欣龙控股淘汰低效产能，以期提升资产质量

　　2022年10月28日晚，欣龙控股披（000955.sz）露了2022年第三季度报告。报告显示，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润-115,115,622.81元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-118,751,339.84元。造成公司亏损主要原因是由于公司进行了99,053,329.67元的减值准备，其中信用减值损失3,371,652.13元，资产减值损失95,681,677.54元。

　　根据欣龙控股关于资产计提减值准备的公告，此次资产减值损失就主要来自于对公司湖北生产基地和湖南生产生产基地资产组的固定资产减值。其中，公司下属宜昌生产基地四条纯棉水刺生产线建成以来一直无法达到设计技术指标，制成率低，故障频发，生产和产品质量不稳定，造成多次客户退货。2022年，经过多次检修改造仍未有改观，1-9月实际产能利用率不足22%。同时，由于今年以来市场、行业和宏观经济环境发生较大不利变化，纯棉水刺无纺布市场和需求不足，订单面临被其他产品替代风险。2022年1-9月宜昌生产基地出现建成以来最大亏损，亏损额2,254.75万元。

　　此外，欣龙控股下属湖南生产基地主要产品熔纺无纺布所在行业面临严重的产能过剩，行业内企业通过低价竞争甚至亏损销售维持生存。据了解，湖南生产基地2022年1-9月产品综合毛利率仅为5.48%，部分订单毛利倒挂，整体亏损333.57万元。欣龙控股认为，相比同行业不具备规模优势，即使未来市场转好，湖南生产基地也难以具备较强盈利能力。

　　基于上述情况，欣龙控股经谨慎分析，判断湖北和湖南生产基地资产组出现减值迹象，因此于本期对资产组进行了减值测试，上述两项合计计提了95,255,506.28元。事实上，根据欣龙控股2022年半年报和三季报信息，湖北生产基地是其主要亏损源。据了解，今年以来欣龙控股一直在在努力通过推进无纺板块一体化管理改革，调动集团资源、管理、人力资源等优势，努力提升无纺业务的盈利能力，其中重要的任务就是要全力扭转湖北基地的困难局面。但是目前看来，即使经过三个季度的努力，设备本身的缺陷带来的影响依然很难通过设备改造和优化管理来弥补。

　　在面临无纺行业整体调整，竞争日益激烈的市场环境时，调整基地的功能定位，优化、淘汰落后的产能，成了公司面临的艰难但不得不做的选择，此次也是公司首次对无纺业务主要基地产线进行资产减值。欣龙控股认为，本次计提资产准备可以有效降低公司低效资产比重，减轻公司负担，对公司偿债能力不造成实质性影响。

　　作为国内水刺无纺行业最早的拓荒者，欣龙控股经营管理团队在该领域深耕多年，经验相对丰富，但长期以来无纺主业盈利能力薄弱，除2020年在新冠疫情爆发造成防护物资需求激增的刺激下录得1.832亿元的扣非净利润以外，之前连续多年扣非净利润亏损。不过从上述减值原因来看，欣龙控股有关生产基地的设备不能达到设计技术指标也是其无纺主业盈利能力薄弱的重要原因。

　　从过往信息来看，欣龙控股自2019年底控制权变更以来，一直在进行低效和无效资产的剥离，以提升资产质量。在业内看来，此次欣龙控股对对无纺业务主要基地产线进行资产减值，也意味着公司对核心业务的优化和改革已经进入到了深水区。当前无纺行业竞争激烈，欣龙控股能否借此重生，尚需未来业绩验证。欣龙控股地处海南，如能将自身发展与海南自贸港建设结合起来，或许能看到更多发展机遇。