2024年初市场动荡：沪深300龙头引领反弹，上游资源类资产成投资焦点，TMT板块融资额飙升

　　尽管风险偏好有所提升，但市场结构未根本逆转，2024年2月以来的超跌反弹未能全面扭转市场风格。全A年内涨跌幅收敛至-5%以内，中证800指数修复至0值，而中证2000代表的小盘股跌幅仍达15%，多数行业和个股未现正收益。新质生产力、半导体国产替代和AI产业成为市场聚焦点，TMT板块融资额和成交额占比创新高。经济回升依赖实物资产消耗量提高，高端制造业虽资本开支庞大，传统制造业亦有升级空间。市场面临利润收缩压力，政策力度成关键。全球制造业景气回升，产业链价格和生产动能修复将带动上游业绩弹性。投资者应关注红利和实物类资产弹性，推荐上游资源类资产及沪深300相关传统制造龙头公司。