市场唱衰非农 现货黄金反弹超1%！但做多美元交易仍旧拥挤

　　周五(11月4日)现货黄金开盘报1628.51美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1651.43美元/盎司，涨幅1.36%。                                                                11月4日讯 日内现货黄金震荡上涨，目前交投于1651美元/盎司附近。金价的反弹主要是由于市场预期美国10月非农新增就业人数将创新低，美元指数震荡回落，给金价提供反弹支撑。

　　周五(11月4日)现货黄金开盘报1628.51美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1651.43美元/盎司，涨幅1.36%。

　　晚间市场将迎来美国10月非农就业报告 投资者需密切关注北京时间周五(11月4日)20:30，美国将公布10月非农就业报告。经济学家预计，美国10月非农就业人数将再次增长强劲，不过根据企业调查，可能会出现一些令人失望的情况。至于美元，尽管前景依然乐观，但似乎正在进入这轮惊人反弹的尾声。

　　尽管美联储今年连续快速加息，但美国经济尚未吸收任何严重损害。许多公司难以获得资金，由于消费者受到生活成本危机的挤压，需求显然正在失去动力，但目前还没有出现大规模破产或裁员的迹象。

　　在就业市场，这种弹性与政策滞后和人口结构有关。从历史上看，借贷成本上升需要数月时间才能转化为失业——就业是一个滞后指标。在这个周期中，移民趋势加剧了这种滞后。疫情后，净移民基本上停止了，所以美国经历了严重的工人短缺，这使得企业不愿解雇员工。

　　尽管如此，所有领先指标都在警告未来会有麻烦。商业调查、库存水平、消费者信心指标和反向收益率曲线都表明，美国经济衰退迫在眉睫。问题是，这一切什么时候才能反映在通胀和就业数据中?美联储需要在这两个领域看到改善，然后才会做出让步。

　　在美联储主席鲍威尔强调，他不会在出现问题的第一个迹象时就改变政策之后，市场目前的定价显示，利率峰值将略高于5%。他坚持认为，美联储更喜欢短期的经济阵痛，而不是数年的高通胀或滞胀。

　　市场分析认为，若10月非农数据相对疲软，可能引发一轮美元获利回吐。但总的来说，美元的前景仍然乐观，但可能正在进入这轮猛烈反弹的最后阶段。美联储已经为未来小幅加息打开了大门，做多美元的交易已经非常拥挤。

　　机构观点：美联储料还将继续加息两次美联储周三(11月2日)连续第四次加息75个基点，主席鲍威尔承诺“继续”抗通胀。尽管黄金被视为通胀对冲工具，但高利率削弱了这种非孳息资产的吸引力。

　　华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示：“利率可能会保持高位，但加息步伐放缓可能会使金价下跌步伐放缓。我们不排除下行风险，但在很大程度上预计金价将反复打底甚至温和复苏。”

　　ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示：“金价最近多次试图重启下行走势，似乎显示出开始企稳的迹象，但可以肯定多头尚未走出困境。”

　　汇丰银行的经济学家认为，自2021年年中以来推动美元看涨趋势的动力(即美联储利率峰值预期上升、全球增长放缓和避险情绪)正在明显减弱。然而，它还没有到转折点。因此，尽管期待美元见顶是合适的，但市场很可能还没有走到那一步。

　　该行预计美联储在2022年12月和2023年2月还将加息两次，每次50个基点，达到联邦基金目标区间4.75-5.00%的峰值，并注意到政策利率峰值预期仍然倾向于上升而不是下降，因为美国核心通胀率可能会在明年很长一段时间内保持高位。该行也不认为美联储在2023年或2024年会有任何降息。

　　技术分析从日线图上看，震荡;MACD粘合，KDJ死叉信号减弱，K线在1614.67强支撑附近录得较长的下影线，暗示下方支撑较强，金价趁机反弹至10日均线附近，上方关注21日均线1652.15附近阻力，若能顶破该阻力，则增加短线看涨信号;进一步阻力参考1807-1614.67跌势的23.6%回撤位1659.84附近位置，11月2日高点阻力在1669.28附近。

　　不过，在顶破21日均线前，仍需提防金价的下行风险;目前5日均线支撑在1638.67附近，如果回落至该位置下方，则增加短线看空信号。进一步支撑分别参考日内低点1628.51和1620关口。