证监会拟修订分红指引强化制度约束“铁公鸡”

　　近日有媒体报道，证监会近期拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（简称“分红指引”）《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改，交易所也将同步修订规范运作指引。

　　证监会有关部门负责人介绍，拟以此进一步对不分红或分红少的公司加强制度约束督促其分红，让分红好的公司得到更多激励，同时也加强对超出能力分红企业的约束。

　　据悉，监管此举意在让分红好的公司得到更多激励。一是给分红好的公司更多“荣誉”。研究在交易所信息披露评价中，向高分红公司进一步倾斜；上市公司协会研究优化上市公司分红榜单编制方式并加大宣传力度，引导公司树立正确价值导向。二是推动开发更多有影响的红利指数产品。鼓励基金公司发行红利基金产品，引导市场资金提升对上市公司现金分红的偏好。

　　8月27日，证监会发文进一步规范股份减持行为，其中明确，上市公司最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

　　据统计，A股公司中，近三年（2020年度、2021年度、2022年度）累计净利润超10亿元，但各年度分红次数为0的公司共有50家。其中，或由于研发开支需求较大，计算机、通信和其他电子设备制造业板块公司数最多，达到7家。

　　除了督促“铁公鸡”分红，监管部门也将加强对超出能力分红企业的约束。据报道，超出能力进行分红在A股虽不是突出问题，但证监会仍高度关注，多措并举加强防范，包括努力确保公司业绩真实，分红基础扎实，防止上市公司财务造假并融资分红的行为；对于资产负债率偏高且经营现金流不足，但持续高比例分红的上市公司，要求详细披露分红方案合理性及对公司生产经营的影响。

　　统计显示，近三年股利支付率超150%（即累计分红金额为累计净利润额的150%以上），或者近三年累计亏损但累计分红额仍超1亿元的上市公司有138家之多。其中，房地产业公司家数最多，达到12家，包括金科股份（000656）、荣盛发展（002146）、中南建设（000961）、华远地产（600743）等。蔡 联