绿田机械IPO：通用动力设备领先厂商 受益“节能减排+高端制造”

　　“双碳”目标下，产业正在加速绿色转型，设备制造端迎来历史性的机遇与挑战。

　　以通用动力机械及高压清洗机为例，随着资源和环境保护意识的不断强化，节能、环保、高效成为通用动力机械行业健康可持续发展和提升核心竞争力的重点。同时，高压清洗机因其环保、高效、节能、节省劳动力等诸多优势，已经应用到冲洗车辆、建筑物外墙、酒店、地坪、禽畜圈舍等与过敏经济和居民生活息息相关的各个领域。

　　6月15日，【绿田机械(605259)、股吧】（605259）(605259.SH)正式挂牌上市。作为专业从事通用动力机械产品(主要包括发电机组、水泵机组和发动机)和高压清洗机产品的研发、生产和销售的厂商，公司有望在“碳中和”背景下，把握产业升级以及本次上市的机遇，驶入发展的“快车道”。

　　经过多年的深耕细作，目前公司已经在产品研发、质量稳定可靠性、市场销售渠道、品牌市场竞争力等方面不断夯实进步，具有较强的竞争优势。

　　业绩高速增长

　　品牌优势显著客户粘性较强

　　据招股书显示，近几年，公司业绩呈现出较好的成长态势。具体来看，2018年至2020年，公司分别实现营业收入7.74亿元、10.5亿元、12.25亿元，年复合增速为25.78%；分别实现归母净利润0.35亿元、0.89亿元、1.16亿元，年复合增长率为81.39%。归母净利润复合增速远超营收，凸显了公司较强的盈利能力。

　　业绩的高速增长与公司较强的品牌知名度及优质的客户资源不无关系。

　　据悉，公司自开展出口业务以来，专注于打造通用动力机械产品和高压清洗机自主品牌，产品获得了客户广泛认可和市场影响力。公司“Lutian”商标被认定为中国驰名商标、浙江出口名牌，“绿田”被授予浙江省知名商号，Lutian发电机被认定为浙江名牌产品。

　　同时，公司客户网络覆盖了欧洲、南美、北美、非洲、中东、东南亚等上百个国家和地区，聚集了一批具有忠诚度和信任度的下游客户，在全球范围内与众多客户建立了稳定的业务合作关系。

　　高压清洗机近三年收入年复合增速42.92%

　　受益“绿色经济”打开增量空间

　　物理清洗技术——高压清洗机技术已经成为世界清洗技术发展的方向之一。

　　据中研网及Arizton发布的研究报告显示，目前世界清洗技术专利中，化学清洗专利占比仅为1/4左右，余下大部分为物理清洗专利。考虑到全球环保意识日益增强，越来越多场合选择环保节能的物理清洗方法，这将激发出大量的高压清洗设备需求，并预计至2025年，全球高压清洗机市场规模有望增长至34.28亿美元。

　　依托于此发展大势，绿田机械作为在高压清洗机领域不仅业绩突出，且拥有较多核心技术的企业，有望进一步扩大市场渗透率。

　　据招股书显示，近三年，高压清洗机销售收入及其在主营业务收入中的占比均呈现出上升趋势。具体来看，2018年至2020年，公司高压清洗机销售收入分别为3.07亿元、5.24亿元、6.28亿元，年复合增长率为42.92%，占当期主营业务收入的比重分别为40.77%、51.32%、52.45%。

　　技术优势方面，目前公司在该领域掌握了高压泵流体控制技术、水冷机芯技术、节能高效控制技术、智能化控制技术等，上述核心技术不仅使得高压清洗机设备整体使用寿命得以延长，而且更加轻便环保，实现节能高效的目标。

　　顺势而为

　　募投扩产提升市占率

　　产能利用率高企下，募投扩产成为公司扩大比较竞争优势的重要一环。

　　据招股书显示，2018年—2020年，公司通用电力机械产品产能利用率分别为71.27%、75.71%、93.8%。可以看到，该项产品产能利用率不仅处于连续上升通道，且在2020年几近100%，释放出扩产信号。同时，报告期内，公司高压清洗机产能利用率算数平均值更是高达114.21%，产能亟待提升。

　　在此背景下，公司拟将此次募集资金投向绿田生产基地建设项目和绿田研发中心建设项目。其中，绿田生产基地建设项目达产后年新增高压清洗机180万台，有效缓解公司高压清洗机产品供不应求的局面，满足客户的需求；研发中心建设项目将集中开展清洁技术和清洁设备研究，包括高压水射流应用研究、移动式清洁技术研究、智能化自动清洁技术研究以及模块化技术研究，为高压清洗机的开发提供理论指导和技术支持。

　　未来，绿田机械将紧跟全球通用动力机械行业的最新技术趋势，并把握高压清洗机行业发展的重大机遇，力争成为发电机组、水泵机组和发动机产品全球客户首选供应商，高压清洗机全球一流供应商。