北新建材：业绩增长超预期 积极推进墙体改革

　　日前，北新建材(000786)公司发布2016年年报，公司2016 年实现营业收入81.56 亿元，同比增长8.01%;实现归母净利润11.71 亿元，同比增长30.57%。北新建材作为行业龙头，四季度业绩增速快。

　　1、业绩增长超预期，四季度增速快。

　　公司全年业绩超预期增长主要受益于下游回暖，2016 年房地产销售景气高涨带动石膏板需求上升，Q4 收入利润增速加快得益于泰山石膏并表及单季度销售增速加快。报告期内公司石膏板销量大幅增长，全年同比+13.07%;同时综合平均售价跌幅收窄，全年同比-0.66%至4.42 元/平方米。

　　2016 年公司毛利率、净利率接近十年来最高水平，其中毛利率升至34.18%，同比提升2.93pct;净利率升至14.36%，同比提升2.48pct。同时费用率微降，流动性增强。

　　2、完成少数股权收购，行业龙头地位稳固。

　　2016 年11 月公司作价42 亿元完成对泰山石膏35%股权收购，未来股权多元化、深化协同，进一步巩固龙头地位。公司研发“马上住”产品，进军装配式建筑行业，发展空间大，同时公司积极推进墙体改革，也将进一步拉动石膏板需求增长。

　　公司是石膏板行业龙头，市场集中度高，盈利弹性充足。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.90元、1.01元、1.14 元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：000786股票分析综合评论：北新建材000786当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘54.61%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是11.34元，阻力是12.6元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-03-28号和2017-04-18号，中期时间窗2017-05-09号和2017-06-12号 ，结合持仓成本做好计划。