早盘三大股指继续震荡整理，农林牧渔板块逆市上涨超1%

　　周三（9月20日），三大股指继续震荡整理。截至上午收盘，上证指数跌幅达0.33%，报3114.76点；深证成指和创业板指跌幅分别为0.29%和0.57%，创业板指失守2000点整数关口；沪深两市合计成交额3469.8亿元，总体来看，两市个股跌多涨少，近3000只个股下跌。涨停个股达28只，跌停个股达5只。

　　从资金面来看，截至9月19日，沪深京三市的两融余额合计16094.27亿元，较前一交易日减少8.79亿元。其中，融资余额合计15195.59亿元，较前一交易日增加0.49亿元，融资客连续7日净买入；融券余额为896.03亿元，较前一交易日减少9.28亿元。

　　表：9月19日申万一级行业两融交易情况：

　　制表：张颖

　　东吴证券表示，目前，指数继续在前低附近震荡筑底，创业板指数也徘徊在2000点，下降趋势仍不明朗，在“十一”长假前大资金参与意愿有限，建议耐心等待，未来可分批建仓指数ETF来逐步布局。

　　中信证券认为，2019年以来资本市场改革更多侧重于融资端，全面注册制落地生花。伴随资产管理规模扩张、地产财富效应减弱等变化，预计投资端改革迎来加速度，重点构建“愿意来、留得住”的市场环境。一方面，建立长周期考核机制、吸引中长期资金入市，同时大力发展权益类基金；另一方面，强化分红导向、放宽回购条件，同时提升上市公司质量。此外，近期交易端降费先行有望提振市场情绪，后续建议关注股份减持规则优化落地、延长A股交易时间等改革内容。

　　热点方面，从大智慧行业看，截至9月20日上午收盘，农林牧渔、服务、房地产等板块涨幅居前。另外，住宿餐饮、公用设施等板块跌幅居前。

　　具体看，截至9月20日上午收盘，农林牧渔板块涨幅居首，达1.07%。其中，西部牧业（300106）、新赛股份（600540）等概念股涨幅均超4%。

　　对此，兴业证券分析认为，生猪养殖方面，板块估值仍处于底部，持续推荐生猪养殖板块。从产能端看，今年1月-7月母猪产能持续去化，短期猪价出现快速上涨导致母猪去化趋势暂缓，但当前仍处于供过于求的产能状态，产能或在四季度或明年一季度重新进入去化通道。近期养殖户出栏积极性有所提升，猪价稍有回落。预计全年猪价仍保持前低后高的走势，当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份（300498）、京基智农（000048）、巨星农牧（603477）、新五丰（600975）、唐人神（002567）等。