宝信软件拟8.23亿关联收购飞马智科 打造中国宝武旗下唯一IT上市平台

　　重组武钢、马钢、太钢，实控重钢，中国宝武钢铁集团（简称“中国宝武”）积极进取，成长为全球钢铁巨无霸之时，其旗下资产也在不断整合。

　　12月23日晚，“宝武系”成员【宝信软件(600845)、股吧】（600845）（600845.SH）披露修订后的交易预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金方式收购飞马智科75.73%股权，交易价格为8.23亿元。

　　长江商报记者发现 ，本次交易，既是解决潜在同业竞争之举，也是中国宝武旗下资产优化配置、打造唯一IT上市平台的动作，将会提升宝信软件综合竞争力及盈利能力。

　　本次交易对方之一为马钢集团，与宝信软件同为中国宝武旗下公司。宝信软件与标的公司飞马智科同属软件和信息技术服务业行业，存在潜在的同业竞争问题。本次交易后，潜在的同业竞争问题迎刃而解，且将增强公司在企业IT系统解决方案上的实力。

　　宝信软件与飞马智科在产品类型、客户群等方面各有侧重，交易完成后，二者将形成产业、客户互补。

　　打造工业软件云服务供应商

　　收购同行业公司，宝信软件实现横向产业整合。

　　根据交易预案，宝信软件拟通过发行A股普通股及支付现金相结合的方式购买交易对方马钢集团、马钢投资、基石基金、苏盐基金、北京四方持有的飞马智科信息技术股份有限公司（简称“飞马智科”）75.73%股权。具体为，向马钢集团、马钢投资、基石基金通过发行股份方式支付对价；向苏盐基金发行股份支付对价比例为30%，剩余70%为现金方式支付；向北京四方以现金方式支付。本次交易完成后，飞马智科将成为宝信软件的控股子公司。

　　飞马智科成立于2002年，2019年在新三板挂牌交易，其主要从事系统集成及工程服务、系统运行维护服务、技术咨询服务、通讯服务、云服务等，与宝信软件处于同一行业。本次收购，是一次产业横向整合。

　　本次交易，拟收购向马钢集团、马钢投资、基石基金、苏盐基金、北京四方收购所持飞马智科47.13%、10.62%、13.65%、3.32%、1.01%股权，交易价格为8.23亿元。

　　飞马智科的估值无大幅溢价。以今年6月30日为评估基准日，采用基础法评估，标的资产100%股权估值为10.87亿元，增值7202.84万元，增值率为7.10%。

　　根据飞马智科股权结构，马钢投资为马钢集团全资子公司，马钢集团与马钢投资合计持有飞马智科接近60%股权，为其控股股东。马钢集团、宝信软件均为中国宝武实际控制。由于二者主营业务均包括工业软件、系统集成及云数据处理业务，商业业务及经营区域存在部分重叠。因此，宝信软件与飞马智科存在潜在同业竞争问题。

　　宝信软件称，收购飞马智科，可有效解决潜在的历史遗留问题。并实现产业横向整合，扩大公司经营业务的覆盖区域。

　　通过本次资产整合，宝信软件将成为中国宝武旗下唯一的工业软件和云服务等供应商。

　　前三季盈利近10亿

　　积极实施产业布局的宝信软件，经营业绩表现出色。

　　三季报显示，今年前三季度，宝信软件实现营业收入57.04亿元，同比增长26.22%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为9.68亿元，同比增长59.36%。

　　单个季度方面，今年一二三季度，公司实现营业收入12.98亿元、21.17亿元、22.90亿元，受疫情影响，一季度营业收入有所下降，二三季度恢复正常增长。同期对应的净利润为2.74亿元、3.84亿元、3.09亿元，整体上较为稳定。

　　在市场看来，上述经营业绩超出预期。

　　在今年半年报中，上半年，宝信软件新基建持续加码，重点推动炼铁互联智控平台（高炉）示范项目建设，通过打造基于钢铁行业工业互联网、大数据和人工智能应用的炼铁互联智控平台，有效实现钢厂炼铁专业能力的整合。

　　同时，宝之云四期3号楼交付，项目上架率持续攀升，有效推动效益释放。该项目是为腾讯定制IDC机房项目，主要用于将原本物理分散的多个业务单元通过网络聚合。

　　公司在发布业绩预告时曾表示，业绩增长主要受益于公司宝之云IDC四期项目上架机柜数量增加，导致收入和利润较去年同期相应增加。

　　宝信软件表示，在夯实上海罗泾基地的基础上，公司重点推进落实宝之云罗泾五期、吴淞产业园、梅山基地等项目。

　　目前，宝之云梅山基地已经由中国能建江苏院中标建设110千伏变电站工程EPC项目。

　　其实，不只是今年，近几年，宝信软件经营业绩均实现高速增长。

　　2017年至2019年，公司实现的营业收入分别为47.76亿元、58.19亿元、68.49亿元，同比增长20.59%、14.56%、17.69%，净利润为4.25亿元、4.40亿元、8.79亿元，同比增长26.70%、57.34%、99.83%，呈现加速增长之势。

　　经营现金流方面，2017年至今年前三季度，公司分别净流入7.75亿元、9.65亿元、8.87亿元、14.09亿元，整体上较为稳定。

　　随着收购飞马智科完成，宝信软件的盈利能力或将进一步提升。2017年至2019年，飞马智科实现净利润2505.61万元、3891.67万元、6101.50万元，同比增长5.52%、55.32%、56.78%。今年上半年，或受疫情影响，净利润为2623.95万元，同比下降至50.23%。

　　宝信软件称，收购飞马智科有助于公司更有效地开拓、稳固区域市场，通过加强成本控制、资源整合、优化业务配置，上市公司的收入规模和净利润规模将得到提升。