8月用电量连创新高 电力企业下半年业绩超预期？

　　 郭丽丽

　　 天风证券研究所环境保护和公共工业首席分析师

　　 《新财富》杂志第13、14和15位最佳分析师在公用事业领域分别排名第三、第四和第五

　　 他获得了许多奖项，如水晶球和金牛奖

　　 8月3日、10日和11日，全国日发电量和电力负荷创历史新高。它背后反射的是什么信号？在用电量比例最大的工业制造业中，哪些行业的用电量较高？为什么华能和华电中期报告的表现超出预期？天风证券研究院环境保护与公共事业首席分析师郭丽丽，将会给你一个详细的解释。

　　 用电量增速V形表明经济向上修复下半年用电量持续上行

　　 郭丽丽表示，除高温天气推动的电力需求外，3-6月电力消费增长呈V型趋势，表明复商复市全面促进了复工和生产。尽管7月份用电量同比增速有所放缓，但修复用电量增速的总体趋势并未改变。下半年，用电量将继续上升，预计同比增长4%-5%。

　　 高载能传统行业用电增速转正新行业高增速映射经济转型

　　 从电力需求最大的工业制造业(67%)来看，虽然7月份的用电量同比下降了0.7%，但其中仍有许多亮点，如汽车制造业的用电量同比增长20.3%，信息传输和信息技术服务业的用电量同比增长27.7%。对此，郭丽丽认为，由于特殊因素造成的高温假期和休息滞后的正常生产状态，汽车制造业的用电量大幅增加，而电大对信息传输行业的用电量增加则是由IDC、5G基站等新的高用电量基础设施带动的，反映了国内经济转型的趋势。

　　 此外，从工业制造业用电量比重最大的四大高能源行业来看，6月份用电量正增长率表明经济复苏趋势较好。郭丽丽预测，未来信息传输行业的用电量将会增加，而传统产业的用电量将会减少。

　　 中报业绩超预期的华电和华能下半年业绩依然乐观

　　 从发电企业的角度来看，上半年华电国际和华能国际的发电量均下降了8%以上，但半年度报告的业绩却大幅上升华电国际净利润增长43%，华能国际净利润增长49.73%)。对于这一现象，郭丽丽解释说，主要原因是煤炭成本大幅下降。煤炭成本对火电企业的绩效弹性有很大影响。预计下半年两家公司的业绩将非常乐观，其中和华能国际的年净利润可能达到100亿左右。目前，华能国际的估值中心约为1.4倍，未来还会稳步增长。

　　 (文章来源：第一财经)