烂公司为什么这么多？行业集中度提升了

　　导读

　　昨天曝出的深大通（000038）暴力抗法事件令市场一片哗然，昨天晚间，深交所谴责深大通及相关人员的行为。今天，深大通开盘跌停。其实在暴力抗法的极端行为之前，深大通已经暴露出了不少问题。事实上，随着供给侧改革进入新的阶段，各行业集中度进一步提升，行业的竞争更为激烈，加之监管加强，像深大通这样日子难过、问题频发的企业越来越多。此前，【*ST海马(000572)、股吧】（000572）公告拟出售超过400套房产。其背后是其净利润连续两年亏损、股票“披星戴帽”、被逼无奈选择“卖房保壳”。

　　随着大盘持续调整，不少问题股股价大跌，而一些行业龙头公司价值优势显现，如何看待这种市场分化现象？先来看一些投资者的观点：

　　从价值投资的角度来讲,有的企业经受不了市场的考验。

　　个股的突发表现，有可能是周期性的一个变动。

　　整个行业上也是，龙头公司会抓住整个行业的利润吧。

　　监管趋严问题股加快暴露

　　最近的问题股特别多，主要有两方面原因，一是市场监管发生了变化，以前监管更多注重在市场交易层面，是不是有股价异动、资金是否合规等，现在更多地转移到监管上市公司上面，比如说信息披露是否真实，公司治理是不是规范等。

　　【深大通(000038)、股吧】业绩一般，去年在区块链火爆的时候，它公告投资介入区块链公司，题材引起市场的关注，今年工业大麻火的时候，它又公告和汉麻集团等公司展开合作。交易所问询说深大通，一季度你说用区块链技术来推动工业大麻在产业的发展，但在一季报里面投入区块链的资金却不到20万，这样怎么能保证你的区块链技术优势呢？像类似这种问题连续问询，导致事件最后呈现到公众面前。

　　价值规律渐起作用绩差公司跌幅居前

　　另一个问题股多次出现的原因，还跟产业发展和产业竞争环境的变化有关。以汽车市场为例，2018年我国的汽车产销量达到2800万辆以后，出现了首次负增长，整个行业出现一个新变局，连最好的上汽集团（600104）也出现了利润下滑，广汽集团、比亚迪（002594）也有波动，排在行业后面的长安汽车等业绩大幅下滑，海马汽车连续两年亏损，开始卖房。一些处在行业中下游的企业，竞争力弱一些的企业首先就会受到冲击，暴露问题。

　　在市场的层面上，这些问题的出现也体现在股价上。一些好的行业、有竞争力的上市公司的股价，像蓝筹股和优质股，股价反复再创新高，但一些问题股和绩差股股价则跌跌不休。

　　2019年以来上证指数涨了15%，但是有700家公司股价下跌，跌幅超过30%的公司有50家，其中有35家是ST公司，这些公司业绩差有问题，所以跌幅比较惨烈，目前市场就逐渐按照价值排序慢慢体现在价格上。

　　现在市场已经发生了很大的变化，有优势的公司由于在市场占有率、市场规模方面越来越好，就有更多的实力去拓展品牌、改善服务、增加研发投入，所以它的发展前景和优势会不断体现。而一些弱势的公司，生存就会受到挤压，而且这个趋势还在延续，所以投资者应该及早认识到这个问题。