北向资金恢复大幅净流入 低价股炒作风头依然不减

　　8日，三大股指均小幅高开，随后股指迅速走弱，午后企稳展开反弹。创业板成交额再创新高，北上资金再次大幅净流入，金融股领涨，资源股有所表现，全天成交量缩至万亿元之下。首批创业板ST股出现大跌走势。

　　业内人士认为，短时间内创业板低价股受到市场追捧，估值急速抬升，而业绩方面缺乏足够支撑，后续调整压力会更大。A股市场“盘整蓄势”可能会继续，但跌破下沿的可能性不大。

　　创业板成交金额首超沪市

　　A股小幅高开后震荡筑底，午后股指止跌回升。环保工程、保险、煤炭、园林工程、券商、银行、钢铁等领涨，酿酒、食品饮料等继续调整；题材股方面，医废处理、云游戏、RCS概念、VPN、网络安全、海水淡化、PPP模式、创业板壳等涨幅居前；白酒、光刻胶、中芯概念、猪肉概念、鸡肉概念跌幅居前。

　　截至收盘，沪指上涨0.72%，收报3316.42点；深成指上涨0.07%，收报13293.33点；创业板指上涨0.36%，收报2650.63点，科创50指数下跌0.89%，收报1344.61点。两市合计成交9244亿元，创业板成交3375亿元，创历史天量，首次超过上证主板。

　　盘面上看，上涨股票2660余只，沪深两市涨停非ST股增加到67只，下跌股票达1327只，跌停股达18只。值得注意的是，两只创业板ST股均出现大跌走势。即便如此，创业板低价股的炒作风头依然不减，创业板20%涨停的个股高达24只。

　　第三代半导体概念出现分化，创业板低位股继续炒作，但个股开始出现分歧，资金趋于谨慎，联建光电、【东方网力(300367)、股吧】等后排股开始走弱，此前滞涨的银河磁体、丝路视觉等个股纷纷补涨。低位股炒作扩散至主板，首航高科、合金投资等涨停。板块机构抱团的食品饮料等板块继续走弱，两市白酒“龙头”贵州茅台和五粮液都跌破20日中期均线。

　　首批创业板ST股大跌

　　在创业板低价股欢腾的时候，监管突然给两个“差生”发了“黄牌”。创业板的乐凯新材和天龙光电双双公告被“戴帽”。“以前创业板其实是没有ST的，但是注册制改革以后，新引进了ST警示。”有市场人士表示，“从9月12日开始，这对创业板的难兄难弟就将被”戴帽“ST，与主板ST股5%的涨跌幅不同，创业板股票”戴帽“后涨跌幅依然是20%。周二收盘，乐凯新材大跌9.15%，天龙光电下跌4.10%，持股的投资者肯定非常受伤，天龙光电目前有1.42万户股东，乐凯新材有1.63万户股东，这3万多人要关灯吃面了，炒绩差股一时爽，风险也是很高的。”

　　上述市场分析人士指出，相比白马股的调整，短时间内创业板低价股受到市场追捧，估值急速抬升，而业绩方面缺乏足够支撑，后续调整压力会更大。在众多创业板股中，类似天龙光电、乐凯新材一样，面临业绩困境的公司还有不少。仅2019年度，就有24只创业板股净利润亏损超10亿元。将时间延长，2018年度、2019年度净利润连续亏损的公司共有31家，近期最大牛股天山生物名列其中。

　　北向资金恢复大幅净流入

　　北向资金8日全天净买入63.51亿元，其中沪股通买入23.63亿元，深股通则净买入39.87亿元。北向资金终结了此前连续六个交易日的净流出趋势，本周二恢复大幅净流入。

　　对此，巨丰投顾分析师郭一鸣指出，北向资金的突然抄底金融股，尤其是保险板块大涨以及证券板块的拉升下，指数也在回调至60日均线附近止跌回升。这里的回升，是短期科技股调整以及白马股纷纷调整后的暂时止跌，能否形成波段性的止跌还需观望，但至少能说明，在多方的支撑下，指数下行的空间较为有限。而另一个角度，金融股这里的拉升，也或许表明经历了连续上行之后，资金也开始逐步降低配置市盈率，在继续关注科技、消费等领域的同时，目光逐步向低估值标的转向。当前的低估值品种，金融以及其他周期类板块都有继续修复及补涨的需求，或将是资金短期关注的主要对象。操作上，建议中线关注新能源汽车、新基建等景气度向上的板块，短线可以关注创业板小市值科技成长股。

　　广发证券策略团队表示，国内政策保持定力，经济修复预期相对平稳。而盈利周期错位使得三季度美股相对A股的盈利增速差可能会阶段性收窄。此前，外资对A股的配置在风险偏好上受到阶段性压制，因此短期北向资金流入态势与人民币汇率走势背离，但长期看，外资增配A股仍是趋势。国泰君安证券分析认为，近一段时间以来海外投资者的低风险偏好制约了其配置，主要表现在卖出A股股票的同时，大幅净买入债券。此外，对流动性以及国际风险更为敏感的交易型北向资金，是过去两个月以来大进大出的主力。往后看，在高位利差以及人民币强势的组合下，相对而言中国资产具有更高的预期收益。

　　盘整蓄势可能会继续

　　爱建证券策略分析师侯英民认为，目前市场资金更多的关注短期的创业板涨幅扩大后带来的博弈机会。创业板涨幅大的优势，利于资金博弈，但这种博弈也体现出市场心态的谨慎，在龙头白马大幅上涨之后，估值已相对较高，从投资角度来说已脱离安全区。而低价个股由于涨幅小绝对价位低成为资金博弈的选择，尤其创业板涨幅的扩大为市场提供了空间。

　　山西证券策略分析师表示，央行上周公开市场净回笼4700亿元，打断了此前的连续3周净投放。短期从期限利差来看仍无趋势性做多机会。A股市场“盘整蓄势”可能会继续，但跌破下沿的可能性不大。科创板公司半年报业绩升势不改，研发投入持续加码。可关注科创板超跌反弹机会。

　　（文章来源：大众证券报）