关注AI长周期机会 海内外资金加速流入科技股

　　多家内外资机构认为，伴随美联储加息步入尾声、AI技术创新提升企业盈利水平，科技板块仍将在未来较长时间内带来显着的超额收益

　　今年以来，美股科技股走出一轮强劲的上涨行情，纳斯达克指数涨幅超过30%。美国对冲基金对美股市值最大的7只科技股的敞口达到创纪录水平。与此同时，国内资金也在加大对科技板块的布局力度。多家内外资机构认为，伴随美联储加息步入尾声、AI技术创新提升企业盈利水平，科技板块仍将在未来较长时间里带来显着的超额收益。

　　高盛近日公布的数据显示，对冲基金对美股市值最大的7只科技股的敞口达到创纪录水平。目前，微软、苹果、亚马逊、英伟达、特斯拉等7只市值最大的美股合计约占高盛追踪的对冲基金所持股票总净市值的20%。

　　据统计，美股科技股“七巨头”年初至今平均涨幅超过35%，其中AI龙头英伟达涨幅更是超过200%。受此推动，以科技股为主的纳斯达克指数涨幅超过30%。高盛的机构经纪业务部门在发给一个特定客户群的报告中表示，对冲基金继续追捧大型科技股和人工智能主题。

　　根据华尔街顶级投行和对冲基金早前披露的二季度持仓报告，美股科技股仍是其重要加仓标的。数据显示，截至二季度末，摩根大通大手笔增持微软、谷歌；瑞银提高了亚马逊、英伟达和谷歌的仓位。

　　在美国对冲基金看好美股科技股之际，国内资金也在加大对科技板块的布局力度。Choice数据显示，截至9月7日，华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、景顺长城中证港股通科技ETF和大成恒生科技ETF下半年以来份额分别增长19.48亿份、75.43亿份、16.35亿份、13.48亿份。目前，前两只ETF的最新规模分别达到204.36亿元、136.64亿元。

　　对于美股科技股后市走向，浙商证券（601878）在研报中分析称，从短期策略视角来看，美国通胀和美联储货币政策是本轮美股科技股行情的核心驱动因素。当前美国CPI处于下行通道，参照20世纪70年代美国通胀经验，本轮美国CPI有望持续回落，反弹概率较低。同时，在美国经济增长动能逐渐走弱的背景下，美联储紧缩政策有望迎来拐点。这两个因素或将成为美股科技股进一步上扬的动力。

　　华宝基金总经理助理、国际业务部总经理、基金经理周晶认为，美股科技股的上行趋势可能只处于一个开始的阶段，在本轮美联储加息步入尾声、AI革命提升企业盈利水平的双重因素共振下，美股科技板块投资机遇仍在，而且可能从算力、大模型端向大数据、应用层等领域延伸，从龙头企业向非龙头绩优公司扩散。

　　“从美股市场来看，今年以来表现优异的是半导体、设备等硬件公司，而软件服务、信息科技等领域还有较大的上涨空间。站在投资的角度，我们认为这是一个可持续表现的主题。AI产业链可以大致分为数据、算力、算法和应用四个环节，在国内，这一链条上的各个环节都有相关的优秀企业值得布局。”贝莱德基金首席投资官陆文杰称。

　　南方香港成长灵活配置混合基金经理表示，随着宏观经济步入新的成长周期、优秀企业的业绩持续释放和兑现，确定性会逐步提升，市场的波动会逐步变窄。低估值背景下，优秀港股公司的业绩会逐渐反映到股价上，可能会形成戴维斯双击。“我们相信，在巨大技术变革的背景下，本轮AI长周期有可能复制移动互联网周期，会涌现很多新的商业模式和成长股。”