“神秘”力量出手！A股大涨原因找到了

　　大盘全天高开高走，沪指收复3100点，上证50指数涨超4%。

　　盘面上，地产股受政策利好刺激掀涨停潮，万科A、中交地产（000736）、中国武夷（000797）、光大嘉宝（600622）等近40股涨停。旅游酒店股午后持续走强，桂林旅游（000978）、九华旅游（603199）、【丽江股份(002033)、股吧】（002033）等超10股涨停。金融股集体走高，平安银行、宁波银行、华西证券（002926）涨停。医药股再度活跃，抗原检测方向领涨，优宁维（301166）、诺唯赞20CM涨停。

　　板块方面，旅游、抗原检测、房地产、厨卫电器等板块涨幅居前。中船系、PVDF概念等板块跌幅居前。

　　总体上个股涨多跌少，两市超4100只个股上涨，近百股涨停。截至收盘，沪指涨2.31%，深成指涨2.4%，创业板指涨1.78%。沪深两市今日成交额9681亿，较上个交易日放量2282亿。北向资金全天净买入98.06亿元，其中沪股通净买入57.77亿元，深股通净买入40.28亿元。

　　港股方面集体拉升，涨幅持续扩大，恒生指数涨超5%，恒科指涨超7%。盘面上，权重科技股全线拉升，美团、京东集团涨超10%，百度集团、阿里巴巴涨超9%，腾讯涨超5%。内房股与物管股携手大涨。

　　01

　　三路资金涌入房地产

　　今日，房地产板块成了“最大赢家”，板块内113只个股全线上涨，万科A、绿地控股（600606）、【华侨城A(000069)、股吧】、中国武夷等近40只个股涨停。地产债同样走强，“21金科04”、“21碧地03”、“21金科03”、“19金科03”等多只债券盘中临时停牌。

　　除了房地产板块外，地产链的家居用品、建材、工程机械等多个行业板块亦大涨，不少股票触及涨停。

　　大金融板块也同步拉升，中国人寿（601628）盘中大涨超7%，股价创出今年以来新高；招商银行盘中大涨超9%，平安银行、宁波银行、青岛银行（002948）盘中触及涨停。

　　拉长时间线来看，在近期政策利好影响下，11月份，房地产成为31个申万行业中反弹最快的行业，行业指数20个交易日累计上涨20.37%，跑赢上证指数14个百分点。个股方面，行业内超半数个股累计涨幅在15%以上，中交地产、新城控股（601155）涨幅更是超过了60%。

　　房地产板块表现强势，多路资金也在加仓业内上市公司。

　　首先，主力资金大幅流入。今日，大盘资金全天净流入332.05亿元，银行、房地产、证券等板块获主力资金大幅净流入，分别为49.5亿元、37.1亿元、24.5亿元。近五日，房地产板块获主力资金净流入达58.17亿元，位居行业第一。

　　其次，11月以来，北上资金在房地产板块持股量增长2.28亿股，10家房企持股量增长超千万股。具体来看，金科股份（000656）获增持超过1亿股，华侨城A、荣盛发展（002146）、【泛海控股(000046)、股吧】（000046）、中天金融（000540）、我爱我家（000560）、世联行（002285）等增持股数居前，均超过2000万股。

　　最后，杠杆资金也快速流入房地产板块。本月以来整个板块获融资净买入1.53亿元，保利发展（600048）、三湘印象（000863）、招商蛇口（001979）融资净买入最高，分别为4.21亿元、2.03亿元、1.17亿元。

　　02

　　房企融资“三箭齐发”

　　市场暴涨，源于一则特大利好。

　　11月28日，证监会新闻发言人表示，在资本市场支持房地产市场平稳健康发展上，将从股权融资方面进行5项优化调整措施，并且从即日起施行。这被业内解读为射出支持房企融资“第三支箭”。

　　具体来看：1、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。

　　2、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。

　　3、调整完善房地产企业境外市场上市政策。

　　4、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。

　　5、积极发挥私募股权投资基金作用。

　　综合来看，当前再融资政策可以为房企增加新的资金来源，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目。优势在于不会直接增加房企的负债规模，也可以为房企融资提供充足的渠道。同时这将加快出险上市房企重组，加快化解房地产风险，加快房地产风险出清。

　　具体来看，前三条格外受关注。

　　恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，明确了对房企重组上市落实宽松政策，尤其是提及发行股份或支付现金购买涉房资产，对目前问题企业和优质房企都是好消息。问题企业可以借此类重组上市工作理顺债务关系，优质房企则有收购或控制此类企业的机会。

　　恢复上市房企和涉房上市公司再融资及调整境外上市政策，一方面，令房企获得非公开方式的融资方式，有助于其定向寻找投资方，对缓解房企的债务压力将非常直接；另一方面，将缓解房企流动性紧张局面，防范房企风险继续扩大。

　　至此，“第三支箭”正式落地，支持房企信贷、债券、股权融资“三箭齐发”。

　　此前的信贷支持工具“第一支箭”、债券融资“第二支箭”已经落地，此次股权融资为“第三支箭”。从“金融16条”落地，2000亿“保交楼”贷款支持计划，到六大行向房企提供万亿授信额度，再到房地产再融资“开闸”，叠加近期全面降准，房地产市场四季度或迎久违“暖冬”。

　　03

　　12月有何投资机会？

　　从今日A股走势来看，市场炒作不仅局限于小市场题材股之中，像地产权重“招保万金”也受到资金关注，中国平安、招商银行、平安银行等大市值权重均涨幅前列。

　　在上述蓝筹股集体走强的背景下，一方面对于指数具有较强的带动作用，另一方面也有利于吸引更多的增量资金进场。

　　展望后市，中国银河（601881）、信达证券、中泰证券（600918）、平安证券等多家券商陆续发布12月A股月度投资策略。整体上券商对后市持积极态度，认为当前市场处于震荡磨底配置区间，市场波动并不影响“暖冬行情”的延续，一些积极的券商认为后市有望走出季度级别的“V”型反转。

　　在稳增长和货币宽松的持续发力下，信达证券最新观点认为12月投资者将会开始关注2023年的经济或货币政策，指数存在“V”型反转的可能，后续上涨的催化剂包括12月中央经济工作会议、美国通胀下行等。

　　从风格上看，今年年底到明年年初，市场风格整体还是会偏向于价值，但大概率会呈现成长先涨、消费周期后涨的情况。具体配置上：

　　第一，在指数反转初期，银行地产一般弹性较差，但随着反转进入中期，可以关注弹性较大的非银和有政策变化的地产；

　　第二，此外风险释放完成后，可逐步布局受益于2023年疫情修复和稳增长的消费，建议优先关注酒店、航空；

　　第三，近期随着指数的反弹，可以逐渐增配和经济相关度高的家电、轻工等。