诺普信:立足农资,坚定发展大三农互联网
摘要: 公司田田圈线上运营平台有田田商城(原农集网)、田田云(云数据管理平台,也是各区域中心及VIP会员管理运营平台)、田田圈APP(社群平台/移动端)、田田购等四个运营平台,线下已与400多名核心经销商、优
公司田田圈线上运营平台有田田商城(原农集网)、田田云(云数据管理平台,也是各区域中心及VIP会员管理运营平台)、田田圈APP(社群平台/移动端)、田田购等四个运营平台,线下已与400多名核心经销商、优质零售店深度合作,结盟发展,并已在数百个农业县展开了田田圈的创建推广工作。
截止到2015年底,已完成品牌授权400多家,签约288家,已完成参股164家,参股比例为35%,完成控股11家,控股比例51%,并在28个省(直辖市/自治区)的400多个农业县,开设了2200多家田田圈农业服务中心店。
公司制剂品种丰富,研发实力较强
公司拥有多个全国性品牌和“诺普信”中国驰名商标。截至2015年年底,公司共获得了270多项发明专利授权,能为中国95%以上农作物病虫草害的防治提供整体解决方案;公司的“三证”产品数、发明专利数、国标/行标/企标数、生物源农药产品登记数、环境友好型农药制剂销售占比等均位列农药行业全国前列。
公司拥有研究院——子公司技术中心两级研发体系,技术研发系统有技术人员近300人,总部研究院现有专职研发人员50余人,其中具高级职称或博士学位的近20人。公司研发投入在营业收入中的占比长期确保在4%以上,2015年研发投入超8000万元。
盈利预测与估值
根据公司推广“田田圈”的发展速度及良好的前景,预计公司2016年、2017年和2018年营业收入分别为24.78亿元、31.48亿元和46.51亿元,归属母公司净利润分别为-2.68亿元、2.51亿元和4.78亿元,每股收益分别为-0.29元、0.28元和0.53元。公司当前股价(按11月21日收盘价)为11.28元,对应2016年、2017年和2018年PE分别为-39倍、40倍和21倍。“十三五”期间,公司定位“互联网+农资”,线上线下齐发力,加快转型步伐。首次覆盖,给予买入评级,合理价格区间为13~15元。
风险提示
市场开发不及预期风险、管理风险
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