比上升 321.05% 至 390.35 %；预计实现扣非后归属于母公司 股东的净利润区间为 151, 270.00 万元至 176,270.00 万元 ，同比上升 321.21 %至 390.83 %。

　　【行业前景】

　　公司涉足的产品包括、苯酚、丙酮、聚碳酸酯、双酚A、异丙醇、DMC、聚丙烯等，具体来看：

　　苯酚方面，2019年我国进口苯酚46.4万吨，较2018年的41.9万吨有所增长。2015年苯酚进口依存度不足10%，达到近年来最低点；自2016年起，我国苯酚的进口依存度持续增长，截至2019年已上升至15%左右，依然存在一定进口替代空间。

　　丙酮方面，2019年我国进口丙酮77.7万吨，较2018年的67.8万吨和2017年的45.4万吨有较大的增长。2019年我国丙酮的进口依存度增至35%左右，相比2017年不足30%的丙酮进口依存度，有明显的增长趋势，存在较大的进口替代空间。

　　聚碳酸酯方面，聚碳酸酯产能密集投产，其产能投放预计快于双酚A产能，拉动双酚A需求增长。从近几年供给量与需求量比较来看，双酚A存在明显的供需缺口，每年缺口在50万吨左右。按照我国当前的聚碳酸酯投产计划，2020年拟新增82.5万吨的聚碳酸酯产能，对应的双酚A需求量将增加73.4万吨左右。如果未来几年规划项目全部投产，势必会促使双酚A供给进一步紧张，我国双酚A行业供需缺口将扩

　　双酚A方面，虽然国内产能迅速投放，进口依存度持续降低，但是整体来看我国聚碳酸酯仍处于对外高依存状态，聚碳酸酯的进口替代空间仍然较大。

　　异丙醇方面，与发达国家相比，我国异丙醇的应用领域并未得到全部有效开发，如异丙醇具有很强的杀菌能力，消毒适用范围与乙醇相同，多用于皮肤以及医疗器械的消毒，还可以用于假肢的消毒，但在我国尚未广泛应用，未来增长潜力较大。另外，我国目前已成为世界电子电器元器件的主要基地，异丙醇在该领域的应用刚刚起步，发展潜力巨大

　　DMC方面，DMC作为一种无毒、环保性能优异、用途广泛的化工原料，近年来下游需求稳步增长，其中，锂离子电池电解液和油漆涂料行业成为我国目前DMC主要消费市场。

　　聚丙烯方面，市场未来，受下游行业需求增长推动，我国聚丙烯整体需求预计还将出现进一步增长。

　　【同行业可比上市公司】

　　1、万华化学（600309）集团股份有限公司：万华化学是一家全球化运营的化工新材料公司，主营业务为化工和新材料产品的生产和销售。目前有7万吨/年光气法的聚碳酸酯生产装置。2020年拟投产14万吨/年二期聚碳酸酯生产装置。