方正证券点评兆易创新：开启第二曲线，MCU/NOR进军工业/汽车市

　　兆易创新(行情603986,诊股)：开启第二曲线，MCU/NOR进军工业/汽车市场

　　一、 财务角度：业绩持续高速增长，Q1保持结构性紧缺

　　21年营收业绩高速增长，贯彻终端智能化+供应链本土化。

　　22年Q1业绩同比大幅提升，保持结构性紧缺。

　　一、 业务角度：开启第二曲线，进军工业、汽车市场

　　1、 MCU业务：21年实现收入24.56亿元，yoy+225.36%

　　紧抓智能化需求，深化工规、车规等领域产品应用。

　　2、 存储器业务：21年实现收入54.51亿元，yoy+66.04%

　　不断丰富Flash产品线，发力汽车及工控市场。

　　DRAM产品实现自有品牌突破，打开新的增长空间。

　　盈利预测：

　　预计公司2022-2024年营收122.0/155.1/180.1亿元，预计公司2022-2024年归母净利润29.7/37.9/45.9亿元，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：宏观环境和行业波动的风险；供应链导致的毛利率波动风险；NOR Flash竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险；疫情影响的风险。