127065瑞鹄转债价值分析,瑞鹄转债收益预测及主营业务收入
摘要: 本周可转债的申购是6月份转债的开始,已经有一段时间没有转债申购了。这一转债计划发行4.40亿亿,发行规模比较小,不过这也不代表这一转债不值得申购。接下来对于瑞鹄转债价值分析进行详细的介绍。
本周可转债的申购是6月份转债的开始,已经有一段时间没有转债申购了。这一转债计划发行4.40亿亿,发行规模比较小,不过这也不代表这一转债不值得申购。接下来对于瑞鹄转债价值分析进行详细的介绍。
瑞鹄转债价值分析
按照最新业绩和最新1家机构一致预期业绩增速41.6%计算,【瑞鹄模具(002997)、股吧】静态估值市盈率PE:29.87倍,市净率PB:2.76倍,成长性估值PEG:0.72。考虑到可转债新规影响,预测合理定位在120元附近,即每中一签盈利200元。假定原股东优先认购40%~80%,网上申购12万亿,则预测满额申购中一签概率为:0.7%~2.2%。按每股配售2.3954元面值可转债,股票市值含可转债优先配售权比例为13.58%,即买400股,7056元市值大概率配10张。按转债上市定位估算,如果当前股价不变,抢权配售的投资者获得收益率为2.72%。
1、公司基本面
公司主营业务为汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售,为国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的企业之一,在覆盖件模具、铝板件模具及铝车身焊接方面位居国内前列。
2、经营业绩:公司近期业绩有所下滑。
综合毛利率分析
公司主营业务收入来源于模具及检具产品、焊装自动化生产线产品,报告期内,上述主营业务产品收入占营业收入的比例分别为99.40%、99.33%、99.54%,其他产品收入占营业收入的比例较低。
报告期内,公司综合毛利率分别为27.85%、23.23%和24.87%,基本保持平稳。报告期内,发行人综合毛利率整体趋势较为平稳;从公司产品的定价及受上下游影响的情况来看,发行人综合毛利率相对稳定的原因如下:
公司产品系非标件,合同或订单系一单一签;产品定价方面,公司有专门的产品定价表,从多个维度,包括产品成熟度、技术要求难易程度、项目交期以及自身产能负荷、新老客户等多种因素考虑产品的报价。
报告期内,公司上游主要原材料市场的价格虽有波动,但波动幅度相对较小;而公司下游整车生产商因竞争加剧,为保持竞争优势,适应市场消费需求,其不断提升产品更新换代的速度,全新车型开发及旧车改款均需要用到新的模检具或新的焊装自动化生产线,使得公司产品下游市场需求较为旺盛;公司通过招投标、与客户协商议价等方式,确定合理价格,从而保持毛利率的相对稳定。
另外,虽然汽车产销量2018年开始有所下滑,对汽车零部件企业造成一定影响,但是汽车整车厂商仍然要使用模具、焊装自动化生产线等汽车专用设备来进行汽车新老车型的改款、生产等,需求相对稳定;同时,公司产品的需求量并不与终端汽车市场产销量直接关联,因而,公司的综合毛利率变动与一般汽车零部件行业公司的毛利率变动会有所不同。
综合毛利率的波动主要受各产品结构变动和各产品毛利率变动影响。报告期内,公司各类产品毛利率及销售占比情况如下表:
2017年度、2018年度、2019年度,公司综合毛利率变动的构成如下:
2018年度公司综合毛利率较2017年度下降4.62个百分点,主要原因为:①2018年公司模具及检具产品毛利率、焊装自动化生产线毛利率发生波动,模具及检具产品毛利率由29.02%下降到25.16%,焊装自动化生产线毛利率由23.43%下降到18.15%,产品毛利率变动对综合毛利率变动的贡献为-4.43个百分点;②2018年度,焊装自动化生产线产品的收入占比有所上升,产品结构变动对综合毛利率变动的贡献为-0.19个百分点。
2019年度公司综合毛利率较2018年度上升1.64个百分点,基本保持平稳,增长的主要原因一方面为2019年度模具外销产品收入占比增加,而外销产品毛利率较高影响所致;另一方面,2019年度发行人焊装自动化生产线产品的毛利率亦略有提升。
6月22号瑞鹄转债申购的时候我们可以了解一下瑞鹄转债价值分析,瑞鹄转债上市能赚多少钱,希望上述分析对大家有帮助,仅供参考,等到上市的时候我们就知道了。有问题,咨询赢家财富网客服。
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