鲁北化工持续整合控股股东资源，打造高端化工产业基地

　　近日，【鲁北化工(600727)、股吧】(600727)发布公告，正在筹划发行股份及支付现金方式购买山东金海钛业资源科技有限公司(以下简称“金海钛业”)100%股权及山东祥海钛资源科技有限公司(以下简称“祥海钛业”)100%股权，本次交易属于关联交易，并预计构成重大资产重组。

　　当前，山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案正在实施，鲁北化工凭借自身区位优势、资源优势、产业优势，围绕新能源新材料、高端化工等产业加快产业优化转型升级，将通过切入钛白粉这一重要的无机化工产业，打造鲁北高端化工产业基地。

　　国资改革加快整合，内生发展加外延扩张

　　鲁北化工是山东省较大的磷复肥、复合肥和水泥生产企业，实际控制人为山东省无棣县财政局控股股东是中国制造业企业500强之一——山东鲁北企业集团总公司(以下简称“鲁北集团”)。鲁北化工本次筹划收购的金海钛业、祥海钛业注册资本分别为10.33亿元、2000万元，鲁北集团分别持有金海钛业、祥海钛业66%、100%的股权，金海钛业34%股权由杭州锦江集团有限公司(以下简称“锦江集团”)持有。因此，该并购是地方国资深化改革、加快上市公司对控股股东资产整合的又一案例。

　　鲁北集团混合所有制改革持续深化，不断整合、发展、延伸鲁北集团现有产业，促进企业健康快速发展。锦江集团为鲁北集团2016年7月首次混改中通过公开征集引入了战略投资者，随后锦江集团在2016年11月对鲁北集团下属子公司金海钛业进行增资扩股，增资金额3.51亿元，持有金海钛业34%的股份，2017年4月完成增资工作。2018年9月，鲁北集团再度公开征集战略投资者。

　　近年来，鲁北化工通过提高公司管理能力、管理效率、业务水平，提升现有业务人员素质、增强上市公司竞争力的方式实现内生式成长。同时，资本市场的快速发展、股份支付的实现和产业并购的蓬勃发展，为鲁北化工对外扩张创造了有利条件。2018年，鲁北化工通过股权转让及增资的方式，以2.66亿元获得广西田东锦亿科技有限公司(以下简称“锦亿科技”)51%的股权，此举提高上市公司的竞争力和盈利能力，推动公司快速健康发展。

　　根据2019年10月29日发布的三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入9.2亿，同比增长90.9%；实现归母净利润1.4亿，同比增长66.1%。三季报同时预测，年初至下一报告期期末的累计净利润可能与上年同期相比发生大幅度增加变动，其主要原因是合并子公司(锦亿科技)增加了公司利润，因此公司盈利能力预计将获得较快增长。

　　继锦亿科技之后，鲁北化工再度发布并购案，外延扩张势头显著。公告表示，本次交易各方已签署初步意向性协议，具体交易方案尚未确定，仍在商讨论证中。截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经监管机构批准后方可实施，本次交易最终能否达成存在一定不确定性。

　　由化肥切入钛白粉业务，构建优势产业链，

　　鲁北集团早在2003年12月完成了1.5万吨/年钛白粉装置建成投产，此后钛白粉一直是集团核心业务之一。对于将鲁北集团旗下钛白粉产业资产注入上市公司，鲁北化工自2011年就开始布局，先后成功竞买到山东鲁北盐化有限公司(简称“鲁北盐化”)40%、60%股权，并在2013年将鲁北盐化整体吸收合并。

　　鲁北盐化与金海钛业先后作为鲁北集团决策储备的项目“10万吨/年金红石型钛白粉项目”的建设主体，依托鲁北集团的技术、人才、土地等优势，由金海钛业投资建设的这一项目已取得积极进展。同时，鲁北化工与金海钛业持续开展合作，采购金海钛业的材料，销售硫酸等，产业关联度逐步提高。

　　目前，公司创建了磷铵副产磷石膏制硫酸联产水泥、海水资源深度梯级利用等循环经济产业链，与鲁北集团现有的盐、碱、铝、电联产，钛白粉废物综合利用，生态电厂等循环经济产业链形成了鲁北生态工业示范园区，金海钛业、祥海钛业均位于该园区内。

　　鲁北化工是国内盐化工领域的大型企业，采取内生与外延的双重举措加快发展，在当前化肥业务基础上，进一步发挥公司在硫化工领域的优势，快速切入钛白粉业务。本次筹划收购金海钛业、祥海钛业具有独特业务优势和竞争实力，将能够和公司现有业务产生协同效应，打造出国内领先的钛白粉产业链。