四张图告诉你黄金该怎么走 美债发威救黄金

　　在历经了将近两周时间的持续下挫后，国际金价近两个交易日出现了较为明显的上涨。那么，黄金市场如今是否已经到了一个可以尝试抄底的节点呢？虽然我们不能妄下断言，但从技术面的角度而言，如果能研判出黄金市场一些趋势性的变化，往往能对交易有所帮助。以下四张不同角度的图表可以告诉你黄金下一步该怎么走。　　金价高低点仍在不断上移

　　从6月上旬的逼近1300关口，到本周初一度下探1240一线，国际金价在短短两周的时间内整整跌去了60美元。不过，尽管近期价格再度呈现弱势局面，但有一个现象值得重视：从中长期来看，金价今年以来依然顽强地维持在上升趋势之中。

　　如上图所示，国际金价今年以来尽管跌宕起伏，但各波段的高低点依然在不断上移。假如近两日金价在200日均线附近的反弹能够坐实，那么很可能预示过去两周的下跌依然只是回调而非升势反转。

　　美债发威救黄金

　　美国5年期国债和30年期国债利差周三缩窄至95个基点，为2007年12月以来最窄。2年期和10年期国债利差也降至80个基点，略高于2016年中触及的10年低位73个基点。收益率曲线说明，投资者需获得更高回报才会选择较长期债券。当他们要求较短期债券的回报高于较长期债券时，说明他们更加担心近期风险。收益率曲线趋平通常被视为衰退的前兆，而且这种趋势尚未有结束之势。

　　据统计，美国国债利差变化与黄金价格走势长期呈负相关关系。下图为2016年至今的黄金和10年美债收益率及2年期美债收益率利差的走势。可见，随着利差的走低，黄金将上涨。

　　黄金/美元比值来到关键趋势线

　　再来看另一个比较有意思的比值——黄金美元比。海外分析师Chris Kimble近来曾多次提到该比值。如下图所示，黄金/美元比在2011年达到峰值，此后出现一系列高点下移。在过去6个月，黄金/美元比向上反弹，并在(1)处测试三重阻力。此后，该比率出现疲软，开始下跌。

　　目前，黄金/美元比正在测试一个十分重要的价格点位：在(2)处测试7个月的上升支撑线。如果黄金/美元比跌破支撑，则发出看跌黄金的信号。由于黄金/美元比位于长期下降趋势之中，黄金多头需要看到该比率在(2)处站稳支撑，继而才有可能突破上方三重阻力，发出六年未见的看涨黄金信号。

　　金银比出现筑顶迹象

　　金银比是投资者非常重视的一个研判贵金属市场强弱的指标，而近期金银比再度来到了超卖区域，可能出现筑顶迹象。通常而言，“金银比”的套利机会一般在70上方开始出现，而如今该比值已升至了75附近，为一年多以来的最高位。

　　一旦金银比确认筑顶，将预示着两类交易机会即将发生：一是投资者可以据此直接做空“金银比”，即做空黄金，同时做多白银进行套利 。二则是做多整体贵金属市场。因为一般而言，由于白银的日常波动往往比黄金更为剧烈，因此通常金银比出现回落时，贵金属市场多半将处于一个强势阶段之中，这在过去几年的市场中已被多次验证！

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