美股本月第四次发生熔断 道指跌破两万点
来源： 信息时报
作者：佚名
摘要： 隔夜美股又熔断了，再一次见证历史。美国东部时间下午00点56分左右(北京时间00点56分)，标准普尔500指数下跌7%，触发本月第四次熔断，暂停交易15分钟，为美股史上第五次熔断。恢复交易后，道指一度
隔夜美股又熔断了，再一次见证历史。美国东部时间下午00点56分左右(北京时间00点56分)，标准普尔500指数下跌7%，触发本月第四次熔断，暂停交易15分钟，为美股史上第五次熔断。恢复交易后，道指一度跌超2000点，标普500指数失守2300点，为2017年2月以来首次。
美股又双叒叕熔断
美国政府万亿美元的刺激措施，也未能挽回市场的信心。昨日，截至收盘，道指下跌6.30%，纳指下跌4.70%，标普500下跌5.18%。道指3月份累计下跌21.69%，几乎快追平1987年10月份的跌幅；纳斯达克指数与标普500指数3月份累计跌幅均超过15%。截至当前，美股总市值创下了2017年最低水平，仅有35.16万亿，3月份市值流失7.71万亿美元。
记者梳理发现，截至目前，熔断在美国历史上总共发生过5次，而今年3月份以来，美股在短短十天内就经历了四次熔断。2020年3月9日21点34分，为本月第一次熔断。2020年3月12日21点35分，投资者见证本月第二次熔断。2020年3月16日21点30分，为本月第三次熔断。2020年3月19日00点56分，投资者见证美股本月上演的第四次熔断。
中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员张明18日发文表示，这次美股下跌与2000年以及2008年的下跌不太一样，主要体现在主导机构、主要产品和集中购买的东西不同。美股从2009年到现在大概涨了11年，在2017年前，美股上涨在很大程度上靠头部企业回购自己的股票得以不断维系，但2017年后主导模式发生了转变。2017年以来美股上涨的新机制，是过去风险偏好比较低的机构投资者通过ETF和机器交易大量投资科技蓝筹股。
张明认为，这次危机的爆发有两个驱动因素：一是疫情的国际扩散，美国政府应对不力，投资者风险偏好下降，导致集体出售风险资产。第二，油价下跌导致美国页岩油气企业发行的垃圾债出现问题，导致投资者受损，投资者被迫降低风险资产比重，从而触发了新一轮集体抛售。在大家都抛售，没有交易对手的情况下，这个危机会不断加剧。
知名经济学家任泽平近日也多次发文表示，美欧金融市场雪崩，疫情只是导火索，根源是货币长期超发的经济、金融、社会脆弱性。
全球资本市场多暴跌
疫情蔓延，全球资本市场也在大幅下跌。欧洲股市方面，尽管欧洲多国纷纷推出经济刺激措施，但新冠肺炎疫情的加剧以及市场对经济衰退的担忧，仍导致欧洲三大股指3月18日全线下跌。
截至当日收盘，英国伦敦股市富时100种股票平均价格指数跌幅为4.05%，报收于5080.58点。其中，邮轮公司嘉年华公司股价下跌超过34%，航空股方面，空中客车下跌22%。在欧洲其他两大主要股指方面，法国巴黎股市CAC40指数报收于3754.84点，跌幅为5.94%；德国法兰克福股市DAX指数报收于8441.71点，跌幅为5.56%。
亚太股市方面，截至记者发稿前，涨跌互现。日经225指数涨0.47%，富时新加坡STI也处于反弹中，涨0.6%，韩国综合指数跌逾3%。
而导致近期全球金融大动荡的国际原油市场也重挫。国际油价3月18日也出现暴跌。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌6.58美元，收于每桶20.37美元，跌幅为24.4%，据道琼斯市场数据，这是自2002年2月20日以来的最低水平。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.85美元，收于每桶24.88美元，跌幅为13.4%，这一价格水平同样创自2003年5月以来的新低。
受到美股昨日再次熔断以及对国际疫情的恐慌情绪影响，投资者大规模抛售黄金导致国际金价18日大幅下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价18日比前一交易日下跌47.9美元，收于每盎司1477.9美元，跌幅为3.14%。有分析人士警告称，黄金价格下跌可能是一个通货紧缩的信号，表明经济可能开始衰退。
A股市场波动放缓
A股三大指数今日开盘翻红，但随后又呈现分化。截至记者发稿前，沪指跌0.7%，深成指跌0.2%，创业板指涨0.2%。美股大跌对A股市场的影响有多大？这是投资者最关心的问题。
对于A股走势，国盛证券研报称，最近美股上蹿下跳带动全球股市巨幅调整，A股虽有其独立性，但也难独善其身，但预期向好，不必过于悲观。国内是最早防控和走出事件影响的，目前的潜在风险仅是外围的不确性对于情绪的干扰导致。风物长宜放眼量，着眼未来，密切关注全球资本市场走向，耐心等待市场恢复平静。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，短期来看，肯定会造成A股市场的调整。最近A股市场从3000点回落大概10%左右，到了2700。随后震荡反弹，和欧美股市狂泻不止相比，A股市场已经呈现出一定的韧性。
在杨德龙看来，这背后的原因主要有三方面：第一，估值低是一个重要原因，A股市场在过去十年，几乎是原地踏步，虽然中间到过5000点，但现在上证指数又回到3000点之下的历史大底，所以下跌空间不大。第二，中国经济受到疫情的冲击，一季度可能会出现明显的回落，但是我国采取强有力的措施，已经将疫情逐步控制。经济会在二季度、三季度、四季度恢复到正常的水平，不会出现长期低迷，这是A股市场走强的基本面因素。
另外，杨德龙认为，和全球主要资本市场相比，A股市场的独立性一直较强。根据回归分析，过去十年，A股和美股的相关系数只有0.6，有的年份甚至是负相关的。“对于外资来说，如果加入A股这样一个资产，相当于加入一个相关性比较低的资产，将会大幅度提升投资组合的夏普值，也就是风险收益比，这也就是为什么全球资本近两年大幅流入A股。”
中信建投预计，市场在将前低2685点击穿后将随时见底企稳回升。但由于疫情在海外迅速蔓延，加之欧美股市连日来动荡加剧，A股投资者情绪或难以在短期平复。市场短线虽然难以避免宽幅震荡，但中长期来看，市场震荡向上的运行趋势不会改变，建议投资者保持冷静，不宜再盲目杀跌。
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