非农力证押注过早降息已失败，黄金大跳水逼近1990关口

　　12月11日今日周一，上周五美国强于预期的非农就业报告再次提醒投资者，利率市场对经济数据和政策制定者讲话非常敏感。

　　日内黄金一直弱势运行在2000关口下方，欧盘一度逼近1990关口，截至周一下午发稿，报价在1996.1美元/盎司。

　　上周五，美国强于预期的11月份非农就业报告提醒人们，利率市场对经济数据和政策制定者讲话非常敏感。

　　随着交易员缩减对美联储和欧洲央行降息的押注，美国和德国10年期国债收益率当日至少上涨了10个基点。

　　TwentyFour Asset Management的投资组合经理Gordon Shannon表示，拉加德的强硬语气可能会导致市场放弃3月份降息的押注。

　　他表示：“政策制定者可能会更强硬一点，表明他们需要看到通胀持续放缓至3月以后的证据。这意味着到那时降息是不可能的。”

　　本周，对于押注欧洲央行降息周期将提前开始的投资者来说，拉加德的立场可能会让他们失望。

　　欧洲央行将在周四公布今年最后一次利率决议，策略师和投资者都表示， 欧洲政府债券的下跌空间大于上涨空间。

　　这是因为近期的强劲反弹已将基准的10年期德国国债收益率推低至4月份以来的最低水平，约为2.2%。

　　拉加德的任何温和言论都有助于证实目前市场对欧洲央行将在2024年6次降息25个基点的押注，并让债券保持近期的涨幅。

　　但据TwentyFour Asset Management称，令人意外的鹰派论调可能会将德国国债收益率推高至2.4%以上。

　　在数据显示通胀和经济活动弱于预期后，投资者大幅加大了对欧洲央行明年降息的押注，过去一个月德国债券收益率已下跌逾40个基点。

　　上周欧洲央行知名的鹰派委员施纳贝尔表示，通胀“显着”下降，该言论被视为降息可能提前到来的信号，并进一步推动了对欧洲央行降息前景的重新定价。

　　市场目前已完全消化欧洲央行明年将5次降息25个基点的可能性，第6次降息的可能性有所削减。

　　而就在一个月前，投资者只押注了3次降息。与此同时，现在市场预计欧洲央行有70%的可能性在3月份首次降息，是全球首个最先加息的发达国家央行，不久之前这种情况几乎不在考虑范围。

　　考虑到欧洲央行政策制定者并不急于采取行动，这是一个相当极端的前景。

　　对于德国央行行长内格尔等鹰派人士来说，通胀卷土重来的危险依然存在，他一再否认利率已达到峰值的说法。

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