ADP预示非农将爆冷？道明证券：长期仍看涨黄金

　　明日周五，市场即将迎来美国5月季调后非农就业人口变动和失业率， 6月3日包括摩根士丹利在内的24家大型投行发表了对此次数据的前瞻。 6月4日今日周四，黄金昨晚暴跌至1690一线，但今日早间黄金再次反弹至1705一线，现多空双方正在对1700关口进行激烈的争夺。

　　明日周五，市场即将迎来美国5月季调后非农就业人口变动和失业率， 6月3日包括摩根士丹利在内的24家大型投行发表了对此次数据的前瞻。

　　5月非农来袭!ADP预示非农也将爆冷?6月3日，24家大型投行预测显示，各投行对非农就业人口增幅的预期再度为负值，且较4月而言悲观程度减弱。

　　具体而言，市场预计美国5月季调后非农就业人口增幅料介于-300万至-1000万之间，失业率在16.7%-22.5%之间，平均时薪年率增幅料介于8.1%-9.5%。

　　富国银行预计美国5月非农人口减少800万，当前关键的问题是有多少临时裁员会变成永久性失业。3月之前非农就业人数在过去70年里最大的单月降幅出现在2009年3月，当时非农就业人数减少了80万;4月又出现前所未有的减少2050万，预计5月非农人口将再度出现历史性降幅800万，失业率将飙升至20%。

　　随着企业重新开业，美国的失业人数开始下降。但分析人士表示，预计美国5月非农就业报告将显示约20%的失业率，这是自大萧条(25.6%的峰值)以来的最高水平。

　　需要注意的是，投资者密切关注失业的原因，当前经济衰退的特点是，失业人数大幅增加，失业原因是暂时失业，临时裁员几乎与商业周期没有有太大关系，而如今近五分之四的员工认为他们的失业是暂时的，这些临时性裁员中有多少会变成永久性裁员，仍是一个有待回答的关键问题。

　　一个利好的消息是，昨晚20：15分，美国最新公布的经济报告显示，美国5月ADP就业人口减少276万，远远低于市场预期的900万，前值修正为减少1955.7万。

　　大幅好于预期的ADP就业人数，似乎给明天的非农带了一个好头。一旦数据好于预期，黄金或将再次下挫。

　　欧银利率决议来袭！5000亿欧元加码刺激？北京时间周四晚19:45，欧洲央行将发布利率决议，市场预计利率将维持不变，因欧洲央行负0.5%的存款利率已是纪录低位，欧洲央行主席拉加德将在20:30举行记者会。

　　市场预计欧洲央行肯定会为萎靡不振的欧元区经济再注入一剂强心针，但现在唯一的问题就是时机选择，外界仍在为该央行是周四就会采取行动、还是会等到7月行动而争论不休。

　　由于新冠肺炎疫情引发的经济衰退加深且持续时间长于预期，各国政府不得不背着创纪录的赤字来缓冲经济遭遇的冲击，从而让欧洲央行承受更重的负担，以吸收新发行债券并维持借贷成本可控。

　　欧洲央行已经明确表示，将会承担起自己的责任，而且经济衰退的严重程度令央行需要提早采取行动。不过目前围绕欧盟财政支持措施仍未达成政治协议，则让人更有理由保持耐心。

　　Berenberg分析师Holger Schmieding表示，支持与反对加大刺激力度的理由基本势均力敌，总体上，我们认为欧洲央行周四有六成可能性提高资产购买目标，很有可能增加5,000亿欧元。

　　道明证券：短期承压，长期看有理由对金价持乐观态度今日周四，黄金昨晚暴跌至1690一线，但今日早间黄金再次反弹至1705一线，现多空双方正在对1700关口进行激烈的争夺。

　　短线来看，金融市场乐观情绪的上升和通货紧缩风险正在推高债券收益率，这给黄金市场带来压力。

　　但道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克表示，从长期来看，仍有理由对金价持乐观态度;

　　梅莱克表示，他继续预计金价将在今年余下时间走高。但是，他警告投资者，创纪录高点的道路将是坎坷的。

　　梅莱克表示：“他说:“这将是一场严重的衰退，经济将大大低于潜力发挥作用。如果政府和央行依赖于正常的趋势，将需要10年左右的时间才能消耗掉这些闲置产能。所以我们需要刺激，这意味着印钱，这意味着创造债务。”

　　梅莱克表示，道明证券目前的预估是美联储的资产负债表今年将增至12万亿美元，因此通胀将不得不上升;

　　尽管短期抛售压力使金价周三一度下跌40美元，但他表示，在当前环境下，他可能会看到金价再跌20至30美元/盎司。但是他还指出，货币政策和财政刺激最终将为黄金提供重要支持。

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