一周股话：懵圈了？业绩好也跌 业绩差也跌！“无厘头”的中报行情该如何布局

　　作为一个投资者，上看政策环境，中看行业变化，但最终还是要落到上市公司本身的质地上面。

　　业绩，永远是搅动行情最重要的因素。无论大盘如何运行，赛道多好，概念多火热，如果上市公司本身自身"质量"不过关，那么最终还是会被市场无情的抛弃。

　　每年的7月、8月都是A股上市公司中报集中披露时期，中报的业绩情况对个股价格会带来直接影响，并根据业绩重新估值定位。所谓的“五穷六绝七翻身”，说7月能够翻身的一个重要原因，就在于7月很可能因为中报业绩披露而成为炒作风口。

　　7月15日中报披露正式拉开序幕，在中报时间窗口期，业绩是上市公司股价的试金石，业绩超预期的有望受资金关注获得超额受益，业绩不及预期或者出现业绩地雷的个股将面临抛压。

　　这或许是个常理，但事实真的是如此吗？为何好多个股在业绩预喜的情况下却出现了意外的下跌？

　　这里就不得不提一下估值的问题，有些个股的走势已经提前反映业绩，而有些个股当下的业绩与估值是不相匹配的。所以，在研究中报的时候，不仅要看业绩，还要看估值，看股票价格是否在高位，绝不能看到业绩好、增长多就盲目冲进去，万一股价高位“利好出尽变利空”就麻烦了。

　　比如本周，苹果产业链龙头公司【领益智造(002600)、股吧】（002600）净利同比下降26%-42%，业绩不及预期，股价两日下跌15%；而石大胜华（603026）净利润同比增长1461.57%至1508.93%，却在在30分钟内近乎上演了“天地板”。同样的，还有卓胜微（300782），净利同比增长180.72%-190.36%，市场没有买账，卓胜微股价不涨反跌。

　　业绩预增，股价却跌了，好多股民一时间摸不着头脑。

　　所以，把握中报行情，并非是简单的买入业绩高增长的股票，而是要挖掘业绩超预期的优质个股。

　　影响股价的因素有很多，比如业绩、估值、市场环境变化。股民作为信息滞后者，不可能完全了解一家公司。与之相反，机构信息敏感度更强，一旦大资金撤离，股民就要开始谨慎了。

　　一周行情回顾：持续震荡的一周

　　受央行全面降准利好影响，周一三大指数全线高开，回落补缺后上行，早盘表现最为强势的无疑就是创业板指数的疯狂，其早盘一度大涨超过4%，不仅仅是重站上了3500点关口，而且再创历史新高，距离沪市主板的3565.03点仅仅是一步之遥。两市成交额连续八个交易日突破万亿元，北向资金全日净买入约16亿元。

　　周二A股三大指数全线低开，早盘在白酒、软件、医药等板块的带动下拉升走高，创业板指点位盘中一度超过上证指数，为历史首次。午后，沪指震荡走高，深成指和创业板指探底后回升。碳中和、钢铁、煤炭等资源股继续走高，第三代半导体及元件概念走弱。两市成交额连续9个交易日超过万亿元。

　　周三A股三大指数集体低开，开盘后指数走势分化，创指表现相对强势，冲高回落后围绕平盘线上下波动，沪指持续下挫，一度跌逾1%。午后创业板指震荡反弹，深成指一度翻红，沪指跌幅缩小。两市成交额连续十个交易日突破万亿元，北向资金大幅净流出，全日净卖出超100亿元。

　　周四早盘，市场还是很低迷，一直到10点后，随着我国上半年经济数据发布，行情逐渐好转，最终沪指大涨36.09点，以3564.59点报收，涨幅为1.02%。银行、保险、券商、钢铁等权重股领涨，这是沪指表现较好的主因。北向资金全天单边净买入123.98亿元，与周三北向资金净卖出108亿元完全相反，暗示北向资金的情绪转好。

　　周五早盘三大指数低开低走，沪指维持窄幅震荡走势，创业板指较为疲弱。午后市场延续整理态势，14点后三大股指集体下行，尾盘创业板指跌近3%。两市个股涨少跌多，成交额连续第十二个交易日突破1万亿元。

　　焦点股观察：业绩好也跌，业绩差也跌

　　600亿巨头突然“业绩爆雷”

　　降准利好之下，却有28万股民遭遇业绩爆雷。

　　突发炸雷！7月11万晚间，600多亿市值的苹果产业链龙头公司领益智造发布上半年业绩预告，预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润3.63亿元-4.63亿元，比上年同期下降26.66%-42.50%。

　　7月12日，领益智造开盘跌停，封单近50万手。

　　要知道领益智造一季度业绩大幅增长，一季度公司实现净利润4.63亿元，同比增长613.79%，这意味着该公司二季度可能出现1个亿的亏损。最新数据显示，领益智造到6月底股东户数28.5万户。

　　面对领益智造突然业绩下滑，有投资者认为此前持续下跌，可能已经反映了业绩爆雷预期，还有网友表示，1-3月的盈利增长是假的？即使研发费用增加那么多，也不至于半年的增长全被吃掉了吧？还有的表示，我就搞不懂了，只是利润减少了，又不是亏损，至于这样？

　　发生了啥？【华夏航空(002928)、股吧】二连跌停

　　一家公司莫名其妙的出现二连跌停，对于股民而言实在是折磨。而如今这件事情就出现在了华夏航空（002928）的股民身上。

　　7月13日，华夏航空开盘后不久便宣告跌停，这是华夏航空股价连续两天跌停。7月12日华夏航空股价跌停，收于13.44元。沪深交易所7月12日公布的交易公开信息显示，华夏航空因成为当日跌幅偏离值达7%的证券登上龙虎榜。华夏航空换手率1.83%，成交额2.54亿元；盘后交易数据显示，6机构席位合计净卖出超1亿元。

　　是业绩暴雷了吗？股价出现连续大跌，最可能的原因是一家公司业绩出现问题。华夏航空的一季报显示，2021年一季度实现营业总收入11亿，同比增长4.8%；实现归母净利润-4802.5万，上年同期为-9625.4万元，亏损幅度收窄。同时，在其一季度报告中，华夏航空预计今年上半年可能仍将会亏损。

　　所以，不排除有机构已经得知华夏航空业绩不及预期，提前抢跑的可能。

　　另外还有高管的变动，7月7日晚间，华夏航空公告显示，公司两位高层职务对调。公告称，聘任李三生为公司总裁，不再担任公司联席总裁职务；聘任李志良为公司联席总裁，不再担任公司总裁职务。

　　一年8倍的石大胜华闪崩

　　7月14日，石大胜华的怪异走势引起投资者热议，从一度逼近涨停到跌停封盘，股价在30分钟内上演了“天地板”，投资者纷纷猜测公司出现何种问题，石大胜华的闪崩也带动了整个市场了锂电池概念股的大幅下跌。值得注意的是，公司盘后发布的半年报业绩预告却是喜人的。数据显示，公司预计2021年1-6月预计扭亏，归属于上市公司股东的净利润为5.75亿至5.95亿元，净利润同比增长1461.57%至1508.93%。

　　石大胜华表示，本期业绩预盈的主要原因是受市场供求关系影响，公司相关产品的售价同比有较大幅度上涨。

　　行情数据显示，去年来却从26.88元/股飙涨到了219.88元/股，飙涨了8倍，在近一个月以来更是走出了翻倍行情。业内人士分析，石大胜华的股价大涨与今年以来的锂电大火有关，主要是搭上了新能源的“东风”。据石大胜华年报显示，其主要产品有碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯类产品，六氟磷酸锂，电解液特种添加剂和MTBE等产品。

　　从石大胜华的估值来看，其滚动市盈率如今已经飙到了将近100倍已经远远处在了历史平均估值的高位，市净率(PB)也已经来到了48倍的位置，公司的业绩增长能否支撑起如此高估值，还需要打一个很大的问号。

　　“猪老二”半年亏14亿

　　受国内生猪市场价格下滑的影响，养猪大户们的业绩受到了重击，行业老大牧原股份（002714）预计上半年业绩将出现下滑，行业老二【正邦科技(002157)、股吧】（002157）则直接大幅预亏。

　　7月14日晚间，正邦科技公告称，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损12亿元4.5亿元，同比由盈转亏，去年同期为盈利24亿元。如果按预亏的最低下限算的话，正邦科技今年第一季度盈利2亿元，第二季度亏损额将超过14亿元。

　　从已披露的6月份销售数据来看，猪价已全线跌破上市猪企的成本线。

　　虽然二季度预亏，但正邦科技在公告中表示，分季度看，公司基本面持续向好：得益于种群效率及公司精益化管理水平的提升，二季度较一季度的完全成本有较大幅度下降。

　　在猪价连续下跌的压力下，公司的股价也连续阴跌不止。7月14日，正邦科技股价报收10.75元，下跌2.71%，触及一年内新低。相比最高股价跌去近6成。

　　热点板块观察：热点轮动快，板块持续性较差

　　周一盘面上看，网络安全概念掀涨停潮，软件、通信设备概念强势拉升，燃气、化工、半导体、券商、汽车、医药、钢铁、食品饮料等板块均走强；保险、银行、地产等板块小幅走低。总体而言，市场看多情绪明显，板块、个股普涨，赚钱效应较好。

　　周二从盘面上看，BIPV概念、有机硅、云游戏概念板块涨幅居前，半导体、鸿蒙概念、稀土永磁概念跌幅居前。总体而言，市场分歧较大，个股涨多跌少，赚钱效应一般。近日，国家能源局综合司下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，推进屋顶分布式光伏建设。市场普遍认为，BIPV(光伏建筑一体化)行业有望进入放量增长阶段。

　　周三盘面看，医药股持续拉升，券商股出现异动，医美、白酒等板块领涨，军工、有色、保险、工程机械、钢铁、银行、半导体、软件、汽车等板块均走低。

　　周四盘面上看，酒类股强势上扬，特钢概念大幅走高，钛白粉、盐湖提锂、稀土永磁、氟化工、光伏建筑一体化等概念板块活跃。数字货币、鸿蒙概念板块跌幅居前。

　　周五盘面上，磷化工、国防军工、钠离子电池涨幅居前，CRO概念、农业服务、医疗器械跌幅前列。吸金方面，北向资金尾盘加速离场，全天净卖出41.44亿元，本周累计净买入16.69亿元。

　　后市策略：市场正在面临方向选择

　　对于近期走势，巨丰投顾认为，周五，周期股继续上行，军工股大幅反弹，酿酒、金融小幅回调，市场延续分化走势。总体看，A股已进入中报行情披露期，可重点关注业绩超预期而上半年股价表现平淡的绩优股，对于科技股则要注意因业绩不达预期而出现调整的风险。

　　山西证券研报称，市场热情较高。中期来看，消费服务行业还将持续复苏，科技行业持续维持高增速，A股整体基本面支撑较强。从全A指数来看，自三月开始，已经走出了我们中期判断的震荡向上走势，未来在流动性合理宽松，基本面较强支撑的背景下，震荡向上格局还将持续。

　　源达表示，近期指数处于反复震荡走势中，没有明显的方向选择，不涨也不跌，市场正在面临一个方向选择的局面。大趋势目前依然是向上的，短线能够保持上涨趋势尤其是创业板的上涨趋势，是存疑的，因为沪指目前短线是下跌趋势，与创业板相反，且拖累沪指回落的大盘蓝筹很多已经跌幅较大，如果开启反弹，则能带动指数重回上涨趋势，反之，则有可能继续震荡回落，所以目前市场的参与机会仍相对集中在成长股中，但小盘成长不稳定性较大，还是要关注一些相对大盘且优质的成长股。