四年来中期首次实现正收益 贝因美业绩拐点初步显现

　　　　在奶粉注册制新政落地半年后，【*ST因美(002570)、股吧】(002570.SZ)交出了创始人谢宏回归后的首份半年报。尽管面对复杂激烈的市场竞争环境，但公司各项经营指标延续了回暖态势，整体业绩符合预期，经营状况正不断趋向好转，业绩拐点已经初步显现。

　　　　上半年净利润同比上升102% 业绩拐点显现

　　半年报显示，*ST因美上半年实现营业收入12.32亿元，同比下降4.14 %，实现归属上市公司股东的净利润853万元，同比上升102.32%，经营活动产生的现金流量净额达到1.6亿元，同比由负转正，显示出良好的业绩弹性。

　　在开源的同时，*ST因美同样注重节流，公司上半年严控成本，各项费用均呈现出大幅下降趋势。其中销售费用同比下降33%，所得税费用同比下降75%，管理费用同比下降5.5%，财务费用同比下降1.44%，存货金额为5.06亿元，较上年末的近7亿元显着下降。

　　业内人士认为，上半年经营数据显示贝因美的动销情况已有明显恢复，逐步走出了2016年以来的低谷期。公司自2014年以来中期同比首次实现正收益，业绩拐点正在逐步得到确认，有望在2018年实现公司保壳摘帽，健康发展的目标。

　　　提出重塑六大板块构筑未来坚实增长基础

　　2018年5月份，拥有27年奶粉行业从业经验的贝因美创始人谢宏正式回归。提出“重树商誉、重建渠道、重构体系、重造团队、重塑品牌、重溯文化”的发展方向。上半年贝因美正是以这六大方针为出发点，不断调整营销管理团队，强化考核机制，推进流程再造，改善内部协同与决策机制，夯实业务基础，重塑坚实增长。

　　在这其中，重建渠道无疑是谢宏最为看重，同时也是贝因美能否走出泥潭的关键。上半年公司明确“以顾客需求为原点、以门店销售为支点、以品类经营为主线、以天罗地网为依托”的经营指导方针，在市场秩序维护、母婴渠道拓展方面取得突破性进展。

　　通过与终端门店的精准合作，借助天罗地网的追踪追溯体系，贝因美实现了产品跟踪监控，优化销售渠道建设，坚决打击乱价销售的行为，从而提升代理商的信心。同时启动TOP100RKA 项目，加大婴童连锁系统门店的开发、业务合作，提升婴童渠道销售占比和市场份额。

　　除此以外，通过聚焦商超重点客户、重点门店、重点品类、跟进重点推广，提升三级销售；确保线上电商业务地位，在6.18大促等关键节点，保持线上的领先优势。对奶粉新政后的总承销业务模式进行阶段性评估，确保有序竞争提升利润。

　　　　产品聚焦重点品类进军超高端市场实现升级

　　而在产品方面，贝因美希望通过聚焦重点品类，进一步推进品牌建设。公司着力将0001号贝因美爱加打造为爆款产品，通过线下“门店搞事”与线上“贝嫂说事”联动，山东卫视育儿大作战栏目等资源，发挥贝因美品牌优势，招募新用户。

　　伴随着中国经济的高速发展，中产阶层群体扩大带来的消费升级，推动超高端婴幼儿配方奶粉市场不断增长。2018年7月，贝因美发布了全新“绿爱”奶粉，开启以高价值产品赢得消费分级细分的超高端市场，实现消费者品牌转换或品类升级，促进品类盈利。

　　在董事长谢宏看来，找准发展方向只是贝因美重塑增长的第一步，未来还需要找到对的人，搭建起优秀的经营团队才能保证贝因美的长远发展。2018年7月，拥有丰富管理经验以及出色的经营表现的包秀飞履新贝因美总经理一职。

　　　　搭建新的管理团队增强战斗力重塑执行文化

　　履历显示，包秀飞曾在杭州娃哈哈集团有限公司、上海百事食品有限公司、惠氏营养品(中国)有限公司先后任职。加入贝因美前，包秀飞就职于荷兰皇家菲仕兰中国业务集团任美素佳儿首席销售官及消费型乳制品总经理。在中外知名机构十余年的从业经历，让外界对这位新任总经理充满了更多期待。

　　按照包秀飞的发展规划，贝因美将按照谢宏董事长的战略思路进行全面改革和提升，打造成国际化的上市公司，向婴童食品第一品牌的目标不断迈进。未来公司将系统性的优化业务结构，加大直营业务以及进口品牌比重，强化大客户合作，持续优化国代和代工业务。抓住配方奶粉注册制新政和全面二胎带来的战略性机会，通过做大超高端、做强大客户、做深三四线城市市场加快去库存步伐。

　　除了聘请新任总经理以外，贝因美还根据业务发展的需求，重新搭建管理团队，引进关键人才，梳理团队，优化分流人员。同时公司改革薪酬体系，目前在薪酬结构上，全员与销售营收挂钩，严格考核机制，强化各级人员的责任感。除此以外，公司还组织员工深入进行学习，统一思想认识，重塑执行力文化，展开各项业绩竞赛，打造新的具有战斗力的团队。

　　　　迎来重大发展机遇核心竞争力助贝因美涅盘重生

　　市场分析人士指出，随着奶粉配方注册制的全面实施以及二孩政策的全面放开，国产奶粉将迎来重大发展机遇，贝因美有望通过多年来积累的品牌影响力，产品美誉度及技术研发能力，重拾市场地位，迎来涅盘重生的逆袭。

　　事实上，历经20余年的发展，贝因美拥有着业界其他企业无可比拟的核心竞争力。作为首批获批的奶粉注册制企业，贝因美已拥有51个婴幼儿奶粉注册配方，是国内拥有最全最多婴幼儿奶粉注册配方的企业之一。其中无乳糖配方奶粉获得特医奶粉0001的注册号。

　　同时贝因美产品线涵盖大众、高端、超高端，以及全系列婴童辅食，构筑了坚实的品牌力。此外公司在国内外拥有多家工厂，技术先进，管理成熟，产能强大，与全球多家着名供应商合作，掌握了全球乳业发展的重要战略资源，可以为产品销售提供坚实的产业基础。

　　对于未来发展，贝因美在半年报中表示，将以开放式的母婴生态圈为建设蓝图，将产品经营放到生态圈建设这一宏大的主题中，互动发展，为产品经营注入服务内涵、文化内涵；公司以成功生养教理论为指导，为婴幼儿的生育、养育、教育提供全面解决方案，积极探索诸多领域的发展可能性。