破纪录 该如何看待A股连续43个交易日成交额过万亿？

　　A股市场结构性行情如火如荼地进行着。9月17日，沪深两市全天成交额1.33万亿元，这已经是连续第43个成交额过万亿元的交易日。而上一次连续43个交易日成交额过万亿元，还是在2015年5月8日~7月8日期间。

　　对于如何看待连续43个交易日成交额过万亿，机构投研人士们普遍较为乐观。

　　乔戈里资本牛晓涛则认为，今年成交日均过万亿元，最主要的原因还是上市公司多了，基数大了，交易量自然就大了。

　　日均过万亿元以后将会成为常态。今年的市场成交日均过万亿元，意味着我国证券市场恢复正常，连续100日日均成交过万亿元也很平常。因为我国是世界第二大经济体，与之相匹配的证券市场日均成交过万亿元是很正常的。

　　【中金公司(601995)、股吧】也认为成交额过万亿，将成为A股的新常态。

　　随着股票市场本身的增值，以及近年IPO和再融资带动上市公司数量和股本扩张，A股自由流通市值也逐年提升并已突破40万亿元。历史上A股自由流通市值对应的换手率具有均值回归的特征，以2.57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元，中金公司估计万亿元可能是A股成交的新均衡水平。

　　从短期来看，本轮换手率上升相比历史更缓慢，市场也并未出现全面过热的现象，市场表现可能相比以往高换手率时期更平稳，也更适用均衡配置的策略；从长期看，市场活跃度提升的背后可能是居民家庭配置拐点的到来。考虑到中国居民家庭资产体量大、影响广泛，预计中国资产管理行业及财富管理行业将经理快速增长。

　　此外，华泰证券分析了近期贡献连续万亿成交额背后的三股力量——公募基金、北向资金、私募量化——其交易动力会持续到什么时候结束。意即，资金交易动力的结束，才会让万亿成交额的行情结束，甚或市场会有可能的回撤。

　　从华泰证券的观点来看，目前，影响这三股资金动力的因素、或者说万亿成交额可能的下降，时间会后移至三季报期或年底。

　　华泰证券称，公募方面，预计景气/估值/政策等交叉影响下，方向选择与调仓行为或仍将纠结至三季度报期；北向资金方面，预计年底实际Taper才会成为北向活跃资金的灭活剂；私募量化方面，从规模占比和预估成交量占比来看，目前对手盘体量仍然充足，活跃度可能保持。