纳微科技获30家机构调研：主要产品目前的毛利率在80%左右（附调研问答）

　　【纳微科技(688690)、股吧】11月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月3日接受30家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　通过公司现场和网络在线形式，公司接待人员与投资者就公司截止至三季度以来的经营情况、产品研发、市场动态等方面进行了多场交流，沟通主要内容与公司公告、定期报告和上市招股说明书内容一致，部分延伸探讨内容纪要如下：

　　问：大分子与小分子等两类业务增长情况？

　　答：小分子相关产品公司已积累多年，销售订单主要来源于客户的商业化生产使用，销售收入增长速度受到填料替换周期影响而产生波动；大分子产品现阶段应用于临床阶段的项目数量多，特别是抗体类项目随着临床二期、三期的推进，层析介质的采购需求不断增大，带动了相关产品销售收入的快速增长。

　　问：疫情缓和后，进口产品再次满足产能供应，对公司业务发展的影响？

　　答：在供应链、供应能力方面，国内很多行业的发展历程已经证明了国产替代不可逆转的趋势，色谱填料和层析介质领域也会是如此。行业中一旦出现具有标志意义的成功应用案例，证明国产填料可行，很多客户就会由原来的不关注、不敏感、不敢尝试，转变为愿意去比较、去试用。现阶段已有大量的新项目都在使用国产色谱填料和层析介质。

　　问：纳微是否计划做员工激励？

　　答：公司对于员工激励是有规划的，目前人事部门正在着手准备方案。

　　问：纳微新增认定的2位核心技术人员，主要补充哪方面的技术？

　　答：刘晓东和刘劲松两位博士都是国外同行业世界500强公司的顶尖人才，其中刘晓东博士专攻分析检测色谱技术。目前，虽然已有国产色谱柱，但是90%的市场依然依赖进口；纳微已经解决了色谱填料问题，引进刘晓东博士并组建专业公司，专注于高性能、高稳定的色谱分析柱产品的开发和产业化。色谱柱的全球市场规模也很大，目前已取得很好的销售开局。另一位刘劲松博士可以完善公司的单分散硬胶微球的亲水涂层技术，并在此基础上开发出了多个性能卓越的层析介质产品。两位博士的加入，推动了公司技术体系的完善。

　　问：招股说明书中介绍2019年整个国内市场容量约8.7亿元，目前市场容量大概多大？

　　答：招股说明书引用的是一家美国公司对2018年全球色谱填料市场的研究报告，该报告对亚洲市场未能深入研究，特别是对中国市场2019年后增长速度的预测明显不足。对于中国市场现有规模，公司未能查询到权威的第三方报告。

　　问：填料占下游生产总成本的比例？

　　答：不同应用领域的项目对分离纯化介质的需求量差异大。据我们测算，单抗类项目中，下游分离纯化环节成本约占整个成本的65%。

　　问：公司的业务是否有季节性影响因素？

　　答：公司的主要客户群为药企和CMO公司，没有明显的季度性影响因素。

　　根据历年实际业绩情况，部分客户有生产备货的需求，第四季度收入一般情况下会较其他季度高一些。

　　问：纳微今后两年计划做成哪些事？

　　答：希望公司颠覆式的创新技术给市场带来更多创新产品；争取引进更多专业的人才或团队，共同推动公司的发展；加快布局国际市场。

　　问：医保谈判对价格管控越来越严格，对成本控制要求越来越重视，国产替代会考量什么，我们预测的趋势是怎样的？未来市场空间的预期？

　　答：无论是疫情影响还是环境影响，供应链的安全问题都是客户最关注的问题。公司经过十几年的积累，从微球底层技术做起，有足够的产品研发和生产能力保障市场供应。中国人口多和医药需求市场大，从产量需求、供货速度和药物的安全生产等任一个角度考虑，色谱填料和层析介质的国产替代都是一个长期的趋势。

　　问：公司毛利率还有上升的空间吗？

　　答：公司主要产品目前的毛利率在80%左右。在生产成本方面，化工原材料涨价幅度很大，纳微的原材料成本也有明显增加；今年常熟生产基地正式投入生产，生产规模扩大，生产效率有所提高，整体生产成本基本能够保持稳定。公司产品价格政策短期内没有调整安排，因此毛利率不会有大的变动。

　　问：国内创新药到国外审批，是否可以选用纳微的产品？

　　答：我们有很多客户进行了双报，国外审批最重要的没有专利风险、满足质量体系要求。

　　问：纳微核心技术中对粒径、孔径和表面改性的控制的行业地位？

　　答：纳微微球在粒径均一性、精准控制方面做的非常好，但是对孔道结构的控制，以及表面改性修饰方面，虽已是业内领先水平，但还有一些技术进步的空间;

　　苏州纳微科技股份有限公司主要从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案。公司主要产品为用于控制LCD面板盒厚的聚合物间隔物微球(间隔物塑胶球)，同时可以提供包括以二氧化硅为基质的间隔物微球(间隔物硅球)、导电金球、标准颗粒、黑球等在内的其他光电应用微球材料；体外诊断领域，主要提供磁微粒化学发光、胶乳免疫比浊、免疫荧光、核酸提取等产品所需的磁珠、乳胶微球、荧光微球等关键微球原材料。

　　调研参与机构详情如下：